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日期：2023年05月04日 12:15 浏览量：3

“第三支箭”落地，金融支持房地产持续加码！

证监会新闻发言人11月28日就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问。证监会新闻发言人表示，证监会决定在股权融资方面调整优化五项措施，并自即日起施行。具体来看，五方面举措包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资、调整完善房地产企业境外市场上市政策、进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用、积极发挥私募股权投资基金作用等。

中信建投房地产、固收、建材、家电、轻纺、政策研究团队带来最新解读

1、“第三支箭”落地，金融支持房地产持续加码

事件：11月28日，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问，表示证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，包括：1）恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；2）恢复上市房企和涉房上市公司再融资；3）调整完善房地产企业境外市场上市政策；4）进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；5）积极发挥私募股权投资基金作用。

“第三支箭”落地，金融支持房地产力度加码。继11月21日易会满主席表示支持涉房企业开展并购重组及配套融资、支持有一定比例涉房业务的企业开展股权融资之后，今日房地产股权融资正式放开。一个月内“三支箭”相继落地，金融支持房地产力度持续加码，有助于促进行业的健康平稳发展。

允许借壳上市与再融资，助力央国企做大做强，同时有助于减轻民营企业的流动性压力。自2016年至今无房企成功借壳上市，本次政策恢复涉房房企重组上市，再次打开闸门，有利于在上市公司体系外拥有存量房地产资产的企业，将体外资产注入，做大上市公司净资产和规模，盘活存量资产。同时，恢复房企再融资，募集资金可以用于补充流动资金、偿还债务，有助于进一步减轻当前房企资金压力，促进其健康发展。此外，通过股权融资募集资金，也有助于“保交楼”政策的落地。

强化REITs与私募基金作用，盘活房企存量资产。本次政策着重强调要推动保租房REITs和基础设施REITs的发展，再次强调已上市REITs的扩募。此外，提出要发展不动产私募基金，除了可以投资基础设施之外，还可以投资存量住宅地产、商业地产，该政策有助于为当前住宅与商业地产引入新的资金，盘活房企存量经营性不动产，助力行业的健康发展。

看好优质房企的估值修复、全行业信用复苏和政策加持下的销售回暖。在当前金融端支持政策下，除了我们前期看好的三高房企以外，优质房企存在通过股权融资扩大净资产进一步做大规模的可能，未出险房企存在信用修复的过程，当前我们看好优质房企的估值修复、全行业的信用复苏以及在因城施策空间逐步打开下的销售回暖。推荐重组并购类：南国置业、中交地产、信达地产、

中华企业、招商蛇口、南山控股、上海临港、金融街、首开股份；融资类：新城控股、建发股份、华发股份、金地集团、滨江集团；REITs与私募基金类：光大嘉宝。

风险提示：房地产行业的风险主要在于销售、结转及房企信用修复可能不及预期：1、销售不及预期：我们关注的重点城市周度销售面积同比仍然为负，销售仍在底部区域，未来依旧有继续下行或恢复不及预期的风险；2、结转不及预期：下半年以来，全国多地疫情多发，呈现出传播隐匿性强、多点散发的特点，施工进度受疫情影响较大，或导致结转不及预期；3、房企信用修复不及预期：部分高杠杆的民营房企出险可能性仍存，导致行业整体信用修复进度缓慢，影响房企公开市场债务的融资规模与融资成本，进而导致行业竣工及现金流压力加剧。

2、金融街论坛年会召开，金融助力房地产16条，央行全面降准

央行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》

今年以来，房地产市场较为低迷，10月商品房销售面积和销售额累计同比分别下降22.3%和26.1%。11月22日，国常会也要求支持房地产市场，与金融助力房地产市场16条措施遥相呼应。本次政策的核心是保交楼，解决优质房地产现金流困难的问题，增强市场信心，并努力降低房地产行业杠杆率，促进房地产市场健康发展。

3、建材：地产政策加速推出，板块估值修复在望

维持此前观点，地产政策不断推进，建材板块预期上行。在基本面持续低迷的背景下，地产相关政策不断加码。上周中国银保监会、住建部和央行联合印发《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》，允许商业银行在充分评估房地产企业信用风险、财务状况、声誉风险等的基础上进行自主决策，与优质房地产企业开展保函置换预售监管资金业务。“第二支箭”发出后，部分头部房企积极提出发债申请，增加融资渠道。本周央行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，鼓励金融机构提供配套融资支持；我们看到中国银行、建设银行等在本周与多家全国性房企开展专题座谈，签署战略合作协议。同时，11月25日央行公告将于12月5日全面降准0.25个百分点，整体流动性仍然保持较为宽松状态。我们认为近期政策更加偏重于解决地产商的资金流问题，处于产业链中的建材企业应收账款风险有望出现边际下降，对板块估值的压制影响也在减弱。

叠加疫情防控措施不断优化完善，关注消费建材板块估值提升。近期中央政治局常委会召开会议，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施，包括取消中风险地区、取消次密接判定、有序推进新冠病毒疫苗接种等，坚决纠正简单化、“一刀切”、层层加码等做法，高效统筹疫情防控和经济社会发展。我们预计在中央政策统筹推进下，各地有望持续优化防控措施，消费建材需求环比将持续回暖，板块估值有望整体回升；此前供给侧面临多重压力，中小企业加快出清，龙头渠道广韧性强，有望在行业改善之际保持领先地位。重点推荐细分领域龙头机会。

玻纤行业稳价降库，推荐龙头中国巨石。①库存拐点出现：2022年6月新增产能集中点火后，下半年基本不再新点火产能。2022年10月，国内重点区域玻纤库存67.32万吨，环比下降3.81%，为近13个月库存环比首次下降。②玻纤价格企稳回升：从高频数据来看，粗纱价格底部趋涨，电子纱率先提价。③巨石业绩再上台阶：2023年预计产能将突破300万吨，且成本优势持续，有望率先分享行业景气度向上的红利。

关注风光发电相关材料板块机会：1）光伏玻璃：需求侧，双碳政策持续提振光伏玻璃需求，组件升级激发新的增量空间，到2025年乐观情景下光伏玻璃需求CAGR为17.98%。此外TCO玻璃市场规模有望随着薄膜电池应用数量的上升而快速翻倍。2）BIPV：预计2022年-2025年屋顶光伏可为防水卷材带来年均131亿元的新增市场规模。3）碳纤维：2021-2025年全球碳纤维需求量有望从11.8万吨提升至20万吨，4年CAGR 10.38%；期间中国需求量占比从53%提升至80%，CAGR达26.4%。

水泥：全国均价小幅回落，库存持续反弹

本周全国高标水泥含税均价为446.33元/吨，环比回落0.4%。价格回落地区有河南、上海、湖南和江苏南部，下调10-30元/吨。本周全国水泥库容比69.31%，环比上周上升0.88pct，较上月同比上升1.00pct，较去年同期上升2.63pct。本周水泥出货率56.13%，环比上周下降6.87pct，较上月同比下降11.20pct，较去年同期下降2.07pct。

玻璃：浮法玻璃库存微降0.64%，10月光伏装机同比增长50.40%

本周全国玻璃现货成交均价1607元/吨，周环比下跌1.2%，年同比下降23.2%；11月24日，单日成交均价为1604元/吨，较11月17日下跌0.43%。本周全国样本企业总库存7185.3万重箱，环比下降0.64%，同比上涨64.67%，库存天数31.2天，较上期-0.1天。本周3.2 mm镀膜光伏玻璃28.0元/平米，周环比持平，年同比持平；2.0 mm镀膜光伏玻璃21.0元/平米，周环比持平，年同比下降2.3%。2022年10月全国光伏新增装机5.64GW，同比增长50.40%；1-10月累计新增装机58.24GW，同比增长98.70%。

玻纤：无碱粗纱市场稳价出货，G75电子纱货源持续偏紧

本周无碱池窑粗纱市场价格整体延续偏稳走势，各池窑厂库存均有不同幅度缩减。近期个别合股纱产品产销亦有起色，短期稳价出货为主。截至11月24日，国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在4100-4300元/吨不等，全国均价在4134.00元/吨，环比小涨0.05%，同比下跌33.32%。近期国内多数池窑厂电子纱G75货源持续偏紧。中后期不排除厂家存价格再次上调预期。当前电子纱主流报价9000-9500元/吨不等，环比基本稳定；电子布价格当前主流报4.0-4.2元/米不等。

碳纤维：库存提升0.36%，原料丙烯腈价格持续回落

本周国内碳纤维市场均价157元/公斤，周环比持平，年同比下降12.04%。国内原丝产品价格居高不下，价格多维持4.2-4.6万元/吨，并且供不应求，碳纤维企业多履行长单采购。本周PAN基T300-12K碳纤维平均利润约13.26元/千克，PAN基T300-24K碳纤维平均利润约8.26元/千克，较上周平均利润下降1.13元/千克。本周国内碳纤维库存1960吨，环比提升0.36%。其中东北、华东、西北库存分别为910、780、270吨，环比变动+0/+0/+7吨。2022年10月，国内碳纤维产量4315.57吨，环比提升0.79%，同比增长52.95%。

投资建议：推荐消费建材龙头底部修复机会【东方雨虹】【三棵树】【坚朗五金】，受益于风光电发展的新材料机会【中复神鹰】【洛阳玻璃】，行业景气度回升标的【中国巨石】。

风险提示：地产基建投资不及预期；原材料价格上涨超预期

4、地产托底权益，关注结构性机会

上周，流动性基本面改善和降准消息影响下，债券收益率水平趋稳，转债债底有所回升。同时，多家银行给予房企大额授信支持，纾困措施持续加码，地产链和银行板块托底权益，A股表现出明显的大盘风格。从估值看，偏债型转债继续压缩，90-100和110-120平价区间有所回升。我们认为央行本次降准主要目的在于对冲专项债和房地产信贷影响，较为珍惜政策空间，后续债券市场不确定性仍存。因此我们维持之前观点，建议适当看重股性和平衡型转债机会。

方向上关注：（1）金融板块，地产相关政策加码，银行拖累缓解，叠加估值处于历史极低水平，值得关注；（2）地产链，政策博弈具有空间，可在建材方面寻找超跌反弹的标的；（3）成长板块，需要等待信号，推荐通信、军工和电力设备行业中高贝塔标的；（4）大消费板块，防疫政策仍是焦点，医药、食品饮料估值支撑更坚实，推荐行业平衡型转债标的；（5）关注临期转债的博弈机会。

降准将至和支持地产，关注财政与货币配合

国内方面，国常会和央行宣布将于12月5日降准，央行和银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，12月将有7500亿特别国债和总计约1.4万亿利率债到期，关注即将召开的年底经济工作会议。降准方面，国常会和央行宣布，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，决定于12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。支持地产方面，将进一步做好保融资、保交楼、风险处置、阶段性调整部分金融管理政策等工作。12月特别国债和利率债到期规模处于年内高位，同时由于经济工作会议即将召开，市场存在财政货币政策预期，支撑长端利率短线走平企稳。2）国际方面，美国市场正在定价12月至1Q23加息达峰，美债利率长端回撤，短端走平，美元指数连续两周窄幅走平。其中，美国国债10Y和1Y分别报收至3.68%和4.76%一线，分别约下行14bp和上行2bp，2/10Y利率倒挂继续加深至-74bp左右，美元指数继续在106一线震荡。3）债市利率方面。截至11月25日，主要由国内经济预期、供需预期和资金跨月等因素，国债利率短端下行、长端走平，其中，1Y国债下行约10bp至2.07%，10Y国债上行0.5bp至2.83%，目前10Y国债主要波动技术区间从前期的2.61%-2.81%，边际回升至2.69%-2.92%。技术面倾向，当前利率下行已超500个交易日，正在再次试图转入开启利率回升阶段，考虑基本面三重压力的预期、供给和需求形势仍相对复杂多变，经济恢复尚不稳固，未来1-2个月的经济数据和财政货币政策节奏较为关键，将进一步决定利率是否能成功转入预期的回升轨道。4）下周重要数据方面。预计将有，30日我国PMI、德国失业率和美国第三季度GDP，12月1日欧洲PMI、美国PMI、美国消费和居民收入，2日美国失业率和新增非农，等重要信息发布。

风险提示：海外滞胀、地缘形势和疫情反复等潜在风险。

5、地产：金融支持政策加速落地，流动性风险逐步缓释

本周重点城市一手房成交环比上升，同比下降。本周重点城市一手房成交面积为293万平方米，环比上升10.9%，同比下降25.1%。其中一线城市环比上升14.4%，同比下降22.2%；二线城市环比上升3.2%，同比下降27.5%；三线城市环比上升34.5%，同比下降21.0%。二手房方面，我们选取的15个样本城市本周二手房成交面积114万平，环比下降9.8%，同比上升16.3%。

百城新增供地面积同比上升，环比下降。本周百城新增住宅供地面积5782万平，同比上升38%，环比下降36%。其中二线城市新增土地供应1143万平，均价4257元/平；三线城市新增土地供应2340万平，均价2947元/平。

行业要闻：1.央行：发布金融支持地产十六条政策2.银保监会：国有六大行已合计向17家房企提供意向性授信额度超1.2万亿，对于暂时遇困房企存量开发贷给予展期等安排（财联社）3.中债增：在“第二支箭”政策框架下，对龙湖集团、美的置业、金辉集团三家民营房企出具信用增进函，拟首批分别支持三家发行20亿元、15亿元、12亿元中票；（NAFMII资讯）4.国常会：适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕；加快保交楼专项借款全面落地，激励商业银行新发放保交楼贷款；（财联社）5.央行：于2022年12月5日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点；（观点地产网）

行业观点：本周中信房地产指数上涨4.54%，沪深300下跌0.68%，地产板块跑赢大盘。本周金融端支持政策加速落地，央行正式发布“金融十六条”政策，全方位支持地产行业信用修复，龙湖集团、美的置业、金辉集团在“第二支箭”框架下获得信用增进函，即将在银行间市场发行中票，六大行对17家房企授信逾1.2万亿，行业流动性风险有望逐步缓释，但销售修复尚需时日，政策放松预期仍在。除了我们前期看好的三高房企外，其余未出险房企存在信用修复的过程，当前我们看好全行业的信用修复和政策放松下的销售复苏，推荐A股：保利发展、招商蛇口、建发股份、滨江集团、华发股份、金地集团、万科A、新城控股等；港股：中国海外发展、华润置地、龙湖集团、建发国际集团、越秀地产、绿城中国、中国金茂。另外，我们看好有能力参与不良项目处置的代建公司绿城管理控股。

风险提示：房地产行业调控政策升级；销售及结转不及预期；疫情出现反复；物管公司竞争烈度升级，外拓受阻等。

6、中金安徽交控REIT上市首日破发，上交所首提探索以REITs为标的的ETF产品

政策推动REITs试点稳步推进，探索以REITs为标的的ETF产品。本周主要政策信息如下：1）11月23日，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，拓宽住房租赁市场多元化融资渠道，稳步推进房地产投资信托基金（REITs）试点；2）11月25日，21世纪经济报报道，在“2022中国资产管理年会”上，上海证券交易所副总经理刘逖提出四大举措布局ETF市场发展，提及在境内REITs市场快速发展的背景下，探索以REITs为标的的ETF产品。3）11月22日，北京石景山区金融办、区国资委开展“走进REITs”专题培训，为进一步深度了解REITs相关知识与业务实操打好基础。

市值指数回调但降幅有所收窄，市场交易量下降。1）本周REITs市值指数下降1.33%，周内日均换手率为1.17%，较上周下跌0.46个百分点，总交易量约为2.62亿份，较上周下跌22.1%；2）周内产权类REIT上涨0.17%，特许经营权类REIT上涨0.07%；3）周内板块涨跌分化，除仓储物流REIT及保租房REIT外，其余业态均小幅上涨，其中，能源REIT涨幅最高，上涨1%；保租房REIT下跌最多，下跌1.38%。4）华泰江苏交控REIT涨幅最高，周内上涨3.8%，中金安徽交控REIT跌幅最大，周内下跌5.8%。

中金安徽交控REIT于11月22日上市，鹏华深圳能源REIT完成吸收合并。1）11月22日，中金安徽交控REIT在上交所上市交易，开盘价格为10.730元，较发行价格下跌1.38%；收盘价格为10.390元，较发行价格下跌4.50%；2）11月22日，华夏华润有巢REIT发布战略配售份额限售公告、基金产品资料概要更新，场内份额限售和场外份额锁定业务从2022年11月22日开始生效；3）11月24日，鹏华深圳能源REIT发布基础设施项目公司完成吸收合并的公告。

周度观点：高速公路REIT板块表现有所分化，中金安徽交控REIT上市首日破发，偏大的发行体量及略低的可供分配收益率是其表现上市表现较弱的原因。市场风险偏好下移，高可供分配收益率低估值的高速公路REIT本周重受投资者青睐。上交所首提探索以REITs为标的的EFT产品，有望助力中国公募REITs与美日等发达REITs市场进一步接轨。ETF作为一种分散投资降低风险的基金，叠加REITs自身与股债双市相关性相对较低的特征，也为投资者提供更丰富的金融产品配置选择。

风险提示：审批及发行进展不及预期，疫情影响项目经营，减免通行费获免租政策影响项目经营收益。

7、关注双十一战报、地产政策改善和防控措施优化

双十一大促刺激叠加地产和疫情防控政策优化，家电需求有望迎来底部回升。

1）双十一：大家电需求平稳，品牌+产品高端化突出；清洁/厨房/个护小家电促销集聚效应显著，头部品牌增速高企；LCD投影/电动车等新兴品类/品牌具有低基数，同比大幅增长。2）地产端：房地产纾困政策加码，后周期复苏值得期待，信贷、债券、股权“三支箭”政策组合有望共同发力，叠加因城施策和住房租赁金融支持等利好措施，预计随着楼市利好政策的持续落地，将带动地产链公司估值修复和业绩改善。3）疫情防控：进一步优化防控措施，前期戴维斯双杀可选消费迎来底部投资机会，11月11日，国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，要求积极稳妥抓好防控措施优化调整。此轮防疫政策改善，将带动投影仪、扫地机器人等可选消费需求释放，当前或许就是市场底。

投资建议：1）重点推荐海信家电，公司家电与中央空调主业竞争力较强，与地产市场关联度较高，受益于房地产纾困政策加码与落地，有望持续实现差异化竞争。2）推荐小熊电器、苏泊尔、倍轻松，消费者在疫情期间养成居家生活习惯并提高小家电使用粘性，疫情防控政策优化有望进一步提升产品需求，品牌和产品策略升级具有阿尔法逻辑。3）推荐老板电器、亿田智能，受益于地产融资和纾困政策加码。4）推荐利润端明显改善的爱玛科技、海信视像。5）推荐当前估值较低、受益疫情后修复、长期渗透率提升逻辑不变的极米科技、石头科技、科沃斯。

风险提示：宏观经济增长不及预期，疫情反复影响终端销售，原材料价格上行，海外需求与贸易形势不及预期等。

8、疫情管控及地产政策优化下，轻工纺服买什么？

运动服饰：疫情防控措施优化叠加美国加息预期调整，港股服饰板块迎来估值修复，首推运动服饰。1）11月10日中央政治局常委会研究部署优化疫情防控措施，11日发布进一步优化疫情防控措施的20条举措。预计在疫情防控措施逐步优化下，服饰零售板块有望受益复苏，预计其中运动服饰板块景气度最高。2）美国10月通胀数据表现优于预期，加息预期调整下港股服饰板块有望迎来估值修复。主要运动服饰公司当前估值已处于价值区间。当前李宁、安踏、特步对应2023年PE已分别为25x、23x、16x（11月11日收盘价）。3）10月淘宝系电商数据，李宁、安踏、特步销售额同比-20.9%、-28.7%、-5.2%，国际品牌耐克、阿迪、彪马同比-30.7%、-31.4%、-50.6%。10月整体承压情况下，国产品牌表现优于国际品牌、份额替代逻辑不变。推荐李宁（22-24年PE为29x、25x、20x）、安踏体育（22-24年PE为26x、23x、19x）、特步国际（22-24年PE为18x、16x、13x）。

家居板块：房企融资持续修复，叠加防疫管控优化，看好家居板块底部估值回升。地产端，稳信用政策持续出台，民企融资持续修复。其中11月8日，交易商协会发布消息称继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资；11月10日，交易商协会受理龙湖集团200亿元储架式注册发行。这些举措均分映出高层稳定房企信用的决心，对稳楼市、稳预期释放了积极信号。而防疫管控有望逐步优化，家居线下经营有望逐渐恢复。11月11日政治局常委会议研究部署进一步优化防控工作的二十条措施，对于家居消费而言，精准科学化的疫情防控有望带动线下经营场景恢复，提振消费者信心，带动家居线下消费复苏和订单回补。家居板块短期有望迎来估值修复，长期看好龙头市占率提升。推荐喜临门（22-24年PE为18x、15x、12x）、欧派家居（22-24年PE为22x、19x、17x）、顾家家居（22-24年PE为15x、13x、12x）、志邦家居（22-24年PE为14x、12x、11x）；建议重点关注慕思股份（22-24年PE为20x、17x、15x）。

造纸包装：浆价下行预期叠加需求有望改善，行业基本面迎来触底修复。2022年以来，原材料木浆价格高位，但下游需求偏弱下纸价较难传导，行业盈利底部运行，展望后市，纸价、成本双向利好盈利改善：1）伴随智利Arauco公司MAPA、芬兰UPM公司乌拉圭项目的商品阔叶浆产能预计22Q4-23Q1投放，海外供应增加有望带动价格下行；2）目前行业消费量持续低位，疫情防控优化、需求回升有望带动纸价逐步修复；3）目前行业与18-19年最大的差异在于后续纸价变动，由于目前需求偏弱，纸价未能提涨，后续需求回升对纸价带来支撑，预计22Q4板块盈利将触底，浆价下行传导至盈利改善将提前至23年初；4）特种纸、生活用纸、纸包装板块由于产品定制化程度高/消费属性更强、格局更优，定价周期更长，预计盈利改善弹性较大、受益更早。推荐仙鹤股份（22-24年PE为25x、18x、15x）、新巨丰（22-24年PE为39x、27x、19x）、五洲特纸（22-24年PE为23x、12x、8x）、华旺科技（22-24年PE为14x、13x、11x），关注山鹰国际（22-24年PE为47x、9x、7x/Wind 30天一致预期）。

风险提示：原材料价格波动风险；汇率大幅波动风险；地产销售下行风险。

证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问

问：证监会易会满主席在不久前召开的金融街论坛年会上表达了资本市场支持房地产市场平稳健康发展的政策态度，在支持房地产企业股权融资方面，具体有哪些政策措施？

答：房地产市场平稳健康发展事关金融市场稳定和经济社会发展全局。证监会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好服务稳定宏观经济大盘。证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。

一、恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。允许符合条件的房地产企业实施重组上市，重组对象须为房地产行业上市公司。允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产；发行股份购买资产时，可以募集配套资金；募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。建筑等与房地产紧密相关行业的上市公司，参照房地产行业上市公司政策执行，支持“同行业、上下游”整合。

二、恢复上市房企和涉房上市公司再融资。允许上市房企非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。允许其他涉房上市公司再融资，要求再融资募集资金投向主业。

三、调整完善房地产企业境外市场上市政策。与境内A股政策保持一致，恢复以房地产为主业的H股上市公司再融资；恢复主业非房地产业务的其他涉房H股上市公司再融资。

四、进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用。会同有关方面加大工作力度，推动保障性租赁住房REITs常态化发行，努力打造REITs市场的“保租房板块”。鼓励优质房地产企业依托符合条件的仓储物流、产业园区等资产发行基础设施REITs，或作为已上市基础设施REITs的扩募资产。

五、积极发挥私募股权投资基金作用。开展不动产私募投资基金试点，允许符合条件的私募股权基金管理人设立不动产私募投资基金，引入机构资金，投资存量住宅地产、商业地产、基础设施，促进房地产企业盘活经营性不动产并探索新的发展模式。

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