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日期：2023年05月04日 12:44 浏览量：3

二十世纪八九十年代，新西兰的通货膨胀率居高不下，1989年联储银行法案要求把通货膨胀率降到相对规范的水平，但是这个目标是多少合适呢？当时的联储主席和财政部长认为最好是将目标扩大到0-2%，这样他们就有更大的操作空间。在商讨工资和物价的过程中，新西兰的商业和劳动者联合会逐渐意识到应该在2%左右。随着工资和物价慢慢上升，这一目标开始自我实现。1989年这项法案刚通过时通胀率还是7.6%，到了1991年底，就降到了2%。其他很多国家也开始借鉴新西兰的成功经验，1991年加拿大将通胀目标设定在2%，随后苏丹、英国也将目标设定在2%。

随着越来越多的国家采取这一方法，对于具体通胀率的讨论愈来愈激烈。美联储内部有人主张0通货膨胀率，也有人认为尽可能保持低的通货膨胀率。现任美国财长耶伦担心宣布通货膨胀目标会使美联储只关注通胀而忽视促进经济增长和增加就业。同时她担心零通货膨胀率会麻痹经济，特别是当经济衰退的时候，所以她认为一定的通货膨胀率是必要的。

例如企业发展遇到困难时，一般不会降薪而是直接裁员，这样就会增加失业率，而通货膨胀可以解决这样问题，如果有通货膨胀，经济衰退时雇主可以保持员工名义工资不变，但是实际工资已经下降，这样就使企业尽可能不去裁员。

耶伦还在1996年提出了另一个预见性的论点，通货膨胀的水平越高，经济衰退时央行刺激经济的空间更大。举个例子，当通货膨胀率为0时，如果现在有经济衰退，美联储将利率降到0，你存在银行的钱的购买力不会降低，如果有现在有通货膨胀率，降名义利率降低到0后，实际利率是负数，这样你在银行的存款就会贬值，这样就会刺激储户消费投资。所以2%的通货膨胀率逐渐成为全世界央行普遍接受的通胀目标。

虽然这一目标被接受，但是这一目标不足以避免耶伦提到的问题。于是有人认为这一目标是不是可以更高，这样就可以进一步降低利率。一方面保持2%的通货膨胀率可以使美联储比较容易的参与很多金融活动而不用调整通货膨胀。另一方面提高通货膨胀率会付出相当的代价，2%的通货膨胀使美元在过去35年贬值了一半，而4%的通货膨胀率会使美元每18年贬值一半，通胀目标的调整也会造成金融市场动荡，由此带来的突然大幅的长期利率提高可能造成经济增长缓慢。所以美联储主席鲍威尔表示不会改变通胀目标利率。

参考

What’s So Special About 2% Inflation?-CNBC
Of Kiwis and Currencies: How a 2% Inflation Target Became Global Economic Gospel-NYT

Terms:

Dual mandate: maximum employment and stable price(中央银行的双重使命)

FOMC: federal open market committee （美国联邦公开市场委员会，掌管利率调整和货币供应）

Expressions:

Lift his position/quit his job;

be fresh out of college/ freshly minted economist（两个fresh分别表示刚毕业和刚形成）；

explicit/clear; fight economic malaise（malaise替换problem显得更专业）

take the helm of/in charge of;

anchored/entrenched（都可表示牢固的根深蒂固的，例如人们对于2%的预期已经根深蒂固）；

grease the wheel（顺利进行，例如经济运行顺利）

Definition:

Inflation: too many dollars chase too few goods（言简意赅）

Deflation: deflation is when there is sustained downward movement of prices for goods and services.

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