宋干节后泰国胶水、杯胶价格走高，沪胶主力收盘涨2.30% - 橡胶机构要评

2023.4.25

格林大华期货：天然橡胶市场上涨空间有限，谨防冲高回落风险【偏空头】

近期国内外产区干旱，原料价格窄幅走高，但未来有降雨增多预期，或缓解产区干旱，短时供应新增，压制原料价格上扬幅度。目前国内终端需求启动缓慢，进入4月中旬轮胎市场走货愈发冷清，节前各层级商家主动拿货情绪继续走低，消化库存为主，短时天胶市场多空焦灼，天然橡胶市场上涨空间有限，谨防冲高回落风险。

方正中期期货：主力合约在11500元附近或许会有支撑【观望】

近期沪胶低位震荡，上周五、本周一连续下行，本月初低点又将面临考验。国内天胶库存继续增加，供应压力仍不能小觑。国内产区及泰国主产区4月中下旬随着开割季到来，新胶上市开始增多。但宋干节后泰国胶水、杯胶价格走高，在成本上对胶价有支持。轮胎企业开工率维持近年同期高位，但近来企业成品库存回升对开工率有抑制作用。而且，“五一”假日期间部分企业计划停产，开工率将进一步回落。此外，目前国内经济数据较为利多，中长期看天胶需求有望增加。技术上看，主力合约在11500元附近或许会有支撑。

华泰期货：需求弱势拖累，胶价反弹受阻【观望】

国内原料产出较少，云南勐腊地区橡胶树白粉病影响以及当地持续降雨偏少导致开割延缓所带来的原料供应减量，海南詹州、白沙、琼中等主产区陆续开割，但总体开割率仍维持偏低水平，新胶水上来缓慢，下游全钢胎和半钢胎开工率周环比小幅下跌，总体开工率仍维持高位，但受需求弱势拖累社会库存累库趋势仍存，暂未看到去库拐点，胶价反弹受阻，多空博弈下，胶价震荡运行。

光大期货：天然橡胶进口结构变化分析及后市展望【偏空头】

我国天胶进口结构持续改善，对传统产胶大国的依赖度不断降低，这其中既有我国内部进口多元化的政策要求，也有海外主产区自身橡胶产业改变、进出口流向倾斜的影响。未来我国天然橡胶将会向着更加丰富、均衡的多元化局面转变。

短期来看，海外天胶需求走弱愈发明显，导致中国进口压力持续增大，短期内中国天胶进口同比高增的局面难以扭转。

五矿期货：传闻云南橡胶树因为白粉病减产，可能造成交割品数量减少【观望】

橡胶罕见大涨420点。涨势如虹，市场相当关注。传闻云南橡胶树因为白粉病减产，可能造成交割品数量减少。这引发了市场的做多热情。2023年橡胶价格低，低于海南成本。胶农盼涨，合情合理。橡胶跌幅大，抄底多头人多，群众基础好，可以理解。行业如何？需求表现平淡偏弱。截至2023年4月21日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为67.27%，较上周下滑1.10个百分点，较去年同期走高8.50个百分点。但我们按照往年经验，后续能否真的大量减产，还需要看天气逐步验证。对此我们心态中性偏谨慎。鉴于涨了一大段，我们心态更加谨慎。我们不建议中线追涨。建议短线处理。

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