天眼深丨以太体比特币比率为何会持续下跌？

日期：2023年04月15日 13:16 浏览量：1

过去以太坊反转比特币的说法很多，特别是2017年牛市周期期间，当时的ETH/BTC比率达到了0.157的峰值。但是，快进到现在，在银行业危机描述持续的刺激下

Glassnode数据表明了未来以太网发展不顺利的时期-支付“反转”的想法。比特币以太网实现最大优势市值，是评估和比较加密货币的最常用方法

。这是通过将当前价格乘以流通供给量来计算的。市值方法的一个变体是实现上限，用令牌上次移动时的价格替换上述计算的当前价格。支持者为了将丢失或无法回收的硬币的影响抑制在最小限度

可以提供更正确的评价。下图记录了比特币、以太坊市场和2016年以来的实现上限。这标志着2017年6月BTC和ETH之间的紧缩。特别是从达到上限线来看。

2019年4月左右，两人开始擦肩而过。但在2021年5月，这两个频段变得更窄了。但以太坊的实现上限近几周开始下降，比特币保有量相对稳定。

此图表还显示了BTC/ETH的优势。计算方法是用BTC的市值除以[(BTC的市值ETH的市值(- 0.765] ) ] ]。 0.765数字是围绕长期平均值的振荡器的可视化

。这标志着市场开始摆脱长达两年的ETH主导地位。

来源： Glassnode.com根据目前情况，市场正在为更高的利率做准备，银行继续收紧信贷供应——这种情况通常有利于避险资产。

以太坊被认为比比特币更有风险、更高的贝塔系数，这表明它将低于进入避险环境的主要加密货币。以太坊基本上对以太坊基本面的分析也表明未来成绩不佳。

生态健康的一般指标是现货/期货比例高/涨——，这表明所有者主导交易者的生态系统，其意图是利润而不是对生态系统的信任。从ETH现货到期货交易量的数据显示

2020年4月以来宏观上呈减少趋势。下降趋势在2022年5月左右加速(Terra-LUNA内爆)，之后跌至历史最低点。

资料来源： theblock.com在过去五年中ETH地址总数的变化率减少，上个月低于BTC。同样地

，LTC地址总数的百分比变化从2021年6月左右开始远离ETH (和BTC )，此后一直保持较高水平，特别是2021年11月左右进入市场前列。

来源：根据Glassnode.com链上的数据，稳定货币和NFT交易构成了ETH上最重要的gas使用量，前者在2022年12月左右激增

。后者自2021年4月以来一直相对平静。 2022年6月，稳定货币和NFT交易约占ETH天然气使用量的一半。目前，这个百分比约为35%

表示ETH链上的这些APP应用程序普遍低迷。

来源： Glassnode.com这可以通过Ordinals在BTC的普及来解释，在一定程度上减少了ETH NFT的需求。同样地

，交易所稳定货币跌至17个月低点——，表明对加密货币的重要性普遍下降，可能是因为围绕安全性/回购性的持续描述。

资料来源： Glassnode.comMerge的描述引起了权益证明和对通货紧缩令牌经济学的看涨价格推动因素。但六个多月过去了，ETH对比特币的价格继续下降

。这背后可能有几个理由。

以太坊供应丨源： ultrasound.money自Tornado Cash制裁以来，作为不受以太坊检查的去中心化链条的声誉受到了很大打击

。一半以上的区块仍然符合外国资产管理事务所(OFAC )的要求，这意味着一半以上的网络将根据美国当局的要求排除交易。

来源： mevwatch.info此外，尽管开发商透明地表示合并不会直接降低费用，但仍然存在持续且未解决的问题，即昂贵的交易

。下图显示交易费用最近上升到约5k ETH。

资料来源： Glassnode.comETH/BTC比率目前为0.0635，不到2017年高峰期的一半。银行业危机以来，这一比率明显下降

，表明在这些不确定时期市场对比特币有着压倒性的青睐。

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