NFT市场迎来小阳春，是真正的回暖，还是假牛市？

日期：2023年04月16日 08:21 浏览量：1

大部分蓝筹股近一个月来都迎来了不同程度的上涨

ftx暴雷之后，加密市场情绪在此事件的阴霾中持续下降，NFT市场也不例外。但是从12月中旬开始，由NFT领导者Yuga Labs领导，生态内的ApeCoin当铺和最新的“吉米萨尔”剧本进一步推动了“猴子宇宙”的发展、Doodles、Moonbirds、Azuki等顶级蓝筹项目相继释放好消息，均有不同程度的上升，Blur的第三次空投活动也方兴未艾。正好BTC、ETH、SOL等主流Token也趋暖，各NFT社区内也开始蔓延“牛回快”的乐观情绪，整个市场迎来了“小阳春天气”。

没错、NFT蓝筹们的好消息引导了NFT市场的发展，但上涨的背后，往往需要真金白银的支持。买盘的资金来源是“设施入场”还是“老人充值”？还是我们终于等到了异地新用户带来新资金？到底

是“真暖化”还是“伪牛市”，仔细一摸，发现背后可能已经临近危机。

Blur空投活动预热第三次空投活动在线爆火

Blur第三轮空投活动在线

12月6日，NFT市场Blur公布了第二轮空投开放申请。此外，第三次空投活动也将上线用户提供时开始获得Blur的第三个空投点。这是Blur最后一次，也是规模最大的空投。

blur第三次空投活动开始后，NFT市场交易额大幅上升随着[图源： dune]

blur第三次空投活动的到来，NFT市场交易额大幅上升

[ xy001 ]据block beats报道，12月11日，根据Dune Analytics的数据，NFT市场的Blur将宣布第三次空投、BAYC、Azuki等蓝筹股NFT 24小时交易额大幅上升。其中，

• BAYC系列NFT 24小时交易额达到3365.56 ETH；

• MAYC系列NFT 24小时交易额达到3287.25 ETH；

• Azuki系列NFT 24小时交易额达到4670.3 ETH；

• CloneX系列NFT 24小时交易额达到3459.68 ETH。从

dune的数据中也可以看出，此次NFT市场交易额的大幅上升并非昙花一现，这次的Blur空投活动，与几个月前几乎没有变动的NFT熊市相比，继续推进了维持NFT市场高交易量的状态，一直持续到现在。

为什么这次空投活动能提振市场？

各NFT交易平台交易量比较

根据dune analytics数据，在第三次空投活动上线之前Blur和OpenSea的竞争过去了。 Blur希望推出零手续费和期权版税，以减少用户交易摩擦，提供“ETH直接竞价”功能此外，Blur还具有更快的交互等优点。 OpenSea通过品牌效应保持用户粘性，推出“版税强制工具”强制要求NFT项目和交易平台选择团队。

但是，Blur的第三次空投活动逐渐倾斜了胜利的天平。 Blur的交易额一度占整个NFT市场的74%，之后略有下跌，但压迫了OpenSea。

胜利的妙计是，此次“Bid to Airdrop”活动有助于为Blur平台上的NFT交易提供高流动性。

第三次空投中，Blur根据某NFT系列的24小时交易额，对参与竞价的用户给予相应的积分报酬。其中，系统判定最接近地面价格(易于以报价成交)的竞价将获得大部分积分，获得的积分与竞价时间成正比。

同时，如果用户在Blur平台注册了用于竞价的ETH，则NFT系列之间可以出现竞价重复和积分重复。

众所周知，NFT不可分割且单价高(蓝筹NFT的单价往往从10E开始)，数量少(最常见的情况是总量10k以下)，稀有度不同) )持有者可能主观上认为自己的NFT更与众不同)、地板价格与报价价格往往不一致，缺乏交易深度，是NFT市场交易时中介效率低下的主要原因。

这造成了不好的局面：

交易者想要以一个公允价值快速卖出NFT的结算头寸，往往要承受巨大的滑点损失

•资本效率低下

但是，第Blur空投所采用的手段是有效的(这里不讨论版税战略的是非) (xy002 )

用户可以更有效地利用自己的资金进行交易/空投；

•该竞价规则促进市场买卖双方的自主博弈。竞价人/买方为了获得空投，为了使报价价格尽可能接近该NFT系列的地面价格/公允价值，卖方以更好的价格卖出，以获得更好的退出流动性从而达到提高买卖双方交易中介效率的目的，提高了Blur平台的交易深度、流动性、中介效率等。

BendDAO认定ApeCoin质押活动、草船借箭戏号BendDAO和Yuga Labs官方同日上演线上ApeCoin当铺活动

ApeCoin的“独立工会质押开采”

12月6日，负责制作ApeCoin DAO质押系统的Horizen Labs正式发表了这一消息，ApeStake.io正式上线，APE存款开放。 ApeStake.io的质押开采系统将用户资产按类别划分为4个池塘即，ApeCoin池、BAYC池、MAYC池、BAKC对池。用户需要携带各自池要求的资产自行配对，可描述为“独立组合质押开采”。

BendDAO采用“成对质押开采”(图源： BendDAO文档)

) xy001 )仅10小时后以“积分对池贷款”为主营业务的NFT流动性平台BendDAO也相继上线了Ape质押系统。与ApeStake.io公式不同，BendDAO打破了对持有资产的限制，采用“结对质押开采”方案，用户只需持有矿池要求的部分资产即可参与质押开采。也就是说，用户即使只有ApeCoin或某个NFT(BAYCMAYCBAKC )也可以开采。

举个例子，小明手里只有一个叫BAYC (或MAYCBAKC )的NFT。如果要参与官方质押开采，他必须添加与他想参与的矿池相对应的ApeCoin，才能实现最高预期收益率。目前，除了可以通过BendDAO选择官方的“独立组合式质押开采”外，还有一种方法可以让小明在只有一个NFT的情况下参与开采。小明可以用0 ApeCoin方式质押他的NFT，在系统内为他配对他人当铺的ApeCoin，他们将成为合作当铺(Co-Staker )。此外，小明还可以设置开采收益分配比例，奉献的收益比例越多，就越容易与ApeCoin配对。

[ xy001 ]作为撮合NFT和ApeCoin所有者配对的回报，BendDAO将收取4%的用户质押收益作为配对服务费。这部分收入对BendDAO很重要，但更重要的是，它收集了更多的蓝筹股来到了当铺。

BendDAO强势提高抵押比例，上演草船用箭戏码

BendDAO的“双人质押开采”方案除了上述功能外用户还可以在质押开采过程中用BendDAO抵押自己的NFT进行借款和交易。另外，也考虑到相应的特殊情况，根据官方文件的记载，当铺开采中NFT被销售或清算时中介合同可以在适当的时候通过拦截器提前执行uncommit操作，提取质押合同中的所有令牌和奖金，返还给原NFT所有者和ApeCoin所有者。

BendDAO宣布BAYC/CryptoPunks/MAYC的抵押比率均提高了20 % [ xy 002 ] [ xy001 ]以上的铺垫，BendDAO于2022年12月20日，宣布将BAYC和CryptoPunks的抵押比率从40%提高到60%，将MAYC的抵押比率从30%提高到50%，用户将从两个方面受益。

•流动性更好、更多的ETH

•如果可以即时贷款购买BAYC、CryptoPunks、MAYC，支付的首付更低

BAYC/MAYC的抵押数量从12月20日开始大幅增加[图源： dune]

这一举措立竿见影，BAYC和MAYC的抵押数量从当天开始大幅提高。根据Dune的数据，截至发布，在BendDAO抵押的BAYC数量从调整当日的303上升到最高396，MAYC从246上升到最高401。在此期间，在BendDAO通过抵押NFT出借的所有资金额也水涨船高，达到28，581 eth (计算数据源)，以最近1600美元的价格概算达到约4，573万美元其中大部分是通过BAYC和MAYC借出的。

新增贷款主要由以下三部分组成：

新用户，刚抵押BAYC/MAYC并分别以60%/50%的抵押比例借款的

•老用户，以前抵押BAYC/MAYC，以旧的抵押比例借款，现在抵押他们还可以再借20 %

其他BendDAO支持的蓝筹NFT的新老用户完成抵押贷款[ xy 002 ] [ xy001 ]

在bend Dao中，ApeCoin当铺开采活动的参与者变多[上： 12月16日下：截稿

此外，该部分是被吸引来提高抵押比率的猴子的所有者另外一部分参加了ApeCoin当铺开采活动。与目前调整抵押比率前(12月16日)的情况相比，质押物的ApeCoin总数从29，200上升到46，500涨幅为59.25%；质押的BAYC/MAYC数量分别由247/275上升至405/329，涨幅分别为63.97%/19.64%。

由此可见，BendDAO成功将这部分通过ApeCoin质押开采活动吸引的流量转化为平台主营业务客户，部分参与抵押贷款的客户将参与ApeCoin质押开采活动。通过这条“草船借箭”的优码，奔道的质押开采、租赁、交易、支付首付等业务可谓均实现盈利、全面胜出。

NFT蓝筹股的好材料纷纷来到Yuga Labs的“吉米萨尔”行情

BAYC视频中出现的“宝箱”

Yuga Labs近一个月动作频繁： ApeCoin当铺除外，在BendDAO宣布提高Yuga类NFT抵押比率的第二天，BAYC发布了“The Trial of Jimmy the Monkey”的最新剧本，在《吉米萨尔》和《宝箱》的故事背景下，类似神庙逃亡的酷酷游戏Dookey Dash即将发售，参与该游戏所需的“BAYC Sewer Pass”可以通过拥有“猿宇宙”资产的组合获得。

“猿宇宙”资产的所有者根据各自拥有的资产组合获得不同级别的BAYC Sewer Pass

[ xy001 ]参考Shuming hao123 @ QQ.com的文章可知，BAYC Sewer Pass的总量为30000张BAYC和MAYC的所有者可以免费领取BAYC Sewer Pass。

但是，根据资产的持有情况，收到的BAYC Sewer Pass可以分为四个不同的等级。

[ xy001 ]拥有三个MAYC就可以接收第1层baycsewerpass[ xy001 ]拥有三个BAKC一个BAKC可以接收第二层备份流[ xy001 ][ xy001 ]拥有三个BAYC就可以接收第三层baycsewerpass [ xy001 ]

•拥有3个BAKC，1个BAKC可以接收第4层Baycsewerpass的

播放器拥有的Baycsewerpass等级越高，在游戏中可以获得更高的分数加成，帮助“打孔列表”。

类似的资产搭配方案在Yuga Labs的两次活动中登场，“莽撞”制造的需求使“猿宇宙”资产们的价格进一步上涨而且，这些资产也将反复进入上述BendDAO的“共同质押-抵押贷款”飞轮。

Doodles 2落地

[ xy 002 ] [ xy001 ]杜德的艺术家兼共同创始人burnt toast发表了疑似杜德2的内容

2022年12月19日进行了报道NFT系列Doodles的创始人Jordan Castro在官方Discord上发表了这一消息、Dooplicator的效用发表和Genesis Box的开图将在2023年1月以后陆续进行，Doodles 2也将于明年开启内测。 Castro说，通过在过去的一年中探索其他区块链和第2层网络，我们找到了Doodles 2的完美归宿。目前已引入测试网络协议，本周将发布Doodles 2角色预览。另外，Castro就产品延迟上市向社区道歉，指出延迟的主要原因是“对产品性能有高标准”，还有技术/架构上的决策和业务方面的考虑。

这一宣布意味着，在Doodles蛰伏几乎一年之后，终于在2023年1月之后继续提供Doodles 2的相关产品，对Doodles 2的期待引起了相关系列交易量的上升。

Moonbirds引领好莱坞，引发讨论和想象

2023年1月7日，根据The BlockNFT项目Moonbirds的创始人Kevin Rose与好莱坞大型管理公司United Talent Agency(UTA )签约，UTA管理Kevin Rose及其所有子公司的Web3权益。自2014年以来，UTA一直通过UTA Ventures部门进行投资、Cameo、Consensys、Masterclass、Patreon、Pietra等公司进行投资，去年10月UTA与Investcorp合作推出了投资机构UTA.VC重点投资创作者经济和Web3等。除了

之外，Moonbirds的新一代Oddities系列也将于2023年推出。

Azuki周年和货币发行预期

去年1月12日，Azuki以荷兰式拍卖方式发售。节约Gas的ERC721A协定所发出的创新思想，融合东西方美学的画风在NFT世界写下了浓墨重彩的一笔。

经过年的起伏发展，Azuki始终保持顶蓝阶梯，按照上述Blur、BendDAO、Yuga Labs的时间线推进2023年1月12日迎来Azuki的周年庆。

$BEAN Token的内容其实很久以前就写在了Azuki官网的MindMap上，

无疑是所有NFT项目的好营销节点站在这个时间点回顾过去一年发生的大事件，总结项目交付的内容，和社区和Holder们一起展望未来。 [ xy 002 ] [ xy001 ]展望未来，“货币发行”始终是一个好主题。于是从12月开始，$BEAN不断被各个社区提及，关于$BEAN的截图被视为珍宝，曾一度以为“‘货币发行’发生在周年庆”就是这个“证据”的佐证。但事实上关于其内容，2022年早些时候刊登在Azuki官网的MindMap上，不是新内容。

Azuki的虚拟城市Hilumia

但是，周年庆的时候Azuki确实交付了新的内容。

接“巷”、“遗迹”Azuki迎来了其世界观的第三章——虚拟城市Hilumia。 Azuki NFT所有者或社区参与者现在可以参与搜索其中包括高质量玩具店Slowpoke&amp； #039；包括s Toy Haven、设计平台Ember Square、滑板爱好者社区Golden Skate Park、意见“收集箱”Garden Express。虽然目前Hilumia还没有公布正式的路线图，但社区认为这个项目有可能成为Azuki Mindmap的沉浸式版本。

愉快度过NFT市场的“小阳春”，用时间线整理其中的各种偶然

梳理一下此次NFT市场“小阳春”主要参与者各自的项目进展时间轴

时间线，可以发现此次NFT市场回暖在各个环节起到了推波助澜的作用。

1.首先，Blur的空投活动已经预热了NFT市场，从10月开始的三轮空投活动，似乎正在培养用户使用Blur继续交易的习惯，尤其是第三轮空投活动在Blur平台交易深度、流动性、中介效率等方面有所提升

2.然后ApeCoin质押活动上线，BendDAO紧跟官方脚步上线同时，调整与之相关的NFT抵押比例，不仅将生态内的各项业务相互引流，还让NFT市场印上了“新钱”，提高了资金的利用率。

3.最后，各NFT蓝筹项目短期内同步释放利好消息，提振市场信心，创造需求推动价格和交易量双双上涨。

警惕“过度杠杆化”危机

NFT的谷歌全球搜索指数持续下降[ xy 002 ] [ xy001 ]谷歌全球搜索指数显示，NFT热度在过去一年持续下降，唯一的反弹发生在2022年中旬当时的扑克牌NFT发售备受瞩目，推测此后热度是否还会继续下降。

这从侧面证明，这次NFT市场回暖并不是外部新流量和新资金造成的，对这种“虚假牛市”需要警惕。

高杠杆，“泡沫”有多大？ [ xy 002 ] [ xy001 ] [ xy 002 ] [ xy001 ] nf tfi每月借出数量[ xy 002 ] [ xy001 ]根据proof分析师WarDaddyCapital最新公布的报告数据，熊市的NFT交易量为但是，目前发放的NFT相关贷款数量已经接近2022年4月的高点。 NFT平台上对NFT的贷款总额接近历史最高水平。

NFTFi借款人数量

越来越多的借款人进入市场，贷款人总数在3月和4月达到峰值，但贷款人目前创下新高。结果，贷款的APR随着时间的推移急剧下降。

与此同时，各NFT贷款平台的抵押比例不一，上文介绍的池即时贷款业务的BendDAO提高了部分顶级蓝筹的抵押比例，例如在Rollbit平台上也可以将抵押比率设定为80%。不断加高的杠杆，越吹这个泡沫就越大。

不可持续的高APY

ApeStake.io公式4个池塘的ApeCoin当铺开采APY变化[图源： dune]

ApeCoin解锁曲线(图源： TokenUnlocks )

根据Dune数据，ApeStake.io公式的四个池塘开始质押开采后，APY在一个月内从开始时的约5，000 %下降到现在的200%左右，都以反比例函数的形式迅速下降。

ApeCoin的Token解锁不可避免地会增加ApeCoin的市场供应量，几乎整个代币经济学都会沿用老掉牙的模式，高APY是不可持续的那么，如何保障各阶段入场的投资者安全退出是个问题。同样，BendDAO的Token经济模式也有不可持续的质疑之声。

Blur空投活动结束时可能会引起连锁反应

综上所述，Blur的空投活动预热了NFT市场，尤其是第三方空投活动在Blur平台的交易深度、流动性、中介效率等方面有所提升。

但是，因果关系是一样的、Blur空投活动结束后，无利润可能导致大量竞价订单被取消，交易深度、流动性、中介效率等方面的优势在短时间内急剧削弱，失去对NFT市场大幅波动的缓冲垫。

情况变得更糟，正好迎来NFT市场的下跌，就会发生连锁反应。

•此前，用户在Blur平台上保存了用于空投的竞价ETH后，可能用同一笔资金参与多个NFT系列的重复招标，如果某一个NFT系列暴跌，意味着投标订单完成后，其他NFT系列上的资金不再投标，交易深度和流动性也将消失。

•由于部分NFT贷款平台目前维持较高的抵押比例，在NFT市场下跌时容易触发清算，再加上Blur市场流动性锐减，可能容易出现挤兑和放贷。

结语

回顾这短短一个月，NFT市场的各参与者似乎已经串通一气。 Blur是“前菜”，为流动性奠定基础预热市场。 BendDAO是“主菜”，通过ApeCoin的顶级流媒体活动过河释放顶级蓝筹股们的资金流动性，“新钱”来自于此； NFT蓝筹股们上演“餐后甜点”，钱已经到了，公布好消息拉动市场，庄家散户齐心协力拉盘。

它的象征意义是，这几乎是NFTFi推动的小牛市，BendDAO为“扣动扳机”选择了好时机。然而，NFT市场的金融化始终是一把双刃剑。另一方面我们期待NFTFi和NFT金融化给整个市场带来更多流动性，提高资金利用率。另一方面，对抵押不足和过度杠杆化诱发暴雷的可怕事件也感到心悸。

可以做最坏的打算

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