瑞达期货是虚拟货币吗

文 | 杨万里

网上有一个笑话是这么说的，玩期货有几个好处：

可以让你更了解计算机，要选择CPU、主板、显卡、硬盘、显示器等；把你训练得更专一，因为期货比股票波动大；当然，最重要的是让你自学成才，走在路上都能聊聊宏观经济。

事实上，玩期货赚钱的是少数人，大部分投资者都避免不了被割韭菜的悲剧。谁才是赢家呢？除了资深行业玩家之外，中介机构也赚得盆满钵满。

近期，有一家名为瑞达期货的公司即将上市，成为第二只上市的期货概念股。

它的主营业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理和期货投资咨询业务，通过全资子公司瑞达新控开展风险管理服务业务，通过全资境外子公司瑞达国际开展境外期货业务。

作为次新股，上市肯定会经过一轮炒作。尺度上网友发帖写道，瑞达期货面临着同业竞争激烈、净利下滑等隐忧。

2016年至2019年上半年，瑞达期货的营业收入分别为46428.44万元、51310.92万元、47107.13万元和37836.07万元，扣非净利润分别为21102.12万元、15114.2万元、10785.21万元和5559.52万元。从数额对比看，瑞达期货的营收和净利润呈现双降态势。

同期，公司净资产收益率从20.36%下滑至3.96%，基本每股收益从0.53元下降至0.14元。

值得关注的是，期货公司的业绩主要受两大方面因素影响：

一是受市场周期性波动影响。波动会对期货公司业务开展和收入水平造成影响，从而加大经营风险，导致公司盈利状况出现波动。目前瑞达期货的营业收入主要来源于手续费收入和利息收入，在市场熊市阶段，业绩难免有下滑。当市场行情回暖，期货交易品种交投才活跃，期货公司的经纪业务也会大幅提升。

二是受同行竞争影响。截至2018 年末，中国境内共有期货公司 149 家。在IPO排队的期货公司包括，瑞达期货、弘业期货，而永安期货等16家期货公司已经登陆新三板。国内期货行业的特点是经营分散、业务相对单一，大部分期货公司在资本实力、业务能力和技术水平等方面无明显差距，同质化竞争激烈。

招股说明书显示，瑞达期货报告期内营业收入的变动主要由于风险管理业务收入的变动、资本市场的变动导致的手续费收入及利息净收入的变动所致。

今年业务收入中有个变化，风险管理业务中涉及到的现货贸易收入占比超过期货经纪业务收入。风险管理服务业务为瑞达期货提供了新的盈利渠道，后续能否形成业绩增长点有待观察。

合规方面，瑞达期货此前因业务流程存在瑕疵两次被罚：

2018年12月，瑞达期货南昌营业部因未按照规定履行客户身份识别义务、未按照规定报送大额交易报告或可疑交易报告、未按照规定开展反洗钱和反恐怖融资名单监控等行为被人民银行南昌市中心支行处以罚款36万元。

同期，瑞达期货因未按照规定履行客户身份识别义务而被人民银行厦门市中心支行处以罚款 24 万元。同时，因未报送大额交易报告或可疑交易报告的行为而被处以罚款 22.50 万元。

在A股金融股群集状态下，拥有金融牌照不再是优势。只有实现业务差异化，拓展盈利来源以及合规经营，才会在资本市场更受追捧。

值得关注的是，此前南华期货已登陆A股，有着一样的业务模式和相似业绩规模瑞达期货又会如何表现呢？