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文章来源：星球日报

小额贷款正在变多。

8月15日，加密信用评估创业公司Graychain发布了一份长达26页的Defi借贷产品报告，报告显示，加密借贷目前价值超47亿美元，但放贷人仅赚取8600万美元（或1.83％）的利息收入。

当前，信贷被认为是增加经济体系流动性的重要机制之一，而市场的流动性越高，运作效率也就越高，为了推动加密货币成为一种强有力的价值交换媒介，我们需要推广借贷。由此，本报告着重分析当前defi（去中心化金融）中的信贷产业，目前加密货币借贷产品均为抵押借贷，换句话说，100% 的加密借贷都需有担保。

报告中囊括了过去的24个月中，包括BlockFi, Celsius, Compound, Cred, Dharma, dYdX, EthLend, Genesis, Maker, Nexo, nüo, SALT, and Unchained Capital在内的借贷产品的公开数据及资源，也包括一定的估算数据，报告得出，机构客户（public lenders）仅仅是这个市场中的一小部分。

在过去18个月里，大约发放了24万4千笔贷款；值得注意的是，很多都是短期的，包括几周甚至几天的，个人贷款时间短、发放频繁，也就意味着为放贷人产生的时间价值小；放贷总价值约为47亿美元；交易量最大的平台是Celsius和Genesis，占贷款发放量的65%；单个地址总数目前估计为114,000。 我们预计这一数字将迅速增长。

判断行业健康状况的一个指标是所收取的利息总额。 报告计算了这些贷款中许多被清算或到期的利率，并应用了每个平台的平均利率。 掌握数据表明，大约35% 的贷款仍然活跃。 这意味着该行业的资本利用率约为其活跃价值的5.1% ，或放贷价值的1.8% 。 这两个数字都会增长。

从我们的季度分析，你可以看到贷款笔数比新地址和贷款总额增长地更快， 这意味着人们正在发放更多的小额贷款，而不是一次借几百万。

• 抵押借贷

在抵押借贷中，借款人以资产作抵押借贷，以确保贷款的偿还。在传统金融中，这种类型的贷款非常普遍。 例如，房地产可以作为按揭贷款的抵押品、吉他可以作为短期现金贷款的抵押品，如果业主未能及时支付议定的按揭供款，则放贷方可以获得抵押房屋以抵消坏帐。如果吉他主人未能偿还现金贷款，放贷方可以卖掉吉他来收回欠款。

• 加密借贷

在加密世界中，加密货币可以作为抵押品。这样做的三个主要原因有1. 杠杆作用（看多）；2. 套利；3. 延期缴税（加密货币套现可能会交税，而出售借贷产品也许可以躲避税款），超额抵押率一般在110%-200% 这个区间，之所以需要超额抵押，是因为当抵押资产突然暴跌，借款人需要时间来清算(出售)抵押品。 50%的超额率看起来高，但对于波动性较强的加密货币来说，这并不夸张。在传统金融中，抵押贷款往往数额巨大；但在加密世界中，抵押贷款在很大程度上是智能合约上自动化的，因此贷款额可能非常小。

根据我们采访到的一位借贷服务商口径，他们的客户地域分布主要来自北美和亚洲。

加密借贷根据平台可分为public(去中心化的)与private(中心化的)；根据资产类型可分为加密资产与法币。一般而言，去中心化贷款平台的年利率较高，我们认为这是一种“匿名费”，这使得去中心化平台获得了巨大的利息回报，尽管它们在整个市场中的占有率很小。

• Makerdao

在Makerdao里，用户抵押ETH获取稳定币DAI，贷款利率称为稳定费，用来保持DAI价格的稳定，maker是一个智能合约系统，负责管理DAI供给，通过一个叫作质押债仓（CDP）的系统来实现 DAI 价格的稳定。贷款的存在是为了维持DAI稳定。

• Compound

Compound 是一个去中心化的流动性池子，允许用户将自己的资产与平台上的其他借贷人进行资产共享，以便根据资产池的供求情况创建动态利率。

Dharma

Dharma是一个点对点借贷平台，2018年5月31日在以太主网上发布了版本 v1，该平台允许匿名借贷人按照自己的条件申请贷款，任何放贷人都可以放贷。

• dYdX

dYdX是一家去中心化加密数字货币衍生品交易所,于2019年5月1日在以太网上发布。与其他去中心化借贷协议一样，dYdX允许用户借入和借出加密资产。此外，允许用户自定义保证金交易。dYdX的客户仍然完全匿名。

• NUO

NUO很新，他们支持资产非常广泛，包括Makerdao的平台币MKR。目前是亚洲最大的贷款协议，此外，他们的是第一个合同对合同(C2C)执行保证金交易和贷款的服务商。

• EthLend

EthLend于2017年12月推出，支持抵押BTC、ETH和法币，提供多种贷款产品，以其平台代币（LEND）还贷/放贷享受25%折扣。

• Salt

Salt成立于2016年，总部位于科罗拉多州丹佛市。Salt在世界各地拥有广泛的许可证，由Salt提供的贷款可以直接存入借款人的银行账户。Salt平台币（SALT）持有者可享受会员资格，包括更多的放贷额度、更多的货币种类以及更高的信用额度。

• Nexo

Nexo在加密贷款行业中是独一无二的，它为客户提供一张信用卡，用于日常购物。 Nexo平台币同样可以为用户提供更优惠的利率；此外，Nexo提供由各种加密资产支持的法币贷款。

• Unchained Capital

Unchained Capital 的协同托管(multi-party，multi-sig cold storage)是加密借贷领域的安全实践之一，并提供链上透明度，无需再抵押担保。

• Genesis

按贷款总额计算，Genesis是最大的去中心化金融机构，它为高净值个人和机构提供基于加密技术的金融服务，最低贷款额为7.5万美元。 可以假定，大部分的贷款来自少数大户。

• Celsius

Celsius面向对冲基金、交易所和机构交易员贷款，年利率为9% 。根据 CEL令牌与钱包中代币的比率来确定忠诚度水平，比例越高，收益越多。

• Cred

Cred提供多种不同代币的利率。此外，平台币LBA持有者可享受更好的贷款利率。Cred提供的信用额度是根据当前的信贷使用情况计算LTV（生命周期总价值），而不是根据放贷金额。

• BlockFi

BlockFi提供加密利息账户，以及加密贷款产品。他们还提供住房抵押贷款和汽车贷款的担保选择。来源：Odaily星球日报

作者：芦荟