发票融资与保理(保理业务融资票据的期限)

企业怎么用商票进行零成本融资，这么大的财技我们一起来学习学习。

从国家统计局公开的数据来看，2017年年末我国工业类企业应收账款余额为13.48万亿元，2016年年末我国工业类企业应收账款余额为12.58万亿元，同比增长8.5%。从近5年全国工业类企业应收账款的年末余额来看，每年期末余额都呈递增趋势。

造成企业应收账款高的原因很多，一是一些企业滥用所处产业链中的优势地位，为了确保实现今年经营目标，大玩“财技”，以“公司真没钱”“财务在审计”“质量有问题”等种种借口能拖就拖，长期占压供应商资金；二是一些企业为了扩大销售盲目采取赊销行为；三是一些不诚信的企业把欠账作为一种“生财之道”，通过各种手段拖延、占压货款，以此压迫债主打折或冲销陈年旧账，以图从中“捞一笔”。

应收账款逐年走高，成了很多中小企业的沉重负担，有的应收账款总额超过企业总资产半数。为了要债“磨破嘴”“跑断腿”也就罢了，由于应收账款占压了企业资金，导致这些中小企业不得不向银行举债，客观上加重了企业还本付息压力，也推高了整个宏观杠杆率。

商业承兑汇票

解决企业应收账款高企现状，降低企业融资成本，需要从货币供给侧进行结构性改革，从加速企业资金周转速度着手，为此，国务院近期提出要求用好金融工具，大力发展应收账款融资。

多用票据，少发货币

在商品交易过程中，无论是采取预付款方式还是应收款方式，只要资金支付形式一旦生成，即会产生相应的资金成本，只是资金成本的承担者不同而已；若要真正降低交易双方的资金成本，唯有引入信用交易，由此需要寻求合适的金融工具和交易机制，将货币资金交易转换为信用交易。

我国信用体系建设缺失是造成企业应收账款奇高的原因之一，因此，解决企业应收账款问题，需要确立信用工具，建设信用环境。

继第一代融资工具——银行贷款，第二代融资工具——企业信用债之后，电子商业承兑汇票以其具有电子货币和互联网功能，并具备信用环境的特点，资信度高的出票人可以电子商业承兑汇票作为预付款工具，实现零成本融资而成为第三代融资工具。

电子商业汇票系统（ECDS）具有记载票据债务人的历史兑付信息的信用环境，对票据债务人的违约行为构成有效约束与识别；票据由ECDS托管，可在市场流通转让。

应收款方可签发电子商业承兑汇票向资信度高的买方申请承兑，凭借承兑人的高资信度，持票人可以电子票据对后手直接转让支付，发挥电子货币功能；

持票人也可在银行对其授信或对出票人授信的额度内向银行申请保兑，使电子商业承兑汇票增信后继续转让支付，省却贴现交易的融资成本；也可在银行间市场开展贴现、转贴现、再贴现等融资；由此加快交易各方的资金周转速度和降低资金成本，化解应收应付款矛盾。

零成本融资模式

某央企为国家重要装备产业的总承包公司,每年发生上百亿元应付账款，因不愿承担高额贷款利息而使数百家后续供应链企业受累于应收账款。

某股份制银行上海分行为该央企设计了以电子商业承兑汇票为应付款工具，凭借自身信用，运用于该工程项目链中的各级支付，商业银行对持票人给予商票保贴授信的电子商票——电子货币模式（见附图）。当应收款方愿意接受出票人以电子商业承兑汇票支付预付款时，出票人即实现零成本融资；

以此类推，当工程项目链中的每个后手同意受让该项电子商业承兑汇票时，亦即意味着省却了所有前手的融资成本；若当票据在有效期限内一直处于背书转让状态时，该电子商业汇票就发挥了电子货币的信用与支付功能，实现整个供应链上所有支付方的零成本融资；

若当持票人需要货币资金时，可向该央企集团内的商业保理公司进行保理融资，或向给予商票保贴授信的银行申请票据贴现，贴现银行可将该电子商票在银行间市场进行转贴现、再贴现融资。

应付款方凭借自身信用——电子商票——转让支付——电子货币的模式，应付款方无须付出利息成本，仅需体现自身信用价值，且若每项电票按期兑付，ECDS系统的信用记载还能提升付款人的资信度；而持票人则可借助票据付款人的高资信度，将电子商票在市场流通转让支付，化解应收账款而受益，这正是符合经济学“帕累托最优法则”运用优化资源配置，争取以最小的成本创造最大的效益的原则。

在该央企实现了数十亿元融资零成本的同时，并化解了后续供应链中小企业的应收账款困局。传统的应收账款——商业发票——保理融资的模式，仅能解决一笔应收转账款，而一张电子商业汇票或可解决整条供应链上的所有应收账款。

所以，以票据信用替代挂账信用，以电子票据作为支付工具，将是解决应付账款问题的必然发展趋势。

央行、商业银行在外汇占款趋减的新常态下应以多用票据，少发货币的创新理念，不断完善电子商业汇票的信用环境，引导企业运用电子商业汇票作为应付款、应收款工具，盘活企业应收账款，加速货币资金周转，才能从根本上真正实现降低实体经济融资成本，解决融资难问题的目标。

在信用社会中，所有资信度高的企业都可凭借自身信用价值，运用电子商票——转让支付——电子货币的模式，实现零成本融资。

当然，外部的必要条件是，所有后手具有电票账户。按照现行进度，约过三、四年后企业电票账户将会普及，每家企业都会有一个结算账户进行货币资金结算、一个电票账户进行电票结算，但他会发现，运用电票结算资金的成本更低。

票据买卖各有不同

1、对于卖方企业来说，当你收到对方开出的商业承兑汇票后，从短期融资需求角度出发，可以用这张商业承兑汇票向银行申请票据贴现。

从性质来看，相当于用这张商业承兑汇票做抵押，向银行取得一笔质押贷款；不同的是，这时候的银行利率比正常的短期银行贷款利率低。尤其是当你的贷款额超过银行贷款额度，不能继续从银行获取贷款时，通过商业承兑汇票方式融资，就不用受贷款额度限制。

2、商业承兑汇票对于买方来说又怎么融资呢？

首先需要找一家关系很好的企业，双方互相开具商业承兑汇票。对方企业拿到贵公司开出的商业承兑汇票后，就像上面介绍的那样去银行办理票据贴现，拿到现金，然后再交给你。这样，就实现了间接融资的目的。

因此，电子商业汇票的普及运用，将对未来实体经济的融资格局产生重大影响，并因商业信用价值的体现而降低融资成本

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