虚拟货币比特币替代

新华财经北京3月18日电（记者韩婕）在经历了为期三年的熊市后，比特币作为世界上最大的加密货币，于2020年10月迎来价格反弹。尤其是自进入2021年后，比特币价格一路震荡走高，尽管其在3月13日触及6万美元纪录高点后再一次由高点回落，一度触及4.6万美元关口，但其后价格随市场变化再次攀升。

比特币会威胁或者取代黄金的地位吗？业内人士表示，多重因素推动了本轮比特币价格自过去12个月以来超10倍的涨幅。尽管现阶段比特币价格“归零”已无可能，但要取代黄金的地位也可能性不大。

图：比特币近一年来价格走势（2020/05—2021/03）

多因素导致本轮比特币价格重启涨势

在中国通信工业协会区块链专委会轮值主席、火币大学校长于佳宁看来，比特币价格此次起涨的直接原因是美国正式签署1.9万亿美元刺激法案。于佳宁告诉记者，由于此前几轮特朗普政府领导的刺激计划已极大推高了全球市场对抗通胀资产的需求，因此，随着美国1.9万亿刺激计划正式落地，“在目前全球以宽松货币政策为主的背景下，各类金融资产价格水涨船高，全球性的通胀预期抬头，机构投资者希望找到能够有效对冲通胀风险的资产。”于佳宁说。

另一位接受记者采访的火币研究院执行院长李慧指出，从市场上来看，机构不断购入比特币以及比特币作为“数字黄金”的概念被越来越多人认可，也是近期推动比特币持续上涨的重要力量。李慧认为，尽管任何飙升的状态都是无法长久维持，但在当前新参与比特币交易的个体和机构还在不断增加的背景下，考虑到比特币供应量上限固定，预计2021年或还有继续上升的可能。

不过业内也有观点认为，散户才是今年比特币暴涨的主要推手。据市场数据显示，截至目前，散户投资者已购买了超过18.7万枚比特币，去年四季度时曾买入20.5万枚。相比之下，比特币期货、投资基金的资金流向和企业公告揭示出，机构投资者在本季度买入大约17.3万枚比特币，去年四季度购买了近30.7万枚。业内专家认为这或代表着在去年机构强势入场推动比特币大涨之后，随着散户们购买量逐渐与大型银行和机构比肩，比特币市场以机构投资者主导的局面在被逐步打破。

现阶段比特币价格已无“归零”可能

对于市场就比特币价格是否有“归零”风险的讨论，于佳宁表示，由于比特币具备了金融属性、产业属性、技术属性三大要素，因此，虽然其难以摆脱“周期性”的金融规律，但是在全球数字经济加速发展的当下，比特币ETF成交量惊人的背景下，比特币已不再是虚拟的“概念型”、“泡沫”资产，现阶段已无“归零”可能。

而另一个接受记者采访的比特币资深人士也表示，尽管在比特币诞生早期，由于其内在价值逻辑不清晰，且仅仅作为小众的未来资产，确实存在归零的风险，但随着技术的发展，目前区块链技术已经成为全球科技创新高地、落地应用百花齐放的时代，“归零”可能性为零。

力研咨询公司创始人谷燕西也指出，短期看比特币市场会产生较高的价格波动，但由于比特币存在最大的意义之一，就是将区块链技术和区块链应用进行了全球性的推广和普及，因此随着区块链行业的持续发展，“比特币价值归零的可能性几乎没有。”

东吴证券分析师张良卫告诉记者，由于比特币的发展逻辑本质上是全球数字经济加速发展，特别是区块链技术演进和创新应用的加快，因此，基于区块链的DeFi、供应链管理、数据共享、司法证据、医疗等新业态的迅速发展，区块链基础设施需求会直接带动对相应数字资产的需求，进而带动资产价格提升。

但是，鉴于目前比特币依然是处于早期的风险较高的新型资产阶段，其价格底层逻辑、交易机制、定价体系、技术依托、涨跌幅度和速度与传统资产有显著差异，于佳宁建议在投资比特币及衍生投资品之前，一定要对区块链技术、分布式商业逻辑、数字金融体系进行全面、系统、透彻地学习，掌握区块链思维，清晰地认知比特币类的数字资产内在价值和长期趋势，从本质上控制投资的风险。

比特币是否会取代黄金的地位？

随着比特币价格的上涨，对于其是否会威胁黄金的地位就一直存在着讨论。在于佳宁看来，比特币与黄金的相似之处在于，他们都被视为是具有价值储藏的财富载体，具有较强抗通胀的属性，可以有效对冲货币贬值的风险。但两者也存在不同，尤其比特币在储藏成本、鉴定成本和交易便利性等方面存在明显优势。整体来看，于佳宁认为，比特币很难在短期内取代黄金在全球范围内储备资产的地位。

彭博资讯商品策略分析师Mike McGlone此前也曾在推特上指出，比特币取代黄金作为投资者投资组合中的价值储存的步伐正在加快。Mike McGlone认为，虽然贵金属在“珠宝和钱币收藏”中总是占有一席之地，比特币似乎正在“推开旧的保值品”，取代这种金属作为通胀对冲工具。

有业内专家表示，从长期来看，随着比特币等数字资产的优势和价值被越来越多的机构所认可，在未来不排除一些主权财富基金甚至部分国家央行也会把比特币纳入到资产配置范围，或许在未来会取代黄金成为储备资产。

但在中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所所长贺强看来，“即使比特币被炒到6万美元，它总体规模不大，与黄金无法相比”，且比特币不是货币，我国央行也没有承认其货币地位，未来取代黄金可能性不大。贺强认为，与黄金的保值避险特点不同，比特币价格波动性巨大，在上涨的同时，下行风险随之而来。​​

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