3c国际虚拟货币

比特币价格一路高歌突破28000元创下新高，17年已上涨两倍，8月15日带动A股区块链板块大幅上涨；而同时，ICO市场也呈现出爆发式增长，且该模式募集金额某种程度已超越传统VC。华创证券计算机陈宝健团队特邀数字货币投资大咖丹华通过万得3C财经会议平台，为大家解读数字货币及ICO投资。丹华是最早期押注比特币的买方分析师，是域名smartcontract.org持有者，同时与巴比特联合创始人李涛联合著有《区块链数字货币投资指南》。

以下为会议纪要：

1.您认为刺激比特币暴涨因素有哪些？

比特币可能与传统投资品不太一样，有几个特别属性。

1）虚拟属性。

2）定量。只有2100万枚，产量每四年减半，需求方面，随着媒体宣传，越来越多投资圈内圈外人士知道比特币暴涨暴跌，进去可能能赚钱，关注人数在增加，但是2017-2018年产量越来越少。类似有色，需求增加，供应减少，对应价格暴涨，决定增值潜力，未来不管增长还是下跌，均有增值潜力。

3）网络效应，是比特币保持竞争优势，屹立不倒关键因素，区块链技术日新月异，每天有无数人在想如何突破。根据8、9年实践经验，每年都有很多人在说没有价值，包括国外巴菲特、马克斯，国内郎咸平等主流非主流都一致看空，但是目前来看茁壮成长起来，不仅没有死，而是活的越来越好，绝大多数人是赚钱的。自身独立生态系统，包括钱包与矿工，丰富了生态系统繁荣程度，价格越高，有越多人加入，包括今年ICO，行业内部滚烫，并不是冷冰冰等待升值。比如分叉吵得非常激烈，几派人马希望能弥合分歧，整个系统都在健康繁荣。与线性增长的股票不同，比特币是指数型增长。

2.您提到挖比特币矿机，具体原理是什么？在网络世界挖的是什么？

我理解的是大家都找随机数，每次算一个哈希值，哈希值前有40-50个0，可以找到无数哈希值满足条件，但是原理是所有人都在通过暴力尝试找随机数，找到哈希值小于某一个值，当几十个矿工中有一个人找到这个值，这个区块由他打包，十分钟内所有交易由他打包，手续费归矿工所有，另外还有CoinBase发行机制。

矿工抢收入贡献是保证10分钟内交易验证清楚，比如我发一个比特币，需要验证：

①我有没有一个比特币②地址是否合法③交易是否合法②比特币是否存在问题等。

去中心化效应，并不是说招商银行把交易验证清楚后工商银行就接受，而是所有节点（目前大概七八千节点）大部分都认为合法才行，矿工需要符合很多动作，协议过程中保证公平性才能获得手续费与CoinBase奖励。

3.除了比特币，其他数字货币比如以太币、莱特币也是同样原理，需要挖矿吗？

是类似的，用芯片猜一个随机数这种方式，是与物理世界有关联的POW（Proof Of Work）机制。而矿场会耗费大量电能仅仅用来猜一个随机数，很多人抱怨不环保。大家有不同讨论，比如目前以太坊计划未来做POW和POS（Proof of Stake）混合起来，发挥两种机制，基于两点考虑：

①太耗电了；②交易速度很快会出现问题，并且比特币网络发展过程中发现持币者话语权小，希望把持币者投票权引入。具体比例在考虑，方向是希望进一步优化。

关于POW的公道话，区块链历史交易记录无法更改的可能性达到99.99%，而互联网大部分内容都可以更改，这种实现从无序到高度有序的过程中，物理世界必然要做功。

4.目前存在奇特现象，比特币在涨，而以太币，莱特币没在涨，是什么因素造成的？

从两层解答：

1）跟每个品种具体属性有关，比如股票市场创业板和大盘并不是同步。比特币占据40、50%市值，存在跷跷板效应，有资金上的偏好。

2）具体品种的偏好。比特币2万前平稳上涨，慢牛格局，由于稀缺性和网络性发展，稳定增长。而这个过程中莱特币、以太币获得飞速发展，业绩增速更高，具体情况如下：

①莱特币：莱特币是模仿比特币，总量8400万个，具有比特币是金，莱特币是银定位。创始者没有全职参与开发，核心没有太大进步。直到在莱特币网络上试用Seg Wit，试用后发现优化了网络数据结构，结果很顺利，使用Seg Wit过程中本来应该分叉，但是实际没有分叉，使用成功后，大家看到潜力，创始者也开始全职开发，在国内搞一些活动宣传，投资者们看好。快速暴涨基本在Seg Wit技术使用之后。

②以太坊不主打稀缺性，类似于区块链工业石油，有一种燃料货币理论，是通用智能合约平台，应用性、灵活性、未来可扩展程度更强，也获得了巨大发展。以太坊暴跌原因一个是炒过高，另一个是很多ICO采用以太坊项目， ICO前买大量ETH，散户ETH汇总在项目团队，相当于集中在机构，看到价格高后会抛售，市场冲击力大。当时网络也出现问题，比如拥塞、垃圾交易等内生运营不稳定性。

③比特币：前两者跌下来之后，比特币开始分叉，没怎么跌，分叉后大家认为分叉痛苦结束，下一个节点相对较晚，大家开始往上搞，前景较清晰，疑虑少。目前比特币市值是最大的，占比50%左右。

5.比特币、莱特币、以太币是否可以理解为现实中人民币、美元、日元关系？

这三大主流货币在本国地位相同，而这三种数字货币目标，竞争点，设计思路不同，所以不能这样比喻，比如计算机与医药行业研究员没办法比较。

很早之前讨论以太坊是否会替代比特币，我们认为是不可能的，团队理念不同。比特币的上涨对于其他货币影响并没有那么大。现在共有约800-900种电子货币，大部分都是孤岛，每个发展好都会促进其他。未来不会只存在少数几种数字货币，网络世界非常民主，只要够聪明，都可以做一种数字货币，但是会有很强长尾效应，比如比特币与莱特币占有80-90%份额，其他份额较少，未来可能存在数千种电子货币。

6.比特币可以从交易平台取出放在数字钱包，数字钱包只是一个地址，绝对安全？

数字钱包不是绝对安全，只是相当于一个终端。

比特币有一个bitcoincore团队，每年会发终端软件bitcoin qt。在bitcoin.org可以下载，既是钱包也可以帮助做全节点，钱包意义是存储。跟现实皮夹子钱包类似，丢了，里面钱也会没。

7.数字钱包叫im token，如果把交易平台的比特币导入钱包后，其实就是一个地址？

地址相当于邮件地址，你的钱挂在地址上，地址是数字钱包生成的，相当于用哪个邮箱收对方邮件，地址随便选，把比特币存在地址里。

8.对方数字钱包有个地址，把自己数字钱包种比特币发过去，是不是无法监管的？

是不可监管的，但是有端口的， 如果封掉端口是可以的，而如果这样，未来其实可以不用国内网络。技术上是可以监管的，实在不行可以把所有使用者抓获。

无法通过地址找到本人，地址本身是乱码，有一定匿名性。

9.能不能简单介绍下ICO？

ICO项目如果有区块链，区块链内部有内存代币，用代币来融资，叫初次代币发行，类似于股票上市，草根偏好型众筹方式，通过比特币、人民币等各种方式投资，我把未来区块链内存代币按照一定比例发到账户。给一个凭证，如果发展好，比如以太坊，ICO项目可以在全球各个交易所上市，需求越来越多，价格会上涨。

非基本面方面，ICO一级市场拿到币是无法交易的，大家与交易所都看好的项目会在合适时间上线交易，进入二级市场，可以交易卖出币。

短期来看ICO市场十分火爆，短期能够上涨几十倍、上百倍。类似于打新。

10.如果我要投ICO项目，去买了以太币，很多是通过以太币支付，之后怎样变现？

需要团队募集完后迅速找交易所交易，之后会有盈利，有回报。相当于前面是一级市场，少部分人拿到币，后面是二级市场，所有人都可以买，需求会上涨，团队也会找钱，找大佬推，放一些对外活动消息、项目进展，慢慢项目就像模像样，感觉成功就在眼前，会更追捧。

11.怎样去判断ICO项目好坏，鱼龙混杂，如何甄别？

问到痛点了，我也没办法，依靠赌，可以拿到的信息比较有限，是没有办法确定，只能凭感觉，项目逻辑说得通，未来是需要这个区块链，有存在意义，评估类似PE思路，团队历史是否靠谱，思路是否合伙逻辑，基本靠赌。不透明度、投资者保护更差，未来很可能会出破产、跑路现象，有维权风险。

12.ICO监管难度是不是会比较大？

美国、新加坡慢慢会出一些指导文件，会定性证券、货币。大部分人认为是证券发行，是可以找到法律框架套用的。

13.ICO进展从开始到结束是有一些具体时间限定吗？

是的，时间不可能太长，有时间限制。

14.ICO募集有最大目标和最小目标，是不是达到最大目标会结束？

看团队，可以自主修改。用以太币、人民币等支付，基本上募集，然后变现，赚一二级市场差价。

15.我们团队也推出了自己公有链，我想请问关于ICO需要哪些东西？

一般是白皮书，把思路与前景讲一下。然后搞一些活动，ICO能否成功取决于宣传，狂建群，线上线下规划，与媒体搞一些合作，发布相关消息。

16.ICO前推出公有链与ICO后推出公有链两方面是否有矛盾。

不矛盾，与公司初创期与成熟期上市类似。

17.国内相关方面目前是否有一些政策性限制？

目前还没有，之前有过一批交易所核查，比如身份验证，拿身份证拍一段视频，交易所这一段控制住了，比如反洗钱与KYC（Know Your Custom）。主流交易所已经做到这些标准、一般性的金融管制。而ICO涉及到非法集资，

或者非法发行证券，目前央行还没有文件，未来大概率会有，东西越来越热，未来大概率会被浇一盆水。