60亿美元选择权合约到期！比特币看跌压力有望减轻

2023年06月06日 23:47

欧易交易所又称欧易OKX，是世界领先的数字资产交易所，主要面向全球用户提供比特币、莱特币、以太币等数字资产的现货和衍生品交易服务，通过使用区块链技术为全球交易者提供高级金融服务。

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逾越60亿美元、史上最少量的比特币选择权合约将在3月26日到期，届时会有相当于100,400枚的比特币选择权到期。先前这一纪录出往常往年1月，事前有近40亿美元价值的选择权到期，代表事前未平仓期货合约的36%。

这次到期的选择权合约量之所以如此庞大，是由于市场关于比特币选择权的兴味剧增。比特币的未平仓合约自往年年终以来生长逾越147％，前五大加密货币衍生品买卖所的局部未平仓合约价值抵达140.1亿美元，高于1月1日的56.7亿美元。

选择权市场的范围和未平仓合约数都在增加，因此对现货市场的影响力也在提高。众所周知，衍生品市场是现货市场价钱发觉的主要工具。例如，在激进的在黄金、股票金融市场中，衍消耗品市场的范围一般都是现货市场范围的好几倍。

但在比特币范围中，目前状况是相同的，比特币现货市场往常是衍生品市场的好几倍，但投资人仍想要从期货市场中寻觅价钱发觉，并且评价市场气氛。加密货币衍生品买卖所FTX实施长Sam Bankman-Fried表示：

比特币衍生品数年来是现货市场的主要拉抬力，至少从2018年以来，衍生品带动现货市场的状况，比现货市场带动衍生品的状况更屡次出现。

加密货币衍生品买卖所Deribit 的风险与产品战略主管Shaun Fernando 表示：

随着未平仓合约数量增加，选择权对现货市场的影响也提高。会有几影响力仍待观察，但巨鲸大户的选择权买卖会对币价形成影响。选择权也可以被视为是现货市场的多个抢先手段之一。

在过去的一周，比特币一直见到涨价走势，从3月19日的60,000美元区间，跌到3月25日的50,000美元区间。这种下跌招致投资人质疑比特币的实质价值，并怀疑多头走势能否行将告终。

但是，上述60 亿美元合约到期，可以引发这股气氛转向。Sam Bankman-Fried 进一步注释说：

加密货币产业看涨加密货币（令人惊讶！）。可从很多方面看到这点，从期货正价差，到永世融资利率，再看看美元借贷利率。这是另一个讯号。

若要评价这些选择权合约到期的影响，低于47,000美元的「中性至看跌」看跌选择权，和高于66,000美元上述文章内容的看涨选择权，前述两者可以先疏忽不计，由于这两种情况不太可以发生。中止加减后，还剩下6.68亿美元的看涨选择权，因此这也会是到期后的市场氛围主导力气。

固然有60亿多美元的选择权到期清楚是很庞大的，但值得留意的是，依据比特币以后价钱区间来看，这些选择权中近43％曾经不值钱了。因此，实际上，选择权到期的价值，比预定到期的价值少很多。

加密货币买卖所OKEx 的研讨团队剖析师Robbie Liu 表示：

主要选择权到期，一般会随同着现货坚定的增加，而期货亦然。

另一个值得留意的面向，目前一个月的实际坚定率处于2021年的最低水准，隐含动摇率水平是2020年12月以来最低。较低的隐含动摇率代表着较低的溢价，也让投资人要换购选择权时利息更廉价。

不过，由于最大痛苦价额低至44,000美元，让一些市场上添加看空氛围，这也是暂时多头的一项隐忧。

在特斯拉末尾接受美国客户为买车支付比特币后，比特币继续见到更多机构采用。这在市场上带动另一项马斯克利多「Elon candle」，鼓舞比特币价钱大涨3,000美元，但涨势在隔天衰退。

固然如此，这波选择权到期能够会移除比特币市场以后具有的下跌压力，并且让市场再度转多，由于选择权市场仍显现倾向看涨。

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