天眼深度链上加密指数困难，面临哪些机遇和挑战？

2023年04月16日 08:05

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近几十年来，指数化或在特定规则集中投资“一篮子资产”是首要的投资趋势。到2020年，指数基金总资产管理规模(AUM )达到10万亿美元

。三只指数基金：贝莱德、Vanguard和State Street管理着共计22万亿美元的资产管理规模

。三大指数提供商标准下拉指数、FTSE Russell指数和摩根士丹利资本国际(MSCI )带来了以该指数为基准的总计超过40万亿美元的资产管理规模。

投资一套框架或方法的能力可以走得更远，为投资者提供多样性和低成本。

来源：英国《金融时报》密码货币本质上是金融优先领域。这与Web 2.0不同，因为产品可以从一开始就与令牌相关联。虽然这种环境很难控制

但是，我们已经为链上的指数提供商做好了准备。区块链技术是使加密市场更加透明和开放、合理构建指数的重要因素。坦率地说，我们在连锁指数领域还很少看到成功，这令人惊讶。在这篇文章中

，讨论为什么链上的指数很困难，它们的优点和缺点，以及它们在未来加密市场中的作用。快速了解本文要点：指数化始终是首要投资趋势，如果想达到加密货币10万亿美元的市值

需要拥抱并指数化。链指数现在停滞不前。因为目标的位置错了。智能合约适用于自动化链上指数方法，但需要健全的框架和协议级适应性。

如果治理如预期般发挥作用，链条上的指数赢家将是加密领域的贝莱德。链指数没有分布，可能需要进行中心化的权衡以进行优化。挑战优势和链上指数的情况充其量是不可取的

。其中最大规模的Index Coop所有产品的总资产管理规模约为7000万美元。 21Shares的Amun还没有达到100万美元的AUM。很明显，连锁指数并不繁荣。

来源： Dune，这太讽刺了。因为指数投资的主要好处可以归结为纪律。不管发生什么事，如果有需要遵守的规则，就不能基于感情做出暂时的决定

。这对加密货币这样不稳定的市场特别有益。另外，大多数指数提供商实施的方法适合智能合约执行，人员参与较少。想象defipulse指数实施方法

，考虑以下指标每月自动再平衡。协议净利润与代币所有者共享的收益GitHub上的开发者活动自由流通量/流通供应收益机会

在不太依赖市场价格的情况下，有很多方法可以建立有趣的连锁指数。加密货币作为资产类别非常相关，如果想以加密母语销售产品，市值加权指数有点用处。

除了指数提供的典型优势外，链上指数还具有透明度和可组合性。用户可以准确地看到如何处理指数级资产转移。这实际上是24/7的审计证据。那么，为什么连锁指数很困难呢？

简单来说，链指数：目标人群定位错误不足Degen (参与高风险交易的个人)分布不足，我们来分析一下。目标群体定位错误

。与链上指数交互意味着用户可以进行链上交易并参与DeFi生态系统。这类用户不被认为是101级市场参与者，主要是TradFi指数基金的目标

。在高盛工作的金融专业毕业生很可能试图管理自己的资金，而不是用指数基金投资。指数基金对那些不特别喜欢资本市场细节，想委托决策过程的人很有吸引力。设计不够

。与链上指数互动的加密用户很可能足以Degen，并不关心购买“十大加密货币大盘”指数之类的东西。他们想找到产生不对称收益率的下一个加密资产，或者投资MIM的设计箱

是为了把稳定货币的收益提高5倍。到目前为止，我们还没有看到链上的指数提供商满足这一需求。此外，投资加密货币意味着比普通投资者承担更多的风险，这与指数投资相当对立。缺乏分布

。 TradFi指数基金的分布非常出色。大多数人可以通过退休账户、银行账户和其他渠道投资这些基金。在加密领域，在链指数具有同等水平的分布之前，该领域需要克服监管障碍。尽管如此

连锁指数有为了扩大其分布的加密本地战略。这包括常见的加密钱包和与交易所的集成——。基本上，垂直合并或尽可能垂直地合作。如果链上的指数提供商有自己的令牌，还有一些监管问题需要战略解决。

治理回到了我发表的第一篇文章，写了令牌的终局。 (懂CT中文编译版《代币的演化方向》。我认为代币的终局实际上是代币化股。基于这个论点，如果加密治理真的有效

，链上指数的赢家将是加密领域的贝莱德，对许多协议具有很大的影响力。例如，贝莱德正在推进ESG议程。该公司是大多数标准普尔500指数的前五大股东，因为它给予了贝莱德很大的投票权

。你听惯了吗？

来源：考虑到最近围绕DeFi 1.0协议的戏剧性事件和讨论，彭博新闻想象一下，如果有一个庞大且有影响力的实体，就可以参与这些治理论坛。有人说，这只会使情况复杂化

但也有人表示，如果链上的指数提供商适当代表选民，他们为小额代币持有者提供了更多的发言权。成为10万亿资产类别的加密货币仍然是风险投资优先的资产类别

。在过去的几年里，几乎可以保证加密货币大多数纯粹移动(非VC )的主动基金经理没有超越更广泛的加密货币市场。但如果一切顺利，加密货币将会成熟，在未来10年中成为与股票相似的资产类别

。当这种情况发生时，加密货币作为资产类别需要一个繁荣的指数环境才能继续增长。如果链指数能在组织和加密原生degen之间平衡增长和分布式策略，链指数就准备好抓住这种增长

。为了扩大规模，与链下的指数提供商竞争，需要进行某种中心化权衡。成功实现这一点，在组织和加密语言上取得成长的企业最终会获胜。

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