美国商业地产即将承担1.5万亿美元的债务

2023年04月16日 12:15

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(彭博新闻)约1.5万亿美元的美国商业房地产债务将在2025年底到期偿还。这些借款人面临的最大问题是谁会借钱给他们？

包括James Egan在内的摩根士丹利分析师上周在报告中写道，对于从办公楼到商店和仓库的业主来说，“再融资风险是首要和中心”。 “这里的成熟度墙是预装的。相关风险也是如此。 ”

这家投资银行估计，办公楼和零售房地产的估值可能从峰值下跌至多40%，从而增加违约风险。更让我头痛的是

，小型和区域性银行——去年，该行业最大的信贷来源——在硅谷银行倒闭后受到存款外流的冲击，引发了人们对他们向借款人提供贷款能力的担忧。债务壁垒在好转之前会更糟。根据MS的说明

未来四年时间将上升，到550年将达到2027亿美元的峰值

。银行还持有一半以上的机构商业抵押贷款支持证券——，房利美等美国政府支持的实体发行的房地产贷款支持债券——增加了对行业的开放。分析师写道。 “银行在这个生态系统中所起的作用是

不仅是贷方，还是买家”，加剧了即将到来的再融资浪潮。对利率上升和违约的担忧已经损害了CMBS交易。彭博新闻汇总的数据显示，第一季度政府不支持的证券销售额同比减少约80%

。在阴天里，也有一些好消息。分析人士表示，金融危机后保守的贷款标准为借款人及其借款人提供了一定程度的保护，使其免受价值下跌的影响。随着房租持续上涨

民众对多户住房的信心也更为积极，这也是Blackstone房地产收入信托基金XNUMX月实现正收益的原因之一，但越来越多的投资者提出了提款申请

。机构支持贷款可用性将在需要再融资时帮助这些房地产的所有者。尽管如此，当公寓被排除在外时，银行面临的问题规模变得更加严峻。报告显示，在未来五年内到期的其他商业房地产贷款中

最多70%由银行持有。分析人士表示，“商业房地产需要重新定价，需要另一种方式来为债务再融资。 ”。另一方面，彭博资讯分析师Tolu Alamutu在一份报告中写道

欧洲房地产发行人今年剩下的时间里有超过24亿欧元的还款。 “我们肯定看到房地产公司全力以赴地致力于——的投资削减计划，更多的合资企业，债券回购，并在可能的情况下削减股息

“她在电子邮件中说。 “处置也是一个重点。房地产发行人最近的评论显示，销售大规模投资组合仍然不容易。 ”。其他地方：

在瑞士监管机构决定销毁瑞士信贷17亿美元的子票据后，此类债市实际上已被关闭，投资者买入了近一个月来欧洲首次发行的子债券。同时，与所谓可转换银行债券挂钩的全球指数反弹

达到了瑞士信用债券减值前的水平。中国信贷市场规模954亿元(139亿美元)的一角表明，小型银行并没有提出自身的挑战。彭博汇编的数据显示

2023年前三个月，城商行和农商行的资本债券发行量同比下降70%。彭博新闻周四报道，加拿大太平洋铁路公司一组债权人试图提前偿还溢价2.4亿美元的债券

此前他们表示该公司错过了与收购堪萨斯城南方公司相关的最后期限。该公司对这些努力提出异议，该公司表示其要求得到了满足。

Sound Point Capital Management收购了资产抵押贷款义务平台，形成了47亿美元的信用投资公司

成为世界第五大CLO管理公司。中国房地产危机核心开发商中国恒大集团表示，已与支持拟议债务重组的美元债券持有人签署了重组支持协议。同时

另一家中国建筑商世茂集团控股有限公司正在向临时债券持有人团体顾问传阅重组申请案。 ——在布鲁斯道格拉斯、凯文金斯伯里和詹姆斯克隆比的协助下。

2023博客LP

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