国内元宇宙etf(硬核选基丨元宇宙概念股飙涨游戏ETF“水涨船高”还能上车吗？基金经理详解投资逻辑)

21世纪经济报道 记者庞华玮 广州报道

最近元宇宙的这把火越烧越旺，元宇宙带着NFT、元游戏、消费电子、互联网巨头等大伙儿热热闹闹狂欢。

11月以来，截至11月12日，元宇宙指数（8841452.WI）上涨了15.60%。今年以来上涨了22.94%。

元宇宙的投资真是太刺激了。中青宝两个多月涨幅向着400%靠近，同期的万隆光电也大涨超100%；11月以来佳创视讯暴涨超过100%……

元宇宙的暴发，也带动了一批有元宇宙概念股的基金。

游戏是元宇宙的重要入口之一，截至11月11日，9月以来，游戏ETF（159869.OF）、游戏动漫ETF（516770.OF）、游戏ETF（516010.OF）等涨幅都已近30%。

一些明星基金经理也在三季度加仓游戏股。比如，截至三季度末，谢治宇管理的兴全合宜基金持有“游戏龙头”三七互娱1957.41万股，位列第9大流通股东。李元博管理的富国创新趋势基金持有三七互娱1856.84万股，位列第10大流通股东。

多少海内外巨头公司想爬上元宇宙的战车。

Facebook改名Meta（Meta是“元宇宙”metaverse单词的前部），这动作你细品。

从海外的巨头苹果、微软、特斯拉，到国内的巨头腾讯、百度、微美全息、快手、字节跳动，到中国移动、华为……都纷纷往上爬。

最近就连罗永浩都说：“我们的下一个创业项目是一家所谓的元宇宙公司。”

作为传统传媒公司的芒果超媒也跟上了。

董事长张华立公开表示，湖南广电近期正在经历重大的内容升级变革，将以国家广电总局5G重点实验室为基座，探索搭建芒果“元宇宙”。

但就在元宇宙概念股暴涨之时，其受到监管层的关注也越来越多。两个月涨幅超300%的中青宝就收到了关注函。

作为虚拟的概念，元宇宙大涨之后，接下来怎么走？是追涨，还是小心回撤风险？

基金经理解码元宇宙

其实，许多炒作元宇宙概念的散户或许连元宇宙是什么都还没弄清楚。

中睿合银投资总监杨子宜表示，元宇宙不是VR、不是游戏、不是某一个公司，是集应用、硬件、产品、基建、科技于一身的综合体，是一个类似互联网的大概念。对于元宇宙的投资，可以分为硬件、软件、基础设施端。硬件端主要是VR和AR，是通往元宇宙的重要入口，可以营造元宇宙必要的“沉浸感”。

建泓时代投资总监赵媛媛表示，元宇宙是未来互联网的终极形态，在娱乐、社交、服务业甚至工业生产都有着广阔的应用前景。元宇宙概念内涵较广，硬件上包括头显设备、3D影像设备、光学器件等，内容上包括各类游戏、社交、IP开发商；服务上包括NFT、区块链、平台提供商等。

对于元宇宙的远期投资前景，基金经理们均表示看好。

私募排排网基金经理助理刘寸心指出，不可否认元宇宙在未来的确有可能是一个大方向。因为元宇宙有机会在生活、社交和工作等各方面融入人类社会，提升各方面的效率。在资本市场上也可以看到，Meta Platforms（原Facebook）等公司都在对元宇宙进行大额投入和布局，因此元宇宙未来具有较大的发展潜力。

华辉创富投资总经理袁华明也认为，从长期的角度看，元宇宙和互联网类似，具备成为未来一轮科技创新时代引领技术的潜质，市场空间巨大。近期英伟达、脸书、字节跳动等国内外产业巨头在元宇宙上的技术展示，表明元宇宙概念正在和VR、游戏等相关进行技术和应用方面的融合，未来几年或许迎来应用落地，这种预期推动了市场对元宇宙概念板块的关注。

在对元宇宙远期前景看好的前提下，有哪些行业是可以提前布局的呢？基金经理们均提到了VR、游戏等行业。

“目前看元宇宙概念有可能在VR、游戏等市场中率先发展和应用，可以重点从这两个行业中寻找关联度高和成长潜力大的公司。另外，元宇宙理念对软件、硬件、通信等行业的技术创新发展会有要求，这几个行业中一些具有前瞻的技术储备和产业布局的公司也值得发掘和关注。”袁华明说。

优美利投资总监贺金龙持有类似的观点。其表示，元宇宙以软硬件技术为支撑，以用户需求作为驱动，由AI技术迭代升级，通过区块链结构实现数字化生存的形态。“在新产业机遇来临之际，投资者可以关注多领域综合布局的相关企业，以及在内容端有优质产出的企业，还有涉及VR,AR产业链的公司。”

中睿合银投资总监杨子宜表示，今年，VR硬件领域确实出现了单品牌爆发的投资机会，Facebook（META）出品的Oculus quest2出货量已经接近千万。

“然而，全行业的爆发仍然没有发生。产品还需迭代，最新的产品还不够小型化、轻薄化，消费者无法长时间佩戴。但值得期待的是各大消费电子龙头公司都在积极研发。”杨子宜说。

追高需谨慎

尽管对元宇宙未来表示看好，但基金经理们对近期A股的炒作表示谨慎。

赵媛媛认为，元宇宙在未来两年都很难产生业绩，只有在市场偏好概念股的条件下才值得参与。若商品价格重新上涨、名义利率上涨并导致市场风险偏好下降；或美联储因疫情恶化货币政策显著转暖、北上资金重新大量流入，则应回避此类题材。

刘寸心也表示：“元宇宙目前处于萌芽阶段，大多数技术还需要非常长的时间去发展，市场对元宇宙停留在概念炒作阶段，建议对元宇宙概念保持谨慎，尤其是在估值已经虚高的当下。”

袁华明则认为，目前元宇宙应用场景和产业盈利模式不清晰，相关概念板块的表现主要是资金推动下的概念炒作范畴，板块波动和追高的风险还是比较大的。

贺金龙同样提醒投资者需要注意风险，“从风险角度看，A股市场短线题材的概念炒作和元宇宙产业最终实现都还有一段距离，投资者应理性看待在资本吹捧下近期非理性的舆论泡沫。此外，未来元宇宙的发展也会面临着政策和经济风险，以及中心化和去中心化需求的矛盾。对于个股企业的发展，元宇宙产业链存在着较大的不确定性。

“从当前时点来看，元宇宙仍处于产业初期，实际有基本面业绩支撑的公司并不多。A股市场当下的元宇宙火热，更多是全球各大巨头纷纷入局，舆论发酵下推动市场情绪概念题材炒作，请投资者注意甄别相关标的风险。”杨子宜说。

现实是，在游戏相关的ETF大涨的时候，近期资金已有悄然撤退的迹象。

多位公私募人士认为，元宇宙处于萌芽阶段，未来可能大有机会，但大多数人士指出，元宇宙未来究竟怎么发展不确定，但涨得太多了有风险，要避免追高炒作。

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