数字货币带来了令人眼花gain乱的收益，而且一如既往地动荡不安。

创建人：Nellie S. Huang

盖蒂图片社

当特斯拉在二月份宣布购买了价值15亿美元的数字货币时，比特币的价格已经飙升，使其价值攀升。这家电动汽车制造商表示，很快也将接受比特币作为其产品的付款。但实际上，特斯拉晚会晚了一点。

几家知名公司已经以一种或另一种方式接受了比特币。拥有170年历史的保险公司马萨诸塞州共同人寿保险公司（Massachusetts Mutual Life Insurance）在2020年底为其一般投资账户购买了价值1亿美元的比特币。商业服务公司MicroStrategy已经购买了数百万比特币，这代表了其大部分现金储备。万事达卡（Mastercard）和贝宝（PayPal）分别表示，客户很快将能够使用比特币通过各自的网络进行购买交易。总而言之，需求在过去12个月中将加密货币的价格推高了近450％。其市值略低于1万亿美元。（返回和数据截止到3月5日。）

这是否意味着该是普通人购买比特币的时候了？不必要。购买它有利弊，并且无论您将其视为投资还是可用于购买商品的货币，它的近期流行都不能消除其弊端。

什么是比特币？已有11年历史的加密货币尚属首次。它因其背后的技术而得名-每笔交易均通过称为区块链技术的计算机代码进行加密，从而消除了对中间商或中央银行的需求。以太坊，比特币现金（原始比特币的衍生产品）和莱特币是其他众所周知的电子硬币。

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是什么驱动价格？比特币数量有限。仅将制造2100万个令牌，并且已经有近1900万个比特币在流通，因此剩下的创建量还不到300万个。围绕如何创建令牌的规则（将它们授予解决复杂数学问题的比特币“矿工”）以及其他限制，意味着未来几年将发行越来越少的令牌。最终的比特币将在2140年后铸造100多年。

富达投资（Fidelity Investments）数字资产负责人汤姆·杰索普（Tom Jessop）表示，这种稀缺性正在推动需求。这家经纪和投资公司针对机构推出了被动管理的比特币基金，最低投资额为10万美元。从那以后，富达（Fidelity）吸引了众多客户群的兴趣，其中包括对冲基金，注册投资顾问，养老金和捐赠基金以及企业客户。

其他数字资产会取代比特币吗？稀缺性和需求增加可能有助于比特币保持主导地位。Ark Investments的加密货币分析师Yassine Elmandjra认为，随着时间的流逝，比特币将占据数字资产市场的最大份额。他说：“可能还有两到五种其他货币可以占据总市场份额的25％至35％的空间。”

比特币是一笔好投资吗？已经过去12个月了。但是，一些投资专业人士仍然对这种虚拟货币持怀疑态度，其中包括马里兰州亨特谷市面向超高净值投资者的咨询公司Verdence Capital Advisors的研究执行总监马特·安德鲁洛特（Matt Andrulot）。他说：“这是易变且投机的。”

对于波动率，他是对的。在1月的短短两周内，比特币损失了其价值的25％。在2020年大流行性抛售期间，比特币的价格从最高点跌至谷底（相比之下，标准普尔500指数下跌了34％）。几乎没有持有者可能会忘记其在2017年12月至2018年12月之间下跌了83％。由于比特币不会产生任何现金流量或收益，而且永远不会产生，其价格完全由需求驱动，因此是投机性的。“准备丢掉您的全部本金，”华盛顿州奥林匹亚市注册金融计划师托马斯·斯塔普（Thomas Stapp）说。

话虽如此，比特币在投资者的投资组合中仍可能占有很小的位置。但是，许多顾问认为，鉴于波动性很高，它应该占用您资产的不超过1％至3％。北卡罗来纳州亨特斯维尔的认证财务计划师莱奥·马特（Leo Marte）表示，将您的投资限制在您可以承受的亏损范围之内，“这种思维方式将为您分配正确的资产。”

如果您确实进行投资，请考虑将其投资于“替代”资产类别。传统的另类投资，例如黄金或一篮子商品，使您的股票或债券投资组合更加多样化。例如，许多投资者持有黄金，作为对市场低迷或对冲通货膨胀的压舱物。比特币的独特特征使其比股票或债券更像商品。实际上，美国商品期货交易委员会将虚拟货币视为商品，因此受到其授权的监督。

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从表面上看，比特币具有比黄金更优越的价值。因为供应有限，所以很稀缺。相比之下，黄金矿工通常会发现新的矿藏。比特币是可移植的，易于存储；在这方面，可能会证明100条金条很繁重。此外，比特币可分为八位小数，并且可以轻松转移给其他人。但是，它的波动性也比黄金高三到四倍。富达（Fidelity）的杰索（Jessop）说，但接受程度越高，比特币就越能成为价值的高级存储。

比特币会作为一种付款方式起飞吗？到目前为止，有很大的希望，但实践中却很少。“你不能去星巴克买杯咖啡，”阿伯丁标准投资公司（Aberdeen Standard Investments）的交易所交易基金（ETF）主管斯坦·姜（Stan Kiang）说。“一旦发生这种情况，我将成为信徒。” 但是，随着人们购买加密资产并直接使用它们或将其转换为传统货币进行消费，比特币在这方面正获得一定的发展势头。万事达卡公司数字资产，区块链产品和合作伙伴关系负责人拉杰·达莫达拉哈恩（Raj Dhamodharan）在最近的公司博客文章中表示，这种趋势“显而易见”。

消费比特币可能涉及一些rigamarole。例如，要通过万事达卡网络上的星巴克拿铁咖啡进行付款，美元价格将转换为数字资产，然后将这些数字资产在万事达卡公司的一种加密支付平台合作伙伴（BitPay，Wirex或LVL）上兑换为美元。 ），然后在万事达卡网络上传输购买的商品。

可能还会涉及税收。由于国税局将数字货币视为财产，因此它们需要缴纳资本利得税。如果您使用比特币购买一杯咖啡，则类似于出售资产-您可能必须报告成本基础以及数字货币的任何潜在的长期或短期损益。富达（Fidelity）的杰索（Jessop）说，这将使比特币的支付“具有挑战性”。

• 我如何购买或投资比特币？要购买实际的代币，您必须在交易所开户；Coinbase是最大的。Coinbase帐户中的数字资产没有任何保险，但是帐户中的美元是FDIC保险的，最高限额为250,000美元。有一条更简单的路径，但价格昂贵。灰度投资比特币信托（代号GBTC，$ 44，费用比率2.0％）是一种投资基金，持有实际的比特币代币。Grayscale的投资者关系和业务发展总监Rayhaneh Sharif-Askary说：“每个份额都由比特币支持。”

该信托有点像封闭式基金和交易所买卖基金之间的交叉。在经纪账户中买卖很容易。但是您应该注意要支付的溢价：根据数据提供商Y Charts的数据，过去五年来，该基金的平均交易价格比其资产净值高38％。但是在过去的动荡时期（即2017年），保费已达到133％。

在过去的12个月中，GBTC上涨了419％。当然，这超过了标普500指数，该指数上涨了29％，但比特币信托的波动性也达到了三倍。

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