黄金多少年一个周期(黄金的周期)

日期：2023年04月24日 11:15 浏览量：1

作为人类财富历史中最为引人瞩目的明星，黄金一直都是财富皇冠上的明珠，不论是达官贵人，还是贩夫走卒，都对其趋之若鹜。黄金既为印加“黄金国度”带来过腥风血雨，也铸就了大唐盛世的繁荣昌盛。

黄金是全人类公认的价值衡量基准，曾在商品贸易过程中扮演过关键角色，也始终在社会发展中发挥着重要影响。特别在亚洲，对小黄鱼的执念更是根深蒂固。现代社会，黄金除了应用在工业和大众消费领域之外，各国中央银行均储备了一定数量的黄金作为稳定本国货币和信用的不可或缺的基石。

今天混沌君就扒一扒央妈的财富家底，把央妈压箱底的黄金储备好好解析一下。

01 黄金储备的总体数量

新中国成立以后，在有据可查的1952年，央妈共计持有黄金500万盎司（合155.52吨）。其来源据混沌君推测主要有五个方面：一是革命年代积累的；二是打土豪、斗地主过程中均贫富得来的；三是从国军手中接收的（有100多吨运到岛上，可能还有少量剩余）；四是从民间强制收兑的；五是国内金矿生产的。

这500万盎司的储备黄金，作为央妈的陪嫁，在建国初期百废待兴的困难时期，为重要物资的进口和偿还外债做出了重要的贡献，其战略价值不言而喻。

1952～1970年，央妈黄金储备在300～700万盎司之间波动。

1971～2000年，随着经济实力的逐步提升，央妈手头逐渐宽裕，黄金储备缓慢增加到1267万盎司（合394.08吨）。

2001年加入WTO以后，中国经济步入快速发展的轨道，综合国力得到了迅速提升，截止2022年底，黄金储备在短短22年时间内提高到6464万盎司（合2010.51吨），增长410.18%。

6464万盎司黄金体积约104立方米，刚好装满两个40尺的标准集装箱。按照国家统计局最新中国大陆人口普查数据，6464万盎司黄金储备合1.42克/人，大概人均不到一个黄金戒指的水平，换算成人均确实有点微不足道。

02 黄金储备的账面价值

按年度计算，1974～2022年期间，央妈总计进行过9次增持。增持途径为国产黄金收兑和国际市场购买，增持黄金按照收兑和购买价格以成本法计入央妈资产负债表。

得益于黄金储备接近一半的份额建仓成本低于1000美元/盎司，因此央妈黄金储备的总体加权持仓成本预估约为550亿美元（加权平均单位成本约851.55美元/盎司），与外汇储备的比值为1:56.82（截止2022年31276.91亿美元），占比不到2%（按账面成本计算），属偏低水平。

03 黄金储备的账面盈利

国际黄金价格在2002年左右开启新一轮上涨周期，从2001年279.60美元/盎司飙涨至2012年的1677.50美元/盎司，涨幅499.96%。其后黄金价格盘跌至2015年的1060.80美元/盎司，然后再次进入上涨周期直至今日，涨幅接近100%。

截止2022年底，对比1186.08亿美元的市场价值和1834.90美元/盎司的市场单价，混沌君预计央妈黄金储备的总账面盈利约635.64亿美元，投资收益率超过115%。如果按照2023年3月底1986.40美元/盎司计算其盈利更为可观，再次验证了黄金优异的保值增值属性。

635.64亿美元应该是央妈迄今为止最为成功的战略投资，数十年来类似定投的投资方式值得投资者学习。

作为以美元计价的贵金属，黄金价格与美元指数呈现一定的负相关性，虽然较易受到经济周期和市场情绪影响，但考虑到货币贬值和通货膨胀等因素，长期来看黄金的总体发展趋势依旧是向上的。因此，不论是作为央妈或者是个人，在条件允许时适当配置一定的黄金储备，以备不时之需，实现资产的保值增值，是非常有必要的。

与漂亮国人均大金链子的水平相比，我们黄金储备还有不小的提升空间，至少应该达到人均一个小戒指的标准吧。面对百年来未有之大变局以及波谲云诡的国际环境，混沌君真心建议央妈学一学隔壁邻居，未雨绸缪降低持有大笔绿纸的比例，逐步提高黄金储备量，既可以稳定人民币币值，也能有实力应对各种不利的局势变化。

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