8月20日银行板块点评：

银行板块有21家银行上涨，8家银行下跌，13家银行平盘，在76个行业板块中，银行排名第13，电力、养殖业、煤炭开采加工领涨，金属新材料、汽车零部件、半导体及元件领跌。上证跌0.59%，深证跌1.27%，创业板跌1.5%，银行板块上涨0.21%，以879.39点收盘。

低开高走，银行板块一直在高位震荡，尾盘稍微有些下跌，但不影响全天的好行情。1518万手成交量显示银行板块的热度依旧低迷。

这半年来可以算作是招商银行的至暗时刻了。2022年最高峰时还是53元，8月19日收盘，招商银行股价仅为33.85元，累计跌幅达到36.13%。很多投资者都被套牢了，包括我在内。我们都想问一句：“廉颇老矣，尚能饭否？”

这只银行股究竟有没有重振旗鼓的那一天，业绩表现如何，会不会有基本面的问题呢？

千呼万唤始出来，招商银行在8月19日下午，成为第九家发布半年报的上市银行。咱们一起来看看它的业绩表现，我们重点从盈利能力和风险控制两个角度来进行评判。

一、营收与净利润

2022年6月招商银行营业收入1790.91亿元，同比增长率6.13%，净利润694.2亿元，同比增长率13.52%。

单看这组数据，它的增速是比不上平安银行的，平安银行营收同比增长率8.67%，净利润同比增长率25.62%。

虽然招商银行从增速上比不过平安银行，但并不能代表招商银行就很弱，毕竟招商银行的体量很大，增速提起来并不容易。我们让招商银行自己和自己比。看看招商银行过去几年的半年报同比增长率分别是多少。

2021年6月招商银行营收同比增长率为13.75%，净利润同比增长率为22.82%；

2020年6月招商银行营收同比增长率为7.27%，净利润同比增长率为-1.63%；

2019年6月招商银行营收同比增长率为9.64%，净利润同比增长率为13.08%；

大家可以看出来，2021年和2020年的数据是有些失真的，不能放在一起比较。因为2020年上半年病毒肆虐，营收和净利润增长率较低情有可原。2021年全面恢复，加之2020年基数较小，2021年较高也在预料之内。唯一可以与2022年相比的只有2019年半年报的数据。

2022年6月和2019年6月相比，营收增长率略低，净利润增长率略高。总体来说还是旗鼓相当的。不过我们还应该注意到，2022年上半年，银行业面临的困难可是比2019年上半年要严峻得多。

相比2021年6月，招商银行的营收增速之所以下滑严重，最主要的还有业务方面的原因。

手续费及佣金收入仅同比增长2.87%，拖了整体营收的后腿。毫无疑问，这是上半年财富管理业务下滑导致。净利息收入同比增长8.41%，并没有特别惊艳，这主要原因是净利差收窄。生息资产年化收益率平均为3.92%，较去年同期下降了6个bp。计息负债的年化平均成本率为1.59%，较去年同期升高了1个bp。

无论是非息收入还是利息收入都疲软，总体收入增速自然就会下滑了。

二、不良指标

招商银行2022年6月不良贷款率0.95%，较一季度增加了1个bp。拨备覆盖率为454.06%，较一季度减少了8.62个百分点。

从这组数据来看，招商银行不良指标在下滑，风险好像有冒头的迹象。但是你也不得不承认，招商银行现有的不良指标还是优于去年同期水平的。2021年6月不良贷款率为1.01%，拨备覆盖率为439.46%。不仅如此，相比同业来说1%以下的不良贷款率和400%以上的拨备覆盖率还是非常有竞争力的。

如果从业务层面来看招商银行的不良贷款率上升，主要是受到房地产的影响。全行增加了55.24亿的不良贷款，其中有44.43亿都是涉及房地产项目等固定资产贷款。零售类贷款的主要不良出自信用卡贷款，增加了4.49亿。

总结：

国外局势动荡不堪，直接影响资本市场，资本市场又影响财富管理业务。招商银行换帅，影响投资者信心，新帅上任难免暴露存量问题。要稳国内经济基本盘，银行首当其冲要让利。不仅要通过降利率来解决融资贵融资难的问题，还要解决房地产市场引发的不良冒头风险，可谓是困难重重。在这种种不可控因素的影响下，能有这样的业绩水平，绝对谈不上糟糕。

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