在CEX暴雷之后，下一个“DeFi的夏天”还有多久？

日期：2023年04月16日 08:15 浏览量：1

上周，SBF的FTX平台发生戏剧性的雷暴后，整个Crypto市场就像装苍蝇的一锅汤，引起了人们的恐慌。

在上一篇文章中，我们简述了Crypto行业将面临大洗牌，特别是CeFi和DeFi市场，本文将详细展开这一话题，包括观察当前市场的变化谈谈CeFi和DeFi的未来趋势吧。

图像源：由无界地图AI工具生成。

用户勒索取钱，用CeFi平台“秀”公积金证明清白

暴雷FTX平台属于CeFi (传统金融)，很多CeFi平台的用户在此次暴雷事件后，采取了刺激性的货币提取行为。根据数据服务公司Nansen提供的数据，过去7天只有以太网，用户从货币贬值、OKX、Kucoin、Huobi、Kraken、Coinbase、Bitfinex等各平台撤出37亿美元的稳定货币。

面对用户资金的威胁性逃离，各大CeFi平台不得不使出100 %储蓄的老把戏来重塑用户信心。

截至目前、以及发布公积金情况的CeFi平台为投币平台(Binance )、Crypto.com、OKX、Deribit、Kucoin、Bitfinex和Huobi。

[数据来自defi llama.com ] [ xy 002 ] [ xy001 ]但我认为这些数据能证明的只有这些平台的实力。 CeFi的本质意味着用户信任平台而不作恶。这是对人性的考验、如果平台控制者(私钥控制者)的人性恶劣，则平台不可信。

DeFi顶级货币强势增长，衍生品平台成为最大受益者[ xy 002 ] [ xy001 ]当defi平台面临信任危机时，一些DeFi领袖token因叙事变化而成为受益者。例如，将钱包中心化去Trust Wallet的令牌TWT在过去一周上升了94.1 %。

去

金融衍生产品协定GMX的令牌在过去一周上涨了12.1 %。去

金融衍生产品协定dydx的令牌在过去一周上涨了39 %。

观察

tvl数据的变化可以发现，在许多主要的DeFi协议中，只有MakerDAO和dydx在过去一周内实现了净增长。

[数据来自defi llama.com ] [ xy 002 ] [ xy001 ]这些数据表明，在当前熊市的背景下，Crypto市场对去中心化稳定货币和去中心化衍生品协定的需求正在上升

但这显然是成熟的Crypto用户造成的，而不是新加入市场的用户。

展望未来： CeFi加强监管和透明度，DeFi加强基础设施建设

在FTX平台崩溃后全球监管机构有理由收紧Crypto的监管，特别是FTX这样的CeFi平台。

除了监管，CeFi平台本身也需要提高透明度例如，币安创始人CZ在最近的AMA上宣布，币安将与以太网创始人Vitalik Buterin合作推出新的公积金证明方式。对用户来说，如果CeFi平台不受监管，无法监控财务数据不可靠。

从长远看，Crypto市场最终属于DeFi，但DeFi基础设施的不足，留下了CeFi平台壮大自己的机会。具体来说、CeFi可以实现更好的用户体验(快速、交易不需要gas费用、功能齐全、不需要助记符等)，更快地进行产品迭代以适应市场需求的变化。由于这些原因，在过去几年里、货币贬值等CeFi交易平台可以比DeFi平台更快发展。

但是，今后几年，DeFi基础设施还不完善的窗边，CeFi仍然是大多数现有Crypto用户和潜在新用户的选择。 [ xy 002 ] [ xy001 ]对CeFi和CeFi未来的问题，Framework Ventures的共同创始人Michael Anderson在接受外媒采访时表示：

“很明显另外，DeFi是我们能够在Crypto生态系统中继续这样的金融服务业务的唯一方法，FTX的最近状况促使我们相信的一切都加倍下注，包括DeFi和CeFi的监管，监管不是我们应该反对或阻止的，明智的监管是有道理的……”[ xy 002 ] [ xy 001 ]现在，让我们重点谈谈DeFi。这显然已经成为投资者们重点关注的Crypto领域。

[ xy001 ]如果说defi的第一波来自于展望未来的ponzi经济设计，那么下一波很可能是基于基础设施建设。

这包括扩展底层公共链(L1、L2等)、改进MEV、帐户抽象、跨链基础设施建设、DeFi平台一站式集成、Infura等基础设施去中心化、phi

以下以当前最重要的以太体生态为例进行说明。

(1)基底层公开链的扩张问题

首先，阻碍DeFi大规模发展的是基底层区块链的吞吐量现在的以太网L1网络中，每一块容纳约100 - 300件交易，平均TPS约为12.5左右，但如果网络需求过高，gas费用就会高涨因此，用户在进行DEX等交易时需要支付昂贵的手续费，对一般用户来说，这种额外的费用显然是无法承受的。要解决这个问题，需要扩展以太网，但目前主要有两种方式。

(1) proto-danksharding(EIP-4844 )、danksharding；

[2]L2L3例如，Optimism、Arbitrum、zksync、starknet、scroll等；

相对于第一方式(基底等级L1的扩大)，短期的希望可以寄托于EIP-4844那个开发可能是从今年春天开始的。根据optimism开发者Mofi Taiwo的描述，EIP-4844的复杂度在EIP-1559和合并(The Merge )之间，许多社区参与者都希望EIP-4844能加入以太网下一次硬分支升级上海(Shanghai )，但在第149次以太网ACD电话会议期间，开发者们的讨论给我带来了一些担忧。最快的情况下，明年上海升级时将在以太网上部署EIP-4844，但如果推迟，正确实施EIP-4844可能需要更长时间。

有趣的是预计EIP-4844对L2的放大效果也将从最初的100倍降低到现在的20倍左右。

对于完整的钉钉，落地可能需要几年时间。

关于第二种方式(L2 L3)，需要更多地关注rollup项目自身的风险因素。在Vitalik最近发表的文章《Rollup 二层网络的三个阶段》中中选择所需的族。他说，目前大多数rollup项目都使用临时辅助轮机制。这意味着这些网络仍然面临各种类型的单点风险。

(统计来自l2beat.com)

这些基于双层网络的DeFi项目当然也将继承这些网络本身的风险。 Vitalik没有提到Rollup实现最后阶段所需的时间，但可以推测可能需要2-3年。

(2) MEV改进

由于以太网区块链的透明度和协议确认交易的规则，目前在Uniswap等DeFi平台上，用户进行交易可能会遇到抢先交易等不良的MEV体验，对于流动性较低的山寨电池，这可能会导致用户损失。数据显示，用户在使用Uniswap时，只有1/3的费用支付给流动性提供者，1/3用于gas费用，最后1/3损失在MEV问题上。应该使用保护用户免受恶意MEV侵害的协议或使用APP链方法(如osmosis )解决此问题。

(3账户抽象工作

现在，大部分以太网账户是用私钥管理的外部账户(EOA )，尽管是免费创建的，用户仍需要保管私钥和助记符，只将ETH作为gas费用使用，新的Crypto用户的

在

中提取帐户的智能构建钱包需要使用社交恢复机制，而无需用户管理助记符。另外，用户可以选择使用ERC-20令牌或法币支付网络gas费用，这对于用户体验来说是一个非常大的提高。

在帐户抽象方面，目前最引人注目的是EIP-4337提案，它引入了“付款人”的概念，无需对以太网协议进行任何更改这意味着APP应用程序开发人员可以补贴用户的网络gas费用，提高用户体验。

但是，创建智能构建钱包需要一定的成本结果表明，在目前底层网络吞吐量受限的情况下实现智能合约钱包的大规模扩展是不现实的。

因此，EIP-4844和Rollup基础设施的发展对客户抽象非常重要。

(3)建设交叉链基础架构[ xy 002 ] [ xy001 ]由于crypto“多链未来”不可避免的发展趋势，交叉链已成为DeFi不可分割的组成部分，但由于其复杂性

据不完全统计，近几年遭受黑客攻击的链桥包括Poly Network、Ronin、Wormhole、Horizon、Nomad、Binance Bridge、Multichain损失达6.2亿美元。被

攻击的原因有智能协议漏洞、私钥泄露、默克尔树漏洞等，但尚未出现的是中心化链桥之间的恶行和针对Vitalik所担心的弱链的经济

目前，许多用户仍在使用多签名类型的链桥。这需要更多的信任和攻击。 Cosmos采用的IBC协议被认为是目前最安全、最成熟的链桥方式但是，理论上依然存在安全漏洞。

展望未来，我们希望不需要信任的ZK技术和IBC等基础设施更加成熟，并作为整个DeFi生态安全的链接器。

(4)4) DeFi平台的一站式集成

不同于CeFi平台提供的现货交易、贷款、衍生品交易、资产管理等一站式服务例如，Uniswap平台只提供现货DEX交易服务，Compound只提供贷款服务，dydx只提供棍子和衍生品交易服务。

对于用户来说，更需要一站式服务平台它可能会成为DeFi的下一个趋势，而不是在APP事件之间来回切换。

最后的看法

crypto与中心化法币的密切关系，DeFi和CeFi将长期共存，但我更倾向于将自己的Crypto资产存放在集中的钱包中，依赖相对集中的基础设施进行交易，而不是依赖托管的CeFi平台。当然，当出现存取款需求时，CeFi平台确实适合我们，监管可以给资金合法性带来一些保障。

然后随着雄链L1L2等基础设施的发展，在今后2-3年内

在CEX暴雷之后，下一个“DeFi的夏天”还有多久？

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