观点：只有能盈利的区块链才能最终生存，以太网将成为首开_DeFi之路_火星财经

日期：2023年04月16日 09:12 浏览量：1

写作： Lucas Campbell利润=总收入-总费用有人认为这个公式不适用于区块链。 "区块链不是企业，——没有利润空间. "

我认为这是错误的。利润公式适用于区块链，适用于家庭、《财富500强》、非营利组织和民族国家。为了长期可持续，网络必须卖得比消费多。

但是区块链在卖什么？区块链销售区块！这就是收入。区块链的费用是多少？安全！发行和交易费用。但这是个肮脏的小秘密。区块链正在大量流失资金

。没有一个是有利的。以目前的安全水平，没有一个是可持续的。但是，这在加密史上还是第一次，链条开始盈利。而且不仅仅是微薄的利润。就是赚大钱。

那么，哪个链条将成为第一个收益的区块链，以及如何实现呢？作者Lucas深入研究了数据后给我们看了。第一个盈利性区块链区块链商业模型

美元的价值处于美国霸权的主导地位。 Visa网络很有价值，因为它作为连接10亿经济参与者的金融系统的轨道。正如加密原住民所理解的那样，问题在于社会政治意义上的“不安全”

。这些中心化机构提供了“结算”层，毕竟结算层无论是政府还是公司都由中心化机构管理。区块链提供了中立的选择。区块链商业既作为价值安全的结算层发挥作用，又通过去中心化保持中立性

。区块链通过出售区块来实现这一点，区块可以按照一定的时间间隔结算各区块内有限数量的交易。例如，比特币每10分钟销售一个可以容纳1 MB交易的区块。

以太坊每15秒出售一次区块，可容纳80 KB交易(每10分钟相当于4 MB )。封锁交易，促进用户经济活动

。这包括收发资金、交换代币、收集贷款、数字物品和其他有可编程价值的东西。从商业角度看，区块链的产品是区块空间。目标是将价值推向块空间，并通过它收集收入。

那么是什么推动了块空间的价值呢？很安全。不安全的区块链意味着交易可以被恶意/攻击实体逆转或审查。因此，不安全的网络对于价值来说不是可能的结算层

特别是每天处理数百亿美元的规模。区块链越安全，别人对交易结算的信心就越高，对区块空间的需求就越大。如果区块链想成为全球支付层，成为安全的区块链是一个基本的优先事项。

但为了安全起见，区块链需要为此付钱。因此，区块链通过发放令牌激励一群参与者，为网络分配资源——。通常，以计算机能量(PoW )或金钱(PoS )的形式保护——安全并免受攻击。

这将使安全性成为区块链的主要成本。在这里，可以推导出公共区块链的核心商业模式。区块链从交易费用中获得收入，但其成本是通过发行安全支付的费用。简而言之：

净利润=交易费用(美元) -发行(美元) )，所以通过观察他们为保护区块链所花费的金额和交易费用带来的收益金额，可以分析“成功的区块链业务”

。如果区块链为了安全支付的费用超过了他们带来的收入，他们就会亏损。 “L1经济。每个L1链都需要受到保护。这个要花钱。你用两种方法支付保护费用。

如果增加你的货币供应量的区块空间销售征税通货膨胀成本超过你的税收收入，你就会处于亏损状态。赤字是不可持续的。 “作为加密投资者

，你能做的事情之一就是找到最赚钱的区块链业务进行投资。最好的区块链以最大价值出售那个区块。因为人们愿意为此付钱，这意味着他们有适合产品市场的结算层。

人们想为iPhone支付数千美元。因为我相信iPhone是比替代产品更好的产品。去年，iPhone不到全球智能手机收入的40%，但超过了利润的75%。

区块链也是如此。只要区块提供最好的产品(安全的经济机会)，实体就愿意为区块支付更高的交易费用。我们应该问的问题——区块链领域的苹果是谁？哪些区块链能盈利？

事实上，今天没有区块链是有利的。目前，各主要区块链网络为发行支付的费用超过了交易费用的收入。他们都在经营不可持续的业务。可以在下图中确认这一点

。以太坊每天带来约1300万美元的交易费用，已经成为以此标准衡量的最有价值的区块链。但是，另一方面，为了生成这些块，该网络每天向矿工发放3600万美元的ETH。于是，我决定

以太坊目前的运营损失为-64%。过去7天平均每日利润率最能实现利润的区块链是货币廉价智能链(BSC )，因为它每天能赚取140万美元的费用

只分配了174万美元的发行。表面上，你可能觉得这个很厉害。 “是时候模仿BNB了。你可能会想，这里就是这个分析变得细致的地方。事实上

，我认为把BNB这样的链条从其他第一层区块链的盈利能力比较中排除几乎是合理的。理由如下。请记住，如果交易结算一定存在，那么区块空间是有价值的

。这种确定性需要花钱。无币智能链(BSC )只由21位验证者保护。这是一个得到关闭许可的实体组。这意味着中心化的BSC链是有利的，因为没有支付安全费用

。这21位验证者容易串通，任何人的交易都变得不重要，区块链的价值将最大限度地中心化，大大低于擅长检查的网络。如果BSC真的是为了高安全性而买的话，其成本肯定会更高。与此相比

，比特币每天在100万矿工身上花费3475万美元，而以太坊在276，000名验证者身上花费3600万美元保护信标链(请参阅)。更值得强调的是

，有报道称BSC遭受了虚假交易和垃圾邮件交易，这可能没有按比例报告更高的收入。 (当然，这些说法也有反驳说——很难将真相分类)。但事实依然如此

除了以太坊和BSC，(那真的是第1层吗？大多数主要的第1层以约90%以下的损失运行。所有L1都构建了令人印象深刻、可扩展的基础架构层

同时，为了保护方框——，每年发放数十亿美元，方框的需求怎么样？同样，这是权衡。用Avalanche或Solana交易比比特币或以太网便宜多了

但是，这笔交易的可负担性是有代价的。这些链条没有带来超过他们支出的足够收入。如何评价产品的需求？产品销售收入。如何评估区块链的需求？区块销售额。

收入是对区块空间需求的真正考验。不是出售的块数。比特币呢？尽管发行量在过去10年中持续减少——次，——比特币网络仍以-98%的损失运行

。该网络预计将在本世纪末有效依赖交易费用，但自第五次减半以来，超过95%的BTC将被开采。但是，没有接近盈亏平衡点。多年来，随着发行量为零，网络只为安全性支付收入

这个值得注意。现实是清楚的。很难建立盈利能力强的区块链业务。即使是拥有最有价值区块的以太网区块链，也无法在目前状态下保持盈利能力

比特币的情况更糟了，——相当于替代的第一层。为什么没关系(暂时)，区块链作为技术还为时尚早。尚未实现大规模采用，技术本身仍有很大的优化空间

因此，区块链目前无法盈利是合情合理的——，正在自力更生。这和90年代的互联网公司很相似。亚马逊成立于1994年，但直到2001年才盈利

当时报告了从10亿美元的收入中获利500万美元。这家目前价值数万亿美元的公司终于花了7年的时间才盈利。从上下文来看，比特币已经存在了12年

以太坊将于今年7月庆祝成立7周年。这就像区块链的2000年。这就引出了一个问题……区块链会在与亚马逊相同的时间段盈利吗？赢利之道

那么，区块链盈利的路径是什么？主要有两种杠杆作用。增加交易收入减少安全费用1、增加交易收入

区块链增加交易收入的主要途径是增加区块效用提高各区块内所能做的事的价值。这可以通过在网络上构建有价值的APP应用程序，增加网络上可用的表面积，增加用户可用的实用程序来实现。例如

在以太坊，世界上任何人都可以通过Uniswap将100万美元的ETH换成100万美元的DAI。这对某人来说可能非常有价值。他们很乐意支付10美元的费用来解决交易。事实上他们可能会达到1,000美元。在压力和波动时期，你可能要支付10，000美元来立即处理交易。合理的参与者愿意为区块支付比区块所能提取的价值稍高的价格。

随着APP应用层变得更加活跃，块变得更有价值。因为APP (请考虑DeFi，NFT )在区块内创造了经济机会。

块空间的收入几乎直接与网络上有价值的APP应用程序的数量以及它们拥有的机会有关。如果你看比特币，这就更明显了。比特币实际上只有一个使用——移动比特币的APP应用。于是，我决定

，正如-98%的利润率所示，很难产生大量的块空间收入。一个用例只能产生这么多收入。通过智能联络平台，可以构建无限的APP应用

这样可以将块空间收入扩展到单个APP应用程序特定的块链或更大。可以看出，这是因为多个智能合约平台的费用收入超过了比特币，出现了包括一些以太网APP应用的情况。与其转移比特币

，市场愿意为在以太坊交换代币支付更多的费用。这里重要的是块空间的收入会随着块空间的效用而增加有更多的选择。块空间实用程序将扩展以适应更多的令牌、更多的APP应用程序和更活跃的生态系统。

所有这些都取决于网络的中心化和安全性。如上所述，如果交易可以逆转或审查，块空间就没有那么多价值，更少的APP会在这样的网络上建立长期的房子。

2 .降低安全费用n区块空间效用的增加必须有机地发生。需要开发者、APP应用程序和用户。只能鼓励长期无机使用。于是，我决定

，区块链可持续发展的主要途径是随着时间的推移减少发行量，降低网络的费用。减少发行量时，最大的权衡是安全费用少。除非价格上涨，否则每次互联网减少发行量

，验证者/矿工继续运营的动力减少，网络变得不那么安全。这并不是每次都会发生，但如果网络需求不平衡，就会产生风险。区块链必须应对发行和区块大小的权衡

。许多替代第1层区块链选择更大的区块大小以支持更多的总交易，从而降低每笔交易的成本。增加链条的块空间供应会降低价格，到目前为止，这被证明很难给链条创造可观的收入。另外

在基础层提高吞吐量的权衡往往会建立更为中心的体系，降低链原生货币溢价背后的信心。区块链必须取得它们产生的区块空间的供给和与之相伴的发行的平衡

。具有更快的块时间/更大的块(基本上是更多的吞吐量)的块需要发行更多的货币才能实现这种规模的安全性。如果你想要更大的规模，你必须为更高的安全性付出代价。

可以看出这种影响对智能合约链的发行率。以太体： 4.20%通货膨胀Solana:9.15%通货膨胀雪崩： 26.6%通货膨胀

这里有重要的说明。以太坊现在是工作量的证明，这是资本密集型的安全机构。以太坊将在今年晚些时候成为权益证明，新发行的ETH将减少90%，年通货膨胀率将达到约0.4%。

现在，我们来谈谈……第2层(第2层)在增加区块链净利润时，第2层(第2层)扮演的重要角色。

在CryptoFees.info上，您会注意到以太坊L2每天通过块空间销售创造5万到10万美元的收入。这是L2母语的收入

，L2的运营商进行收集(今后有可能通过母语L2令牌实现民主化)。重要的是，L2对以太体L1块空间产生了独特的需求。与L2主区块链“结算”需要消耗L1区块空间

。 Arbitrum、Polyon和Optimism位于UltraSound.Money的ETH处置排行榜上。 L2 s的重要部分是不需要发行令牌来支付安全性

。从他们定居的L1那里继承了他们的安全性。引入L2将是微不足道的，因为区块链可持续发展的大部分挑战都将通过利用L1的资源来解决。

L2的作用类似于经济活动中使用的太阳能电池板。他们为用户提供低成本，将用户交易捆绑在一个包中，批量部署到L1。这就是L2使用转换为L1块空间要求的地方

这也是充满活力的L2生态系统期待L1费用的原因。以太坊的扩张性路线图的牛市案例是向其他区块链销售，而不是向用户销售区块空间()

。虽然个人用户意识到以太网资费难以承受，但是L2区块链对L1的gas价格不敏感，并且随着越来越多的用户加入，将消耗块空间。第一条利润区块链即将到来

以太坊是第一条通过The Merge走上经济可持续发展道路的区块链。今年晚些时候，在6月/7月，该网络可能会转为资本证书，将发行量减少90%。

The Merge和以太坊转换的有趣之处不仅仅是纯粹的发行减少。在提高安全效率的同时，“安全预算”的使用方式发生了根本性的改变。考虑到共识算法的变化及其改善

，权益证明允许以太网更安全，同时减少网络发行。随着互联网发行量减少90%，以太坊每天将不足400万美元的ETH分配给当铺

。需要注意的重要部分是，ETH费用不会因合并而更改为——，也不会更改。这意味着今年晚些时候，该网络每天将分配400万美元的发行量，同时产生1300万美元的收入

产生900万美元的纯利润和72%的利润率。以太坊，首次盈利的区块链！值得强调的是，ETH通过合并完成了三点资产论点，完全转为有息资产。

发生在互联网上的所有交易费用将通过EIP 1559 (回购)和质押(股利)支付给ETH持有者。因此，ETH担保收益率上升到两位数的APY，投资者竞相吸收这些收益率

，在推动对这一资产的更多需求的同时，网络由于增加的股票而变得更安全。以太坊有望成为第一条利润区块链。那会发生在几个月内，而不是几年内。正如我们之前写的……这个没有被评价。

其他链条会跟随以太坊吗？这在很大程度上取决于他们销售的产品的质量。市场为他们的街区支付多少钱？当现代货币激励枯竭的时候，他们还会购买吗？当交易费用增加时

他们还买吗？一级如何与发行令牌每年不需要支付数十亿美元安全费用的二级竞争盈利能力？我们会在接下来的几个月和几年内找到答案。从长远来看

只有利益才能生存。来源： DeFi之路n原文标题：观点：只有盈利的区块链才能最终生存，以太网将成为首发声明。本文是入驻火星号的作者的作品，不代表火星财经的官方立场

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