部分金融净值有所回升！财富管理公司提高了债券的配置价值。

日期：2023年04月19日 08:19 浏览量：1

"；我买的银行理财产品最近收益终于转正了。"近期债券市场在巨幅波动后出现回暖迹象，部分主要投资于债券资产的银行理财产品净值也有所回升。

某理财公司内部人士向新京报贝壳财经记者透露。随着理财收益回升，客户兑付情况也有所好转。近期理财公司普遍开始配置债券资产，债券市场逐渐从"多卖少买"到一个买卖双方规模趋于持平的状态。

债市波动事件给理财公司带来了新的思考：银行理财产品的定位在哪里，未来应该如何发展才能让投资者更感兴趣？

在债市波动持续的情况下，银行和理财公司仍在推低理财产品的波动性。。一些理财公司将新发行的产品变成"面向优惠券"理财产品，有的则是加大存款资产配置来留住客户。

债券市场稳定部分的净财富一直在持续上升

"；最近我的财务收入开始回升。"作为一名银行理财投资者，尧尧(化名)最近发现，她投资的一款以债券资产为主要投资标的的银行理财产品，近年来出现了正增长。。虽然连续几天的正收益还没有弥补11月底以来的浮亏，但已经让她对银行理财的投资信心有所回升。

根据尧尧提供的产品收益截图，她购买的是某股份制银行理财子公司发行的产品。11月29日至12月14日期间，浮亏239.96元。但在12月15日至12月20日的四个交易日内，该理财产品收益共计35.64元。

某理财公司内部人士也对新京报外壳记者表示上周以来，债券市场出现企稳迹象，银行理财产品净值有所改善。他所在公司的各类理财产品净值本周继续上涨。

据记者'；据美国观察，债券市场自上周以来一直在升温。风数据显示中证总债指数从12月14日开始逐渐回升。该指数已从12月13日的224.21反弹至12月22日的224.83。

"；产品兑付情况也有所好转。"上述人士表示虽然理财产品的赎回规模仍处于高位，但相比债市暴跌时的大规模恐慌性赎回，已经有所改善。同时，目前客户赎回主要是叠加了年底货币消费高峰期的季节性因素。

这一点也得到了销售渠道银行的证实。北京某股份制银行理财经理表示，相比11月理财客户的恐慌，客户'；最近情绪有所好转，盲目推销产品的操作有所减少。

配置价值显示现有理财公司加大债券购买力度

"；现在债券市场的配置价值已经显现，所以我们公司最近加大了债券资产的配置。"某金融子公司人士对新京报贝壳财经记者表示，从大趋势来看，债券市场可以'；不要一直向下波动。这个时候主要目的是抓住未来市场发展的机会。

另一位理财公司人士表示，目前已经看到了债市的配置价值，但预计相关机会暴露不会持续太久。因此，该公司已开始在市场上购买有价值的债券资产。

很多理财公司也在官方微信官方账号发文称，债券市场的配置价值已经显现。浙商证券(601878)也认为，11月初以来信用债大幅下跌。，配置高等级短期信用债，提高了性价比。其中央企、国企高层1-3年的配置机会和民企高层的短期高收益机会。

今年11月以来，债券市场出现巨幅波动。那么理财产品净值会放大恐慌情绪。，导致债券市场大幅震荡。

12月份以来，金融监管部门采取措施稳定债券市场，相关措施效果已经显现。据知情人士透露，金融监管部门已经召开了专门会议。建议保险公司在理财兑付压力下，采取卖出的债券资产。与此同时，央行本月继续大量进行中期借贷便利(MLF)，并叠加12月5日RRR降息增加市场流动性，为银行、保险等机构承接债券资产提供资金支持。

重新思考产品设置

许多财富管理公司都推出了"支付息票"策略。这次债市波动事件给理财公司带来了新的思考：银行理财产品的定位在哪里，未来应该如何发展才能让投资者更感兴趣？还有那个'；这就是原因。银行理财产品的设定正在发生变化。

"；对于新买的债券，我们更倾向于将其构建成以摊余成本法估值的封闭式理财产品，采取主要获取票息收益的策略。"某理财公司人士向新京报贝壳财经记者透露。这可能更符合目前的市场情况。

其实债券资产的收益主要有两部分，一部分是像股票一样在二级市场交易产生的资金收益，以及债券本身产生的票息收益。上述人士认为，当市场波动依然存在时，资本利得可能会持续带来净值波动的风险，明确的票息收益也会给投资者更好的体验。同时，银行理财相对于债券基金规模巨大，不适合过于频繁的市场操作。

光大金融也认为经过此轮市场调整，债券投资的性价比明显提升。对于优质信用主体发行的债券，未来到期的利息收入将达到较高水平。详情见下图。AAA级中债城到期收益率曲线'；美国一年期和三年期投资债券的收益率已经达到3.6%。换句话说，以"优惠券支付"成熟时。

然而，多位受访业内人士指出，这种策略牺牲了投资资金的流动性，在市场行情好的时候，市值估值让投资者更容易享受资本利得带来的高回报。所以这只是目前市场波动下的临时措施。

此外，为了应对市场波动带来的负面影响，如规模下滑、客户大量赎回等。银行和理财公司也大力推出底层资产以存款资产为主的理财产品。

某股份制银行客户经理向新京报壳财经记者透露，这些存款资产主要是同业的协议存款，这个比例从之前的10%提高到了20%。，现在高达至少40%，部分理财产品的存款资产比例甚至达到了80%。但随着近期债市的回调，存款资产占比有所下降，但仍高于债市波动前的水平。

"；这也是无奈之举。。一位理财公司人士也表示，目前市场波动依然存在，银行和理财公司为了留住客户，只能暂时采取这样的措施。(刘海梅)

部分金融净值有所回升！财富管理公司提高了债券的配置价值。

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