smaro斯玛诺国际交易所(手握105亿美元BTC的灰度基金想暴雷？coinbase没事，问题不大)

2023年04月21日 18:11

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自从上周作为世界第二大加密货币交易所FTX申请破产后，整个币圈风声鹤唳，草木皆兵。

紧接着又传出灰度基金兄弟公司Genesis加密货币投资银行限制提币的消息，一时间又一个黑天鹅飞了出来。

由于Genesis投行和灰度基金都是同属于美国DCG母公司旗下的子公司，很多人就开始担心灰度基金这个巨无霸是不是也会跟着暴雷。

Genesis加密货币投资银行发生了什么事？

事情是这样的。

11月16日，Genesis临时首席执行官Derar Islim在电话会议上表示，旗下加密货币借贷部门Genesis Global Capital暂停赎回和新贷款发放。意思很明确了，就是投资者放在他们那里的资产暂时拿不回来了。

据悉，暂停提款是由于自三箭资本的12亿美元借款违约开始，再叠加FTX暴雷废掉的1.75亿美金，Genesis 借贷部门 Genesis Global Capital 的流动性就受到了负面影响。而三箭资本之所以违约，又是因为今年五月份luna暴雷导致，币圈真的是一环扣一环啊。

虽然母公司DCG输血了合计11.4亿美元填补窟窿，但仍然满足不了客户的资产提取要求。

熟悉的套路，熟悉的配方是不是？币圈最怕就是突然宣布暂停提币，这一般都是暴雷的前兆。这立马引起了加密货币圈的猜疑和恐慌。

但最恐慌的无疑是Genesis的最大贷方之一，美国Gemini双子星交易所了。Gemini 宣布其 Earn 部门将无法在公司服务水平协议规定的五天时间范围内满足客户赎回。

看来，继FTX之后，最大概率暴雷的是Genesis投行和Gemini交易所了。

但据Gemini交易所老板表示，他们已经在和Genesis商讨贷款赎回事宜，并重申他们的客户储备金为1：1状态。意思就是他们没有流动性风险，如果是这样的话，暴雷几率也不大。

剩下的Genesis投行，因为有母公司DCG在背后支撑输血，要暴雷也不会那么容易。

说到灰度，在币圈应该无人不知。作为全球最大的加密货币信托基金，如果它暴雷了对币圈基本是毁灭性的。有这份猜疑受牵连是正常的，毕竟Genesis和灰度基金是同属母公司DCG下面的兄弟公司，担心一损俱损。

其实这个担心大可不必。

首先财大气粗的DCG应该有财力保护好Genesis，让它免于破产暴雷。

其次就是灰度基金的属性，决定了它暴雷几率几乎为零。为什么呢？这就要从灰度基金的运行逻辑说起。

第一步、邀请私人富豪投资者向基金认捐资金，用于购买大量的比特币。也就是说灰度公司本身是不出钱的。

这是定向邀请，不是人人都有资格参与认捐，资产就是一个大门槛。据最新数据显示，截止11月19日，灰度比特币基金持有63万枚比特币，价值约105亿美元，溢价率为-45%左右。

第二步、打包成比特币信托（GBTC）。

这一步很重要。灰度基金把富豪们认捐买回来的比特币，打包成为一个股权信托，这些股权（GBTC）就能够在股票交易市场自由流通了。

由于这些信托股权交易和传统股票交易一样方便，同时也不用为如何保存比特币而烦恼，顿时吸引了大量传统投资者的追捧。因此在2020-2021期间，异常火爆，为牛市添加不少动力。

当然了，除了比特币信托，还有以太坊信托等等。

第三步、灰度信托基金，暂时没有赎回功能。

灰度其实想把GBTC转为ETF，但美国证券交易委员会（SEC）迟迟没有批准，因此客户的BTC不能自由的赎回和买入。

这样就决定了，用户也无法赎回BTC，灰度巨量的BTC就这样被锁住了。

如此一来，除非灰度自动解散这个基金，否则灰度的雷就几乎不会暴。

但自动解散的机会也不大，毕竟买比特币的钱是客户出的，灰度不用花一分钱。并且每年还可以收取GBTC信托基金的客户2%的管理费，简直就是躺赚。

最后更关键是，灰度基金持有的BTC不参与任何的交易和借贷运作，也就避免了被清算或者无法赎回的风险。就算比特币归零了，也是屹立不倒。

忘了说一下，灰度的加密货币都是托管在cionbase里，除非CB吞了，否则也不会有事。但CB是受SEC监管的正规交易所，监守自盗的几率很低。

因此，想要灰度基金暴雷，真的难度有点大。大家也大可不必担心，也别盲目的恐慌，问题不大。

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