项目融资公式(项目融资模板)

决策阶段工程造价管理

决策阶段工程造价管理概述

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一、建设工程项目投资决策

建设工程项目投资决策是选择和决定投资行动方案的过程，是指建设工程项目投资者按照自己的意图和目的，在调查、分析和研究的基础上，对投资规模、投资方向、投资结构、投资分配以及投资项目的选择和布局等方面进行分析研究，在一定约束条件下，对拟建项目的必要性和可行性进行技术经济论证，对不同建设方案进行技术经济分析、比较及作出判断和决定的过程。

不同建设阶段影响投资控制程度的坐标图

从该图可以看出，影响项目投资最大的阶段，是约占工程项目建设周期1/4的技术设计前的工作阶段。在初步设计阶段，影响项目投资的可能性为75%～95%；在技术设计阶段，影响项目投资的可能性为35%～75%；在施工图设计阶段，影响项目投资的可能性为5%～35%。

很显然，项目投资控制的重点在于施工以前的投资决策和设计阶段，而在项目做出投资决策后，控制项目投资的关键就在于设计。

项目决策的正确性是工程造价合理性的前提。

项目决策的内容是决定工程造价的基础 。

造价高低,投资多少也影响项目的决策 。

项目决策的深度影响投资估算的精确度和造价的控制效果 。

二、建设工程项目投资决策的工作程序

1、机会研究阶段（社会是否需要；开展项目基本条件）

2、编制项目建议书（也称初步可行性研究阶段；确定是否进行详细可行性研究）

3、详细可行性研究阶段（提出项目建设方案；进行效益分析和最终方案选择；确定项目投资的最终可行性和选择依据标准）

4、项目评估阶段

5、项目决策审批阶段（是否建设、何时建设进行审批和决策）

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三、投资决策阶段影响工程造价的因素

1、项目合理建设规模的确定

项目建设规模是指拟建项目想要建多大。指项目设定的正常生产运营年份可能达到的生产能力或者使用效益。如：建一座年产100万吨水泥厂。

每一个建设项目都存在着一个合理规模的选择问题,规模过小,资源得不到有效配置,单位产品成本高,经济效益低下;规模过大,超过市场产品需求量,则会导致产品积压或降价销售,项目经济效益也会低下。

合理经济规模是指在一定技术条件下，项目投入产出比处于较优状态，资源和资金可以得到充分利用，并可获得较优经济效益的规模。

2、建设标准的确定

项目建设标准是指项目在建设中想达到的规格程度。如一座宾馆的外墙装修是采用贴磁砖、还是做大理石墙面或做玻璃幕墙。不同的建设规格标准，显然会使工程造价大不一样。

建设标准水平应从我国目前的经济发展水平出发，区别不同地区、不同规模、不同等级、不同功能，合理确定。对于我国的大多数工业交通项目应采用中等适用标准，对少数引进国外先进技术和设备的项目或少数有特殊要求的项目，标准可适当高些。在建筑方面，应坚持经济、适用、安全、美观的原则。建设项目标准中的各项规定，能定量的应尽量给出指标，不能规定指标的要有定性的原则要求。

3、建设地区及建设地点的选择

一般情况下，确定某个建设项目的具体地址（或厂址），需要经过建设地区选择和建设地点选择（厂址选择）这样两个不同层次的、相互联系又相互区别的工作阶段。

（1）建设地区的选择要考虑的因素

1）要符合国民经济发展战略规划、国家工业布局总体规划和地区经济发展规划的要求。

2）要根据项目的特点和需要，充分考虑原材料条件、能源条件、水源条件、各地区对产品需求及运输条件等。

3）要综合考虑气象、地质、水文等建厂的自然条件。

4）要充分考虑劳动力来源、生活环境、协作、施工力量、风俗文化等社会环境因素的影响。

（2）建设地区的选择要遵循两个原则

1）靠近原料、燃料供应地和产品消费地的原则。

2）工业项目适当聚集的原则。

（3）建设地点（厂址）的选择

选择建设地点的要求：

1）节约土地，少占耕地。

2）减少拆迁移民。

3）应尽量选在工程地质、水文地质条件较好的地段。

4）要有利于厂区合理布置和安全运行。

5）应尽量靠近交通运输条件和水电等供应条件好的地方。

6）应尽量减少对环境的污染。

厂址选择时的费用分析：

1）项目投资费用。

2）项目投产后生产经营费用比较。

4、技术方案的确定与设备的选用

工程技术方案对工程造价的影响主要表现在工业项目中，包括生产工艺方案与主要设备选择两部分。

生产工艺是生产产品所采用的工艺流程和制作方法。工艺先进会带来产品质量与生产成本上的优势，但却需要高额的前期投资。选择原则：先进适用、安全可靠、经济合理。

设备费用在生产性建设项目总投资中所占的比例较大,因而应特别注重设备的选用,以控制投资成本。设备的选择与技术密切相关，二者必须匹配。

在设备选用中,还应注意处理好以下几个问题

（1）要尽量选用国产设备,凡只引进关键设备就能配套使用的,就不要成套引进；

（2）要注意进口设备之间以及国内外设备间的衔接问题；

（3）要注意进口设备与原有国产设备、厂房之间的配套问题；

（4）要注意进口设备与原材料、备品备件及维修能力间的配套问题；

（5）要特别注意引进技术资料,即所谓“软件”的问题。

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四、投资决策阶段工程造价管理的主要内容

1、分析确定影响建设工程项目投资决策的主要因素

2、建设工程项目决策阶段的投资估算

3、建设工程项目决策阶段的经济分析

（1）基本要求（动态分析；定量分析；全过程分析；宏观效益分析；价值量分析；预测分析）

（2）财务评价（盈利能力分析；偿债能力分析；外汇效果分析）

4、国民经济评价与社会效益评价

5、建设工程项目决策阶段的风险管理

建设工程项目投资估算

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一、项目投资估算的概念

估算项目从筹建、施工直至建成投产所需全部建设资金总额并测算建设期各年资金使用计划的过程。

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二、项目投资估算的内容

固定资产（动、静态）投资、铺底流动资金

1、固定资产

静态部分：设备及工器具购置费、建安费、工程建设其它费用、基本预备费

动态部分：建设期贷款利息、涨价预备费

2、流动资金＝流动资产（现金、应收帐款、存货）－流动负债（应付帐款）

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三、投资估算的阶段划分与精度要求

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四、固定资产投资静态部分估算

1、单位生产能力估算法

这种方法把项目的建设投资与其生产能力的关系视为简单的线性关系，估算结果精确度较差

主要用于新建项目或装置的估算，十分简便迅速，但要估价人员掌握足够的典型工程的历史数据。

2、生产能力指数法

拟建项目生产规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时，则n的取值约在0.6~0.7之间；若是靠增大相同规格设备的数量达到时， x的取值约在0.8~0.9之间。

生产能力指数法有它独特的好处：即这种估价方法不需要详细的工程设计资料，只知道工艺流程及规模就可以在总承包工程报价时，承包商大都采用这种方法估价。

例

例1：已知年产25万吨乙烯装置的投资额为45000万元，估算拟建年产60万吨乙烯的投资额。若将拟建项目的生产能力提高两倍，投资额将增加多少？（设生产能力指数为0.7，综合调整系数1.1）

91359.36万元

105763.93万元

系数估算法（简单易行，精度较低，常用于项目建议书阶段的投资估算）

设备系数法

C=E（f+f1P1+ f2P2+ f3P3+……）+I

主体专业系数法

C=E（f+f1P1’ + f2P2’ + f3P3’ +……）+I

例2：某拟建年产3000万吨炼钢厂，根据可行性研究报告提供的已建年产2500万吨类似工程的主厂房工艺设备投资约2400万元。已建类似项目资料：与设备有关的其他各专业工程投资系数，如表1所示。与主厂房投资有关的辅助工程及附属设施投资系数，见表2.

表1：与设备投资有关的各专业工程投资系数

表2：与主厂房投资有关的辅助及附属设施投资系数

已知拟建项目建设期与类似项目建设期的综合价格差异系数为1.25，试用生产能力指数估算法估算拟建项目的工艺设备投资额；用系数估算法估算该项目主厂房投资和项目建设的工程费和其他费投资。

估算主厂房工艺设备投资：2400×（3000/2500）×1.25＝3600万元

主厂房投资=3600（1+0.86）=6696万元

工程费及工程建设其他费=6696（1+1.12）=14195.52万元（工程费包括建安工程费0.4和设备费1.46）

（续）本项目的资金来源为自有资金和贷款，贷款总额为8000万元，贷款利率8%。建设期3年，第一年投入30%，第二年投入50%，第3年投入20%，预计建设期物价平均上涨率3%，基本预备费率5%。

求项目固定资产投资总额。

14195.52+ 14195.52x 5% +利息+涨价预备费

朗格系数法

C=E·KL

C=E·（1+ΣKi)(1+ΣKj)(1+ΣKm)(1+…)

例3：在某地建设一座年产30万套汽车轮胎的工厂，已知该工厂的设备到达工地的费用为22040万元，计算各阶段费用并估算工厂的静态投资。

解

(a)=22040×1.43-22040＝31517.2-22040＝9477.20（基础、设备、绝热、油漆及设备安装费）

(b)=22040×1.43×1.1-22040-9477.2＝34668.9-22040-9477.2＝3151.72（上述及配管工程费）

(c)=22040×1.43×1.1×1.5＝52003.38（装置直接费）

(d)＝22040×1.43×1.1×1.5×1.31＝68124.43（上述在内与直接费）

(e)=68124.43（静态投资）

比例估算法

指标估算法:根据具体的投资估算指标计算

资金周转率法（简单，速度快，精确度低，用于机会研究及建议书阶段）

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五、流动资金投资估算方法

（1）应收账款=年经营成本/应收账款周转次数

（2）存货＝外购材料、燃料＋其他材料＋在产品＋产成品

外购原材料、燃料=年外购原材料燃料费用/周转次数

其他材料＝年其他材料费用/其他材料周转次数

在成品=（年外购原材料、燃料+工资及福利费+年其他制造费用）/周转次数

其他制造费用是指制造费用中扣除生产单位管理人员工资及福利费、折旧费及修理费后的剩余部分。

产成品＝（年经营成本-年营业费用）/产成品周转次数

（3）现金=（工资及福利费+年其他费用）/现金周转次数

年其他费用＝制造费用＋管理费用＋营业费用-（以上三项所含的工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费）

（4）预付账款＝外购商品或服务年费用金额/预付账款周转次数

（5）应付账款＝外购原材料、燃料动力及其他材料年费用/应付账款周转次数

（6）预收账款＝预收的营业收入年金额/预收账款周转次数

建设工程项目财务评价

01

一、财务评价的目的与内容

又称财务分析，是根据国家现行财税制度、价格体系和项目评价的有关规定，从项目的财务角度，在财务效益与费用的估算以及编制财务报表的基础上，计算财务分析指标，考察和分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目在财务上的可行性，明确项目对财务主体的价值以及对投资者的贡献，为投资决策、融资决策以及银行审贷提供科学的依据。

1、目的

（1）从企业或项目角度出发，分析投资效果，评价项目竣工投产后的获利能力。

（2）确定进行某项目所需资金来源，制定资金规划。

（3）估算项目的贷款偿还能力。

（4）为协调企业利益和国家利益提供依据。

2、财务评价的主要内容

（1）融资前分析

现金流量指标：营业收入、建设投资、流动资金、经营成本、营业税金及附加和所得税。只进行项目盈利能力分析。分所得税前和所得税后指标。

指标：项目投资内部收益率、净现值和投资回收期

（2）融资后分析

盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析。

1）盈利能力分析

A.项目资本金现金流量分析。（动态分析）

B.投资各方现金流量分析。从投资各方实际收入和支出的角度，确定其现金流入和现金流出。不按股本比例分配或其他不对等收益时。（动态分析）

依据利润和利润分配表计算项目资本金利润率和总投资收益率指标。（静态分析）

2）偿债能力分析

考察项目的财务状况和按期偿还债务的能力，直接关系到企业面临的财务风险和企业的财务信用程度。

A.考察项目偿还固定资产投资国内借款所需要的时间。借款偿还期。

B.项目资金的流动性水平。利息备付率、偿债备付率、流动比率、速动比率和资产负债率等各种财务比率指标。

3）财务生存能力分析

在财务分析辅助报表和利润与利润分配表的基础上编制财务计划现金流量表，通过考察项目计算期内的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流入和现金流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。

02

二 、财务评价指标和基本报表

03

三 、财务评价的基本步骤

第一步：进行财务基础资料预测，编制财务评价的辅助报表。

通过项目的市场调查预测分析和技术与投资方案分析，确定产品方案和合理的生产规模，选择生产工艺方案、设备方案、工程技术方案、建设地点和投资方案，据此进行财务预测，获得项目投资、生产成本、营业收入和利润等一系列财务基础资料。

第二步：编制和评估财务评价的基本报表。

编制现金流量表、利润与利润分配表、财务计划现金流量表、资产负债表和借款还本付息表等5类主要财务基本报表，并对这些报表进行分析评估。

第三步：计算财务评价的各项指标，分析项目的财务可行性。

财务分析图

04

四 、财务效益和费用的估算表格

1、建设投资估算表（概算法）（人民币单位：万元，外币单位，万美元）

1、建设投资估算表（形成资产法）（Cont’d）

2、建设期利息估算表（人民币单位：万元）

3、流动资金估算表（人民币单位：万元）

4、项目总投资使用计划与资金筹措表（人民币单位：万元）

5、营业收入、营业税金及附加和增值税估算表（人民币单位：万元）

6、总成本费用估算表（人民币单位：万元）

外购原材料费估算表

外购燃料和动力费估算表

固定资产折旧费估算表

无形资产和其他资产摊销估算表

工资及福利费估算表

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五、财务评价的基本报表

在财务评价前，必须进行财务预测，即收集、估计和测算一系列财务资料，作为企业评价所需的基本资料。财务预测的结果主要汇集于辅助报表中，通过辅助报表编制财务评价的基本报表和计算一系列财务评价的指标，以考察项目的盈利能力、偿债能力以及抗风险能力等财务状况。

１、财务评价所需的基础资料

（1）生产规模及产品方案

（2）营业收入，包括产品价格及其依据

（3）总投资估算及资金筹措资料

（4）产品成本费，包括总成本和单位生产成本、固定资产折旧、维修费、借贷利息等费用估算。

（5）职工人数、工资及福利费

（6）项目实施进度，即项目建设时间及投产、达到设计生产能力进度。

（7）财务、金融、税务及其他有关规定。

2、财务评价的基本报表

财务评价的基本报表主要有五类：项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表、投资各方的现金流量表、利润与利润分配估算表、财务计划现金流量表、资产负债表及借款还本付息表。

（1）基本报表1—财务现金流量表

财务现金流量表反映项目计算期内各年的现金收支（现金流入、现金流出和净现金流量），用以计算各项动态和静态评价指标（如财务内部收益率、财务净现值等），进行项目账务盈利能力分析。按投资计算基础的不同，现金流量表又分为项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表和投资各方财务现金流量表。

项目投资现金流量表（人民币单位：万元）

此表相当于原全部投资现金流量表：

（1）现金流入用“补贴收入”代替了“其他收入”，现金流入＝营业收入＋补贴收入＋回收固定资产余值＋回收流动资金；

（2）现金流出中用“建设投资”替代了“固定资产投资“；

（3）现金流出中用”营业税金及附加”替代了“销售税金及附加“；

（4）现金流出中增加了”维持运营投资”

（5）将原“所得税“项目更改为”调整所得税“，其计算基数为EBIT。

项目资本金现金流量表（人民币单位：万元）

此表相当于原自有资金现金流量表。

（1）现金流入各项与“项目投资现金流量表”相同

（2）该表从投资者角度出发，以投资者自有资金为计算基础，把国内外借款本金偿还和利息支付作为现金流出，考察项目自有资金的盈利能力。

（3）借款本金：固定资产借款本金偿还和流动资金借款本金偿还。

（4）项目资本金包括用于建设投资、建设期利息和流动资金的资金。

（5）此表中为“所得税”而不是“调整所得税”

投资各方财务现金流量表（人民币单位：万元）

１.投资各方现金流量表既适用于内资企业也适用于外商投资企业；

2.现金流入是指出资方因该项目的实施将实际获得的各种收入；现金流出是指出资方因该项目的实施将实际投入的各种支出。

3.实分利润：投资者由项目获取的利润。

4.资产处置收益分配是指对有明确的合营期限或合资期限的项目，在期满时对资产余值按股比或约定比例的分配。

5.租凭费收入是指出资方将自己的资产租给项目使用所获得的收入，同时资产价值为现金流出。

6.技术转让或使用收入是指出资方将专利或专有技术转让或允许该项目使用所获得的收入。

（２）基本报表２—利润与利润分配表

1.利润总额＝营业收入-营业税金及附加-总成本费用＋补贴收入

2.所得税＝应纳税所得额×所得税税率

企业发生的年度亏损，可以用下一年度的税前利润等弥补，下一年度利润不足弥补的，可以在5年内延续弥补，5年内不足弥补的，用税后利润等弥补。

3.表中盈余公积金项含公益金。法定盈余公积金按照净利润扣除用于弥补以前年度亏损额后的10％提取，盈余公积金已达注册资金50％时可以不再提取。公益金主要用于企业的职工集体福利设施支出。

4.未分配利润主要指用于偿还固定资产投资借款及弥补以前年度亏损的可供分配利润。

5、当期实现的净利润，加上期初未分配利润（或减去期初未弥补亏损）为可供分配的利润。可供分配的利润减去提取的法定盈余公积金等后，为可供投资者分配的利润。

6、可供投资者分配的利润，按下列顺序分配：

1）应付优先股股利，是指按照利润分配方案分配给优先股股东的现金股利。

2）提取任意盈余公积金，是指按规定提取的任意盈余公积金。

3）应付普通股股利，是指企业按照利润分配方案分配给普通股股东的现金股利。

4）经过上述分配后的的剩余部分为未分配利润。

（3）基本报表3—财务计划现金流量表

基本报表3—财务计划现金流量表（Cont’d）

1.本表是新增的报表，替代了原资金来源与运用表，变化最大。

2.对于新设法人项目，本表投资活动的现金流入为零。

3.净现金流量＝经营活动净现金流量＋投资活动净现金流量＋筹资活动净现金流量

4.最后一项累计盈余资金应该大于等于0.

（4）基本报表4—资产负债表

（5）基本报表5—借款还本付息计划表

1、适用于新设法人项目。如有多种借款或债券，需要分别列出。

2、可另加流动资金借款的还本付息计算。

3、按现行财税制度，偿还人民币借款的资金来源主要有未分配利润、折旧费、摊销费及其他资金。

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