bdc什么虚拟货币

■李重阳 国家金融与发展实验室全球经济与金融研究中心研究员

■胡志浩 国家金融与发展实验室副主任

新冠疫情以后，各国中央银行对央行数字货币（CBDC）的态度变得更为积极。据统计，截至2021年末，全球已有3个CBDC项目分别在巴哈马、东加勒比和尼日利亚落地，牙买加也计划于近期推出自己的CBDC；有28家央行已经开展CBDC研发试点工作，超过68家央行就CBDC问题正与公众展开沟通。

在全球主要央行中，中国人民银行的数字人民币项目仍走在前列。7月16日，中国人民银行发布《中国数字人民币的研发进展白皮书》，阐明了人民银行在数字人民币研发上的基本立场，阐释了数字人民币体系的研发背景、定义和目标愿景、设计框架及相关政策考虑。在试点方面，截至2021年末，数字人民币试点场景已超过808.51万个，累计开立个人钱包2.61亿个，交易金额875.65亿元。2022年初，数字人民币（试点版）App上架各大应用商店，短短数日，几大主流应用商店下载量就已超过1000万次。随着试点的不断开放，数字人民币业务技术设计及系统稳定性、产品易用性和场景适用性将不断得到验证，社会公众对数字人民币的理解和热情也将不断增强。

国际主要经济体的CBDC研发也在提速。2020年，英国央行和欧洲央行分别就数字英镑和数字欧元发布讨论文件，并持续对CBDC研发表达积极态度。美国方面，早在2020年6月的新冠疫情纾困刺激法案中民主党和共和党曾分别提出了两版CBDC方案，但两个方案仅昙花一现，并没有得到通过与重视。其后，虽然美联储积极联合其“盟友”开展国际合作，但其对CBDC依然兴趣寥寥，甚至时任美联储副主席的奎尔斯还公开表示，美国推行CBDC非但不能带来切实的益处，甚至还有可能带来更多的风险的观点。然而2021年底，随着鲍威尔的连任，莱尔·布雷纳德（Lael Brainard）已被提名美联储副主席。后者是一位CBDC支持者，认为美联储应该加快CBDC研究，不能在同其他国家的CBDC竞争中落后。也许是受到高层变动的影响，美联储于2022年1月发布了首份数字美元讨论文件，对CBDC进行了系统阐述并征求利益相关方的意见。该文件认为，通过适当的隐私保护、身份验证并联合现有金融中介，发行可广泛交易的数字美元能够很好地满足美国的需求；当然，是否决定发行CBDC的关键考量将是CBDC的潜在优势是否大于潜在风险，以及发行CBDC是否优于其他替代性方案（如私人稳定币）。

此外，2021年9月，美联储、英国央行、加拿大央行、欧洲央行、日本央行、瑞典央行、瑞士央行（下称“七国央行”）联合BIS共同发布了四篇CBDC报告，包含一篇摘要和三份子报告。这是既2020年10月《中央银行数字货币：基础原则与核心特征》以来，七国央行与BIS合作的最新成果。主报告公布了CBDC研究的最新进展，三份子报告则分别阐述了CBDC的系统设计和互操作性、用户需求以及对金融稳定的影响。虽然这四份报告的研究和设计还处在概念与假设之中，但七国央行持续合作研发CBDC，可能会令其具有较高的互操作性和标准一致性，这将为包括数字人民币在内的其他国家推动CBDC跨境支付带来一定挑战。

近期，CBDC跨境问题愈发受到各国货币当局的关注，相关研发进展频频。2021年9月，澳大利亚、马来西亚、新加坡和南非的货币当局与BIS创新中心合作的“邓巴项目”（Project Dunbar）成立，旨在基于分布式技术（DLT）开发CBDC跨境交易原型共享平台。2022年1月，由BIS创新中心、瑞士国家银行和瑞士金融基础设施运营商SIX联合发起的Helvetia项目第二阶段完成，成功将批发型CBDC引入央行和商业银行核心交易系统，验证了其在端到端交易中的应用潜力，证实了在基于DLT的通证化资产平台上实施货币政策和实现国际交易的可行性。更为引人注目的是，2021年9月，由人民银行数字货币研究所担任技术小组委员会主席、并联合BIS创新中心、香港特别行政区、泰国和阿联酋货币当局共同研发的多边央行数字货币桥项目（mCBDC Bridge，mBridge）发布了项目中期报告及其第二阶段原型设计。该原型可以使3家央行参与到一个分布式网络中，实现CBDC的发行和回收、监控本国CBDC的交易和余额，并通过可编程的智能合约实现流动性管理、隐私保护和监管合规等功能需求。同年11月，mBridge发布用例手册，展示了国际贸易结算、跨境电商、跨境保险、供应链金融等15个货币桥潜在应用场景。

面对数字货币“双赛道竞争”的挑战，我们应该“双管齐下”，一方面苦练内功，保持CBDC研发的领先优势；另一方面，要正视私人部门数字货币地位，做好应对稳定币挑战的风险预案。

第一，扎实推进数字人民币的国内使用，不断丰富应用场景。可以充分与私营机构进行合作，探索在交通、医疗、教育、政务等场景下的数字人民币应用，使数字人民币及其钱包连接世界最广泛的人口。一方面，一国的数字货币如果连本国的老百姓都不愿意接受，不能拥有海量的使用场景，又遑论将它推向国际、参与残酷的国际货币竞争呢？另一方面，通过联合私人部门共同运营，数字人民币将能够弱化其“政治色彩”，而更多地表现为一种商业产品，更容易为国际社会所接受。

第二，不断提升数字人民币的国际影响力。央行数字货币研究所参与的mBridge项目为CBDC跨境提供了一个非常好的原型设计。目前，数字人民币发行层的联盟链技术可以成为数字人民币跨境应用的技术基础。未来，中国人民银行可以和其他国家的央行在独立的侧链上进行合作，包括人民银行在内的各家央行作为联盟链的验证节点，采用拜占庭容错的方式形成共识机制，合作央行共同维护跨境CBDC发行账本。通过这种方式，能够让数字人民币的跨境应用转化为去中心化平台，使参与合作的央行享有足够的监管权限，并通过共识机制防止恶意节点的行为，增强他国货币当局参与数字人民币跨境的积极性。进一步，笔者认为，短期内可以首先在粤港澳大湾区进行数字人民币跨境试点，大湾区内涉及一国、两制、三种货币，是天然的数字人民币跨境试验田。在大湾区试点成功后，可以进一步将应用延伸到“一带一路”沿线国家。

第三，紧密跟踪国际各种数字货币发展和竞争态势，做好多手准备。一方面，中国应积极参与数字货币的国际合作与全球治理，不断提高数字人民币的国际声量，争取在央行数字货币赛道上形成“中国标准”。另一方面，必须认识到稳定币是一条有别于数字人民币的货币数字化赛道，接受数字货币“双赛道竞争”现状。密切关注海外稳定币发展动态，做好风险预案；推动对加密资产尤其是稳定币的研究和立法，以适应国际监管框架变革；在必要情况下，支持我国大型科技公司参与稳定币领域的合作与竞争，鼓励头部机构在严守国家金融安全底线的前提下，拓展海外平台，推动人民币跨境支付和结算，助力中国参与国际数字货币竞争。

（本文来源于《银行家》杂志2022年第3期）