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2023年05月05日 13:39

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中国基金报记者李树超

时隔近三年，ETF期权标的试点扩大至6只，3只产品新选为期权标的。

9月16日，沪深交易所发布公告，嘉实中证500ETF、南方中证500ETF，以及易方达创业板ETF三只产品被选为期权标的，期权计划于9月19日上市。截至9月15日，上述三只产品管理总规模达到601.32亿元，被选为期权标的，相关产品将持续受益。

在今年9月2日，证监会官网就发布启动3只ETF期权品种上市工作，将按程序批准上交所上市中证500ETF期权，深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权，上述三只产品被选为期权标的，也预示着期权计划的上市程序也将接踵而至。

业内人士对此评价，ETF期权标的试点的扩大，将与已有品种形成互补的股票期权产品体系，进一步满足各类投资者的投资需求。金融衍生品具有价格发现、提高资金效率和促进金融创新等功能，ETF期权标的试点的扩容有利于丰富风险管理工具，吸引中长期资金入市，在多层次资本市场建设方面发挥积极作用。

三只产品被选为期权标的嘉实、易方达、南方基金获选

9月16日，沪深交易所发布公告，嘉实中证500ETF，南方中证500ETF，易方达创业板ETF三只产品被选为期权标的，期权计划于9月19日上市。

消息发布后，三家公募基金纷纷发布了相关海报。

针对ETF期权标的试点的扩大，嘉实基金表示，ETF期权在助力提高市场定价能力、提升市场的流动性和稳定性，丰富风险管理工具，吸引中长期资金入市方面发挥重要作用。中证500指数成长空间广阔，中证500ETF期权的推出，与已有品种形成了互补的股票期权产品体系，有利于市场各类投资者精准管理新兴成长和中型市值股票风险；在此基础上，围绕500指数投资策略和产品会进一步丰富，将进一步满足各类投资者的投资需求。

“中证500指数成长空间广阔，随着期权业务的开展，有利于市场各类投资者精准管理创新成长和中小市值股票风险，与已有品种形成了互补的股票期权产品体系。在此基础上，围绕500指数投资策略和产品会进一步丰富，将进一步满足各类投资者的投资需求。”嘉实基金相关人士称。

易方达创业板ETF基金经理成曦也表示，金融衍生品具有转移风险、价格发现、提高资金效率和促进金融创新等功能，是多层次资本市场不可或缺的一部分。创业板ETF期权的推出，填补了深市单市场对冲工具的空白，是创业板资本市场改革的有效补充。

成曦认为，通过创业板ETF期权，不仅可以对风险进行有效管理，而且有助丰富创业板的投资策略，促进参与主体多元化，进而带来创业板定价效率的提升。

在他看来，创业板立足于服务成长型创新创业企业，注册制改革两年来已取得良好成效，随着创业板ETF期权上市，创业板ETF生态圈将更加完善、更具活力，更好地发挥资本市场支持实体经济高质量发展的功能。

南方基金也指出，指数期货、期权对于相关ETF和整个资本市场的发展都有重大意义。其一，期货、期权作为重要的衍生品工具，具有价格发现功能；其二，许多投资者在长期看好的情况下对短期下跌风险存在担忧，而期货、期权产品提供了有效的对冲工具；其三，期货、期权等衍生品可以应用于众多与ETF搭配的交易策略和套利策略，催生对ETF的交易需求，使得ETF交易活跃度提升。

从资本市场的角度，期货、期权等衍生品对提高市场定价的效率、提升金融机构的风险管理能力，以及为实体经济发展营造稳定的金融环境起到了重要作用，提升了资本市场服务实体经济的能力。

“随着中证500ETF期权的上市，长期机构投资者可以借助该工具排除市场波动的隐忧，积极配置相关优质上市公司股票，支持企业开展直接融资，为成长新经济发展注入动力，推动上市公司高质量发展。”南方基金相关人士称。

时隔近三年再扩容将持续为实体经济、资本市场带来活力

ETF期权是股票市场的基础性风险管理工具。事实上，早在2015年2月9日，上交所上市交易上证50ETF期权。2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

目前来看，股指期货已有上证50、沪深300、中证500及中证1000对应的品种，而ETF期权有了50ETF期权、300ETF期权，随着市场的成熟，500ETF期权、创业板ETF期权也应运而生。

在今年9月2日，证监会官网就发布启动3只ETF期权品种上市工作，将按程序批准上交所上市中证500ETF期权，深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

证监会表示，七年多来，市场规模稳中有进，产品功能逐步发挥，市场生态日益改善，为上市3只ETF期权品种打下了基础。此次3只期权品种上市，是全面深化资本市场改革、补齐多层次资本市场体系短板的重要举措，有利于丰富金融期货期权品种，健全资本市场风险管理体系，吸引中长期资金入市，更好满足市场多元化的风险管理需求。

在嘉实基金看来，参照海外成熟市场，ETF期权已成为重要的金融工具，美国市场超500只ETF和近3000只个股作为期权标的，被投资者广泛用来进行方向性交易、套利、对冲、配置等。随着新一批ETF期权产品上市工作的启动，ETF期权将持续为实体经济、资本市场带来活力，助力资本市场行稳致远。

嘉实基金认为，从ETF产品的定位与海外的发展来看，充足的场内流动性和丰富的挂钩衍生产品是构建产品生态极为重要的因素，尤其是ETF与衍生品之间的联动效应，促进了对ETF的投资交易需求，从而提升ETF的规模与流动性，同时有效助力交易所产品与新的产品创新。

据悉，嘉实中证500ETF被选为ETF期权标的，这也是嘉实基金第二只被纳入ETF期权标的的ETF产品。早在2019年12月23日，深交所首次推出沪深300ETF期权，嘉实沪深300ETF被选为深交所首只期权ETF标的，上市以来，产品活跃度不断提升。截至2022年9月15日，嘉实沪深300ETF管理规模超过185亿元，是目前深市规模最大的宽基ETF产品。

编辑：舰长

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