这是熊猫贝贝的第1045篇原创文章：

2022年的巴菲特股东大会于美东时间4月29日-5月1日如期举办，是近年来首次在线下举行。这场规模宏大的盛会，被誉为“投资界春晚”，既有视频秀、伯克希尔旗下子公司产品的展销；

大会在美国内布拉斯加州的奥马哈市正式拉开帷幕。

91岁的沃伦·巴菲特（Warren Buffett）和98岁的查理·芒格（Charlie Munger）两位老搭档携手亮相CHI Health Center，为投资者们带来了这场时隔两年首次回归线下的盛会。

本次大会有长达数小时的问答环节，这些问答不光围绕着伯克希尔及其业务展开，还包含着许多来自于巴菲特和查理这对站在全球投资巅峰的金牌老搭档，对当下投资乃至人生的很多复盘和思考观点，信息量很大，看点颇多。

这篇文章，没有铺垫，直入主题，为各位读者朋友复盘和梳理本次被誉为“投资界春晚”大会的看点，亮点，还有观点集合，并从中国的维度，站在中国投资群体的角度，对这次大会的所释放出来的信息，进行对照结合解读。

硬核内容，错过不再。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。
• 头条独家文章，抄袭搬运必究！

（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）

选择大于努力，思维决定层次，是任何时代任何环境下的重要规则。

1

拒绝盲目：如何理性看待巴菲特和芒格这两个人的真正定位？

要实现能够用理性冷静的态度去分析问题，就必须要打破迷信光环，并且抓住事物本质，这是最基本的分析基础。

只有平视，才能全面观察，如果从行动到心态，只能仰视，那就必然受到蒙蔽。

生命不止，奋斗不息。巴菲特和芒格依旧没有退休，他们两人在台上交谈自如，云轻云淡。从1962年第一次买入伯克希尔的股票，巴菲特已经勤勤勉勉工作了60年，堪称投资界劳模。

当然，也可以说资本的威力，逐利的诱惑，让这么两个绝对说得上是高龄的老人，依然受到资本的驱动，奔波在搞钱的第一线，不得不对资本的力量表示感叹。

客观来说，巴菲特和芒格的定位属性并不复杂，就是美国国家财富真正的掌控群体，华尔街犹太资本的金融“白手套”角色。当然，巴菲特本人也是犹太民族一员。

和索罗斯（同样是犹太人）这样恶名昭彰的金融大鳄不一样的是，金融白手套讲究的是体面，台面上的敞亮，注重规则和契约形象，这也让巴菲特在全球投资界树立了长期良好并且稳定持续的投资形象，其个人，也被全球投资者奉为金融投资界的绝对标杆明星。

巴菲特不仅仅财富增长以稳健著称，更重要的还有一点，那就是敬业：

本次股东大会，从昨夜22:30持续到凌晨4:30，92岁的巴菲特和98岁的查理·芒格，进行了6个小时毫无保留的演讲与问答

仅凭这一点，就能让很多所谓的投资人自愧不如，两个年龄加起来快200岁的老人家，为了股东利益孜孜不倦，这份职业操守，还真的不是一般人能做到的。

结合本次大会的一些业绩背景：

在沃伦·巴菲特和查理·芒格开始问答环节前，伯克希尔公布了2022一季报。

　　伯克希尔第一季度经营利润70.4亿美元，同比增长0.3%；净利润仅为54.6亿美元，而去年同期为117.1亿美元，同比暴跌53%。

　　净利润下滑主要受投资因素影响，一季度投资和衍生品净亏损15.8亿美元，而去年同期为净盈利46.9亿美元。

　　公司2021年全年盈利897.95亿美元，较上年同期的425.21亿美元增长111％。巴菲特在股东会上表示，一季度公司总共买入了518亿美元的股票，同时卖出了103亿美元。

　　现金方面，第一季度伯克希尔现金储备从2021年末的1440亿美元降至1063亿美元。但巴菲特表示：“我们手里总会保持有大量现金。”

总的看下来，即使有着公认股神头衔和光环的巴菲特，也不能免俗，面对2021年和2022年全球局势的波动和跌宕起伏的局面，收益下降，现金为王，充分体现了老牌资本金融白手套的谨慎和稳健风格。

当然，理性客观的认知建立起来，重头戏才看得出味道，是不是？

2

独家分析：复盘2022年伯克希尔股东大会的亮点，金句和重要观点

先说本次大会的亮点，主要有两个：

一个是这次会议是线下召开的，热度很高。

由于新冠疫情的限制，此前两年这场全球投资者万众瞩目的盛会已连续两年取消了线下活动。今年与往年最大的不同，显然便是自疫情以来首次回归了线下。

巴菲特表示，时隔三年真真切切地看到了股东们，真的太好了。现年92岁的巴菲特和98岁的芒格（巴菲特黄金搭档）将再度搭档亮相，巴菲特的两位副手，伯克希尔公司高管格雷格·阿贝尔、阿吉特·贾恩也将一同出席。（这被视为向股东展示接班人。）

尽管美国疫情依然很严峻，但投资者热情不减，据安检人员透露本次股东大会参与人数约3万人，粗略统计包括腾讯、九方等多个线上直播观看有数10万人。

另一个就是本次大会，两位投资老搭档的黄金广告位的展示品，从巴菲特钟爱的可口可乐，变成了一些糖果。

巴菲特和芒格的面前摆着一排喜诗糖果，取代了以往股东会上的“宠儿”可口可乐。

巴菲特在开场时提到，今年伯克希尔给股东们带来了11吨的喜诗糖果，在周五的活动上引发了抢购热潮，而巴菲特与芒格的亲自“带货”也令喜诗糖果在股东大会上赚足了眼球。

喜诗糖果（See's Candies）是一种盒装巧克力，也是巴菲特钟爱并购买持有长达40年的公司。

嗯，烟酒糖茶，长盛不衰，巴菲特是真的对得起自己价值投资的那套逻辑。

然后是大会金句复盘和解读，这是重头戏：

1、芒格：在中国能以更低的价格买到更优质公司。

在回应有关投资中国的问题时，芒格大赞中国公司，他表示在中国能够以更低的价格买到更好的公司。

一个美元资深投资者，释放出对中国金融市场的看好，这是一个很重要的信号。

2、巴菲特：新冠疫情期间的大规模刺激措施是价格上涨的一个关键原因。

通胀导致涨价，简单粗暴，直白明了。

3、巴菲特：希望美国股市下行的行情维持得长一点，这样可以做更多投资。

4、巴菲特：在伯克希尔，我不是唯一一个有权选择买股票的人，实际上不是我买了什么，而是伯克希尔·哈撒韦买了什么。

5、巴菲特：（保险）浮存金永远可以使用，我最喜欢浮存金了，对于浮存金，我们知道该怎么做，从来没有作出过承诺而无法履行。

6、巴菲特：现金像氧气一样，随时都会保存相当量的现金。

非常直白地基于当前投资环境，“现金为王”的理念表达。

7、芒格：这一生都在避免三件事：愚蠢的、邪恶的、看起来糟糕的，而比特币集这三者于一身。

8、芒格：中国足够聪明，他们禁止了比特币。

数字加密货币，再一次被华尔街资本老钱代表嫌弃，并且还拉上中国做信用背书。

最后是几个重要的观点，更多的是两位美元投资大佬对形势和环境的看法：

1、巴菲特表示，过去两年股市动荡，整个资本市场很难捉摸，就像赌场一样。

对于致股东信后的大举收购，巴菲特提到，在过去的两年当中，整个资本市场很难捉摸。股市像赌场一样，大家都在里面赌博。这种现象在过去两年尤其明显，也可能是过去两年股市太牛了。

“华尔街赚钱的方式就是投机。”巴菲特称。

芒格则表示，现在看到的几乎是某种“投机狂潮”。一些带算法的计算机与其他同样使用算法的计算机进行交易，这非常疯狂。那些没有经验的市场参与者也在接受更多无经验的经纪人的建议。很奇怪股市有这种赌场的性质，这不是任何国家想要的结果。

美国股市的泡沫和风险，让两位老投资人表示担忧，这是一个重要的信号。

2、从持仓看到巴菲特的投资思路：加仓能源和日常消费，新进建仓西方石油

4月份，美国标普500指数跌10.22%，道琼斯工业指数跌6.39%，纳斯达克指数跌14.17%。年初以来，道指跌2.77%，纳指跌4.17%，标普500指数跌3.63%。

而在美股全线下挫、市场动荡的关键时期，伯克希尔却大举投资西方石油和惠普公司，同时收购了保险公司阿勒加尼（Alleghany）。在股东大会开始前，巴菲特公布了伯克希尔一季度数据，公司一季度购买了价值410亿美元的股票，其中包括3月以116亿美元收购保险公司Alleghany和大举加仓西方石油。

巴菲特称，“我们看了西方石油2月25日的财报电话会议，随后我们买下了所有能买的东西。我看了财报中每一个数字，西方石油首席执行官正以正确的方式经营公司。”

值得注意的是，一季度巴菲特还大幅增持了能源巨头雪佛龙。截至第一季度末，伯克希尔对雪佛龙的投资为259亿美元，相当于持有约1.59亿股，远高于公司2021年第四季度末持有的约3800万股。苹果依然是伯克希尔的最大持仓股，持仓总市值在3月底达1591亿美元。

收购阿勒加尼，大举加仓西方石油，持续买入动视暴雪为个人决策。

两个字：“保守”。

核心的亮点，看点和重要的观点就是这些，一步到位，一目了然。

3

站在中国投资者的角度进行思考：这次大会有哪些信息值得关注和重视？

学以致用，才有价值，空学不用，竹篮打水，一场空。

内行看门道，外行看热闹，抓住关键，结合自身，用于实际，才有意义，而不是只知道看个新鲜听个响。

对于代表了美国华尔街犹太资本最为顶尖的金融白手套的巴菲特和查理芒格而言，本次大会对当前全球金融形势的一些看法，也是有不少值得参考的信息。

这里进行一个个人的梳理，供参考（红色标注是重点）：

1、今年一季度显示，巴菲特开始抄底。

巴菲特的抄底买入目标也很明确，就是买入美国油气公司，还有美国的银行股。

巴菲特在一季度大幅增持西方石油和雪佛龙公司，并以116亿美元收购Alleghany公司。

当前，伯克希尔总投资的公允价值约66%都集中在四家公司：苹果、美国银行、美国运通和雪佛龙公司。

这里面的逻辑应该是，美联储加息周期，银行相对比较抗跌避险。

而油气企业，巴菲特应该还是押注全球地缘形势风险仍然将持续恶化，油价会居高不下。

2、巴菲特强调现金持有的问题。

巴菲特称，“有很多事情会变，但有一件事情不变，就是我们总会持有很多现金，不是说商业票据，我们也没有货币市场基金，我们相信应该持有大量现金。”

巴菲特持有大量现金的理由，也说得很明确，就是为了应对可能存在的经济危机。

3、巴菲特和芒格对美国股市的投机表示反感。

巴菲特和芒格，还对过去两年的全球资产价格泡沫化现象，做出了抨击。

芒格评价当下股市“几乎是投机狂潮”，巴菲特也赞同自己搭档的说法，称华尔街在将股市变为“赌场”。

特别值得关注的是，两位老人对股市里面的“量化交易”这类高频算法交易、新衍生产品，只要是基于高杠杆，缺乏约束，往往只会推动股市全面投机化。

这是非常清晰的泡沫预警和风险提示。

4、数字加密货币，再一次被美国老钱资本联袂嫌弃。

巴菲特和芒格一直是虚拟货币的坚定批评者。

这次股东大会，巴菲特和芒格对于虚拟货币的态度，仍然是十分强烈的抨击，几乎是把虚拟货币驳斥得一无是处。

这对于依然存在，并且交易活跃的数字加密货币而言，不是什么好信号，当然，已经在中国被官方判了“死刑”的数字加密货币，对于中国投资群体来说，基本上可以掐掉念头了。

以上4年，是本人对大会内容进行的提炼和相应解读，供参考。

4

写在最后：基于当前中国的经济环境和情况，几个个人思考观点的分享

文章最后，基于当前中国的经济现实和复杂的国际环境背景，结合这场吸引了全球投资群体关注和目光的“投资界春晚”所释放出来的信号，谈几点个人的思考和观点，不一定对，权当抛砖引玉，供各位读者朋友讨论和参考：

1、拿不准的时候，投资自己是最好的投资。

有人在这次股东大会上，问巴菲特，仅选择一只股票来对抗高通胀，你会选择什么？

巴菲特表示，“最好的投资就是投资自己，反正又不会被征税，这是我当下的重要功课，也是我给你的最真挚的建议”。未来10年通胀到底会多严重没人清楚，如果你的能力够强，你的才能是不会受到通胀的影响的，你的钱也许会，但你的才能永远不会。

当前经济处于低谷周期，在低谷的时候，更适合做的是学习和沉淀，而不是激进地去做各种投资、扩张。

在低谷去学习和沉淀，熬过低谷周期，才能在经济复苏周期里，去做到厚积薄发。

只有不断地积累，才有能力去抓住机会。

这也是我本人长期以来文章和现实中，秉承和传递的重要思路，在一个投什么都容易亏钱，缺乏掌控和确定性的时代环境里面，投资自己，总不会错。

2、这次大会三次提到中国，而且每一次的态度和观点都很一致，那就是看好中国。

这很不容易，当然也信号意义强烈，能让这些美国资本老钱对中国青眼有加，不比中国国内金融市场里面那些没有脊梁，只能玩弄行情收割国内股民财富的资本玩家，强不知道多少倍？

这很讽刺，也很反差，美国资本老钱，看好中国，投资中国，知行合一，当然受限于外汇管制，施展不开，也不显山水。但是对于看好中国这个态度，是丝毫不加掩饰。

反观中国金融市场里面的资本玩家群体，就算天天喊破天爱国又如何？一有风水草动，马上就跪倒不说，又有多少是打着爱自己的国家，结果去重仓美元资产的？

或许，这才是中国在金融和资产领域，真正走向崛起的过程中，最需要去解决和面对的问题，没有之一。

3、巴菲特讲究价值投资，厌恶互联网，嫌弃新事物，或许这才是巴菲特股神头衔真正的来源所在。

巴菲特嫌弃科技股票，不是什么秘密，巴菲特从来不跟概念，什么新能源，互联网等等，从来没有进入过巴菲特的重仓对象列表。

大可以说巴菲特迂腐，只知道烟酒糖茶，几十年不变的东西，缺乏想象力。

但是用成绩说话，放眼全世界，在资产增值，规则投资，行情获利这件事上面，时间只要拉长，能有谁和巴菲特比？

年年收益超过巴菲特的人，如过江之鲫，不胜枚举；

但是拉到10年，甚至更长的时间维度来看，就只有一个巴菲特。

当然，活的够久也是优势，不是吗？

师夷长技以自强，华尔街犹太资本白手套的巅峰代表这一次的股东会议，值得所有尚处于成长磨炼阶段的中国投资者群体，复盘和思考。

用成绩说话，中国未来会有巴菲特这样的人物出现吗？

这是一个好问题。

（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）

以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

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