学习虚拟货币原理的体会

2023年06月22日 08:04

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什么是内在价值

很多人心中都有一个问题：比特币具备什么样的内在价值可以值这么多美金？比特币最新的价值是16,794.70美金。在现实生活中我们可以联想到比如桌子、椅子、苹果、电影票、电子图书甚至金融衍生品，理解这些东西的内在价值其实不难。但是比特币只是软件存储系统里的一个数字而已，貌似不具备任何的内在价值。这也是很多人接受比特币作为一种流通货币的最大的心理障碍，因为很难找到一种坚实的支撑比特币表面价值的逻辑。

也有人因此得出结论说比特币不能真正成为一种流通货币且最终会泡沫破灭而消失。也有人认为比特币是具有内在价值的。甚至有人认为内在价值不重要，完全是一种主观意识，没有任何经济学的有效定义。本文主要就是讨论一下"什么是内在价值"、"比特币没有内在价值吗"和"比特币有内在价值吗"。

所以，什么是内在价值？

内在价值的第一种理解

第一种定义是：内在价值是类似于物体和物质一样的可以科学测量的一种固有属性。按照这个定义，我们很容易联想到密度和温度这两个属性，是非常符合这个定义的。但是如果内在价值是这样定义的话，那就是一个客观存在的度量值。试想生活在杭州这样的城市里，你是不会把自己的小汽车去跟别人交换一瓶矿泉水的。但是如果有一天，你置身于干旱的沙漠，你只有100辆小汽车，但是没有水，在这种情况下，你会愿意拿一辆自己的小汽车去交换一瓶矿泉水吗？我猜每个人都会大概率会这样做。

为什么呢？

这就是边际价值的原理。我们生活中很容易获取到大量的水，我们也知道水很重要，如果没有水我们将很难生存下去，如果没有小汽车，我们仍然可以在这个社会上生存。但是我们却很容易地获取到100瓶水，再给我一瓶水又能怎么样？我有99瓶水和100瓶水本身上对我的意义区分度不明显。但是一个普通人却很难拥有100辆小汽车，大部分是没有小汽车，拥有1辆或者2辆，少数人拥有2辆以上的小汽车。这个时候如果我拥有一辆小汽车，可以给我的生活带来极大的便利。

我们再来看看内在价值的逻辑。以"椅子"为例，我们为什么想拥有一个椅子，因为当我们站久了坐下来会更舒服一些，这里面的逻辑就是这么简单，渴求身体的愉悦是人类的基础需求。但是也有稍微复杂的逻辑的例子，为什么锂矿企业要购买矿地，是因为可以从里面挖掘和加工出锂，然后卖给电池厂商。电池厂商通过购买的锂资源可以制造出三元锂或者磷酸铁锂电池，这些电池可以卖给汽车厂商。汽车厂商将电池整合进新能源汽车里，就可以将绿色环保的新能源车卖给消费者。消费者购买了新能源车后既可以满足出行的需求，也可以降低日常的车辆损耗等费用。这个逻辑链路是长了好多，但是也具有终点，是一个有限的集合。

但是比特币的逻辑又是不一样的。A想拥有比特币，是因为他可以通过比特币从B那里交换到产品或者服务。B想拥有比特币，是因为他想从C那里交换到产品或者服务。然后。。。。F想从G那里交换到产品或服务。这个传递链路是不会结束的，是一个无限的集合。

内在价值的第二种理解

第二种定义是：如果只能通过改变人们的记忆而不是喜好才可以改变其价值，那么这个商品具有内在价值。比如：假设有一天突然有一个事件(上帝视角)发生，商店里的椅子的价格都降为原先的十分之一了，但是人们仍然具有本能的基础需求需要购买椅子，而且椅子的生产难度和成本不变，那么就会激发出大量购买椅子的需求。市场将会调整椅子的价格，直到恢复到突发事件发生之前。

但是，假设bitcoin是在2013年出现的，Primecoin是2009年出现的，二者交换一下问世的时间，会发生什么？二者交换之后，bitcoin的价格是4美元，primecoin的价格是10000美金。然后呢，bitcoin还会像椅子一样恢复到二者交换之前的价格吗，也就是说bitcoin会回到10000美金，primecoin会回到4美金？

大概率不会的，bitcoin和primecoin已经与历史的发展顺序和各种事件绑定在一起了，这就是第二种视角的内在价值。

到底什么是内在价值呢？

考虑下面三种场景：

场景1：从上帝视角将高端奢侈品牌的椅子价钱调整到1美金，将普通品牌的椅子价钱调整到1000美金。
场景2：从上帝视角将Gucci包的价格调整到10美金，将不知名的品牌的价格调整到10000美金。
场景3：将bitcoin价格调整到4美金，将primecoin的价格调整到10000美金。

考虑上面三种场景的不同，bitcoin和primecoin的价格是基于历史记忆的产物，而场景1和场景2中的产品却是明显有区分度的物理产品。场景1和场景2也有不同，Gucci包是一种特殊的随着价格上涨会逐步增值的商品，但是一旦其价格调整到10美金，每个人都可以拥有一个Gucci包，那么就失去了其内在特殊的价值属性。

但是高端品牌的桌子不一样，暂时的价格调整是不会影响其后续的价格恢复的。bitcoin的价值逻辑链路是这样的，A希望拥有比特币是因为他可以用来支付给B获得产品或者服务，B想拥有比特币是因为他可以支付给C获得产品或服务，然后C->D....，这是一个无限延伸的逻辑链路。但是Gucci包是不一样的，A想拥有Gucci包是因为其本身的包属性和奢侈品的心理逻辑，一个姑娘背一个Gucci包和一个国产的不知名品牌的廉价包带来的别人的印象是完全不同的。

再来分析一下bitcoin和primecoin

明显bitcoin的名气更大且具有更高的网络安全性和全网的使用量。但是一旦上帝视角改变了二者的价格，还会有人去挖矿吗？我想肯定不会了，因为挖矿的成本远远大于获得的bitcoin收益了。所以从第二种定义来看，bitcoin从历史的事件(各种偶然巧合、机遇和投资)中获得了内在价值。

现在通过第一种定义来分析一下bitcoin的内在价值。A之所以愿意用bitcoin支付给B来购买商品和服务，是因为A对bitcoin有一个估值，这个估值是基于以下维度的：bitcoin的支付流通设施更广泛、支付方式更安全、大家的接受度更高等。从这个角度看，bitcoin是具备物理世界的一些固有属性的，且是可以科学衡量的属性。bitcoin在相对意义上看是有内在价值的，但是从绝对意义上是很难理解的，比如bitcoin协议不仅仅用来实现支付，也可以用来提供加密证明相关的功能需求，primecoin虽然也可以提供加密证明，但是由于其POW的算力较低，不是很安全。

价值稳定性问题

另外一个问题就是稳定性，为什么虚拟货币的价格不稳定，且很容易跌掉其当前价格的99%，但是一张椅子的价格却不会？其实，这是所有货币的共性问题。黄金作为一种商品的一般等价物，一种价值就是价值的存储，但是价值存储不是黄金的内在价值。黄金的另外一种价值体现是作为珠宝等奢侈物件的原材料，这个维度看是黄金的内在价值。还有一种是黄金也可以作为导电材料生产各种导电体，但是这个用途的场景实在太低，很少有人会用黄金去生产这个用途的商品。假设，黄金只有其内在价值的话即只能作为珠宝原材料或者导电材料的话，其价格还会这么高吗？正是由于其非内在价值，才撑起来黄金的价格。

相比于黄金，也许bitcoin有更高的内在价值，即使没有，比特币也有一个王牌属性，即2100w的总量限制。我们有可能在地球上的某一个角落或者在月球上发现一个巨大的金矿，但是这个世界不会生产出超过总量2100w的任何一枚比特币。