这是一家在国内数控机床行业规模位列前三的龙头企业，公司主要为军用航天发动机研发高端数控机床，并且已经实现了进口替代。

除此之外，该企业还研发出新能源汽车变速箱用数控机床，这不仅填补了国内的市场空白，还提升了我国新能源汽车变速箱的制造水平，增强了行业竞争力。

目前公司的历史业绩已经连续两年实现了大幅度的增长，并在2021年以2.81亿元的净利润创出了历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。

而从周K线上看，公司的股票在近期却走出了调整形态，股价在145个交易日内已经回撤了49%，而股票的价格只有7元多。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

这家公司目前拥有精密数控机床与复杂工具研发制造的基地，并且是中国机床工具行业的龙头骨干企业。

公司工具类的收入占比为7.98%，零部件类的收入占比为32.66%，机床类的收入占比为48.07%。

公司的亮点与核心竞争力在于，其可以为军工行业，特别是“三航两机”提供高端数控机床。

三航指的是航空、航天、航海，而两机说的是航空发动机和航海燃气轮机，这些都是全球高科技发展的最前沿。

除此之外，该企业在工业机器人和3D打印机领域也有所建树，并且还具有国资改革的背景。

以上是对公司的介绍，下面我们来看看该企业净利润的表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2021财报中，第77页的合并资产负债表，和第82页的合并利润表，并没有任何个人观点。

在2021年这家企业的净利润连续四个季度实现了增长，并创下了自公司成立以来的历史新高。

该企业2021年的净利润为2.81亿元，比2020年增长了83%。

而公司2021年的净利润，在A股工业母机板块47家上市企业中，排名第11位。

除了业绩创出历史新高以外，这家公司还有一个亮点。那就是超强的现金流能力，以及高效的现金利用效率。

经营活动产生的现金流量净额这个指标源自现金流量表，它是记录企业现金收支情况的，也是净利润的试金石。

2021年公司的业绩为2.81亿元，而同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额却高达4.34亿元，同比增长15%。

净利润中有已经打给企业的现金，还有暂时欠公司的货款。所以通常情况下，净利润都比现金流量净额高。

而这家企业的现金流量净额竟然比净利润高，还同比增长了15%，这些都说明公司目前的现金流十分充裕，账户里的现金很多，而这对其生产经营是非常有利的。

出现这种情况的原因是，管理层加强了应收账款的催缴力度，以及行业的风口使该企业占据了主动的地位，客户都积极打款使往期的货款回到了公司的账户里。

分析完企业的规模和现金流，下面我们再来看看公司的赚钱能力。

判断一家企业的赚钱能力不能对比净利润，因为规模不同的企业净利润是没有可比性的。这时要使用净资产收益率这个指标，它是净利润和股东权益的比值。

2020年公司的净资产收益率为7.1%，这说明管理层用股东的100元钱，通过机床的生产经营，12个月后就能赚到7.1元的净利润。

到了2021年该企业的净资产收益率达到了8.71%，同比增长了23%。

而公司2021年的赚钱能力，在A股工业母机板块47家上市企业中，排名第22位。

综上所述，在2021年这家企业的现金流十分充裕，这对其生产经营十分有利。而公司的规模虽然不小，但是其赚钱能力却只处在行业的平均水平。

业绩增长原因

下面进入本文最重要的环节，翻译官在本环节里将分析出该企业净利润增长的原因。

通过杜邦理论翻译官发现，公司2021年业绩增长的主要原因是，数控机床销售速度的加快。

数控机床的销售速度，用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2020年公司销售一批已生产的数控机床，需要171天的时间。现在只需要148天，销售速度加快了13%。

销售速度的加快说明该企业生产的机床目前很畅销，这样就提高了营业收入，增加了业绩。

而公司数控机床销售速度的加快，却是因为行业的风口，增强了市场对机床产品的需求。

根据中国海关数据，2021年机床工具进出口总体呈现快速增长的态势，进出口总额331.3亿美元，同比增长29.6%，与2019年相比，增长20.3%。

其中，进口138.4亿美元，同比增长20.4%，与2019年相比，增长4.1%；出口192.9亿美元，同比增长37.2%，与2019年相比，增长35.5%。

除了机床销售速度加快以外，该企业2021年净利润增长的原因还有，销售回款时间缩短了22%，这也是公司现金流量净额提高的原因。

通过上述分析我们了解到，在2021年由于行业的风口使该企业数控机床的销售速度加快了，同时销售回款的时间也缩短了，这些使得公司的业绩创出了历史新高。

不足之处

分析了这么多该企业的优点，下面我们来找找公司的缺点与瑕疵。

翻译官分析了公司的主要财务数据发现，该企业目前最大的问题在于，数控机床的利润空间出现了下降。

2020年公司销售100元的数控机床，还能赚到20.2元的毛利润，销售毛利率为20.2%。

而到了2021年该企业的销售毛利率就降至了18.52%，比2020年下降了8%。

通过进一步分析翻译官发现，该企业销售毛利率下降的原因是，产品原材料价格的上涨。

2021年公司的营业收入只提高了23%，而对应的营业成本却大幅增长了26%，营业成本就是原材料的价格。

而该企业2021年的毛利率，在A股工业母机板块47家上市企业中，排名第41位。

综上所述，在2021年这家公司最大的问题在于，利润空间不仅低，而且还因为原材料价格的上涨使其出现了下降。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级水平。

而这家企业就是秦川机床股份有限公司，股票代码：000837。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐秦川机床这只股票，也没有说秦川机床公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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