融资 财务指标(融资财务指标)

财务风险是指企业因使用债务资本而产生的，是在未来经营收益不确定情况下由权益资本承担的附加风险，所有使用债务资本的企业，都存在一定的财务风险。即现金支付到期债务风险的能力，实质上为企业没有资金（筹集不到资金）从事生产经营活动的风险。财务风险只发生在负债企业，一个全部用自有资本从事经营的企业只有经营风险而没有财务风险。财务风险主要是企业经营活动现金净流量支付到期债务的程度，越高，风险越小，越低，风险越高；换一个角度说，企业流动负债越高，财务风险越高，反之，越低。财务风险同经营风险是一样的，可以预防和控制，但不是可以避免的，所以企业必须慎重选择使用债务资本。

企业的债务资本一是源于营运资金不足，在无法获得权益资本的情况下，使用债务资本弥补经营所需；一是源于企业投资者为获取投资资本高额收益，使用债务资本调整企业的资本结构，利用财务杠杆效益，提高净资产收益水平；一是生产经营过程中正常形成的信用债务，如应付账款、应付职工薪酬、应交税费等，这部分债务资金使用无成本；无论是如何形成的债务资本，都具有现金支付的风险，为减轻企业经营和财务压力，把风险控制在可控范围内，应减少债务资本持有额。

一、财务风险指标。财务杠杆系数、经营活动现金净流量偿债贡献率或经营活动净现金与到期债务本息的比等。

1、财务杠杆系数。是反映企业可否持有债务资本以及经营收益满足企业使用负债的额度指标。财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息费用）；当总资产报酬率大于资本综合使用成本率的时候，企业使用债务资本，可以形成杠杆正效应，增加权益资本的收益水平，但相应的财务风险也随之增加。

财务风险敏感的企业标准为，财务杠杆系数大于1.1或小于0.9；财务风险不敏感的企业标准为，财务杠杆系数在0.9～1.1之间。当资产和负债保持不变的情况下，每增加1%的息税前利润，将增加财务杠杆系数倍的利润总额。

2、经营活动现金净流量偿债贡献率。是反映企业经营活动获取的净现金对到期债务的保障程度，是判断企业财务支付风险大小的指标。指标值越高，财务的现金支付风险越小；反之，则越大。企业财务风险实质上指的就是现金支付风险，特别是支付到期债务本息的风险。经营活动现金净流量应≥除短期借款外的流动负债本期增加额（或除短期借款外的流动负债期末余额），即生产经营活动的投入全部现金收回，存货和应收账款新增的资金占用全部为本期利润，此时才能充分说明企业不存在财务现金支付风险。

3、经营活动净现金与到期债务本息的比。是反映经营活动净现金（税款以全额支出）能否满足到期债务程度，是判断企业再融资能力指标。指标值越高，对到期债务的保障程度越高，企业再融资能力越强，财务风险越小；反之，则越高。指标≦1，企业将举借新债或处置资产来偿还到期债务，存在较大的财务风险。企业在生产经营过程中，通常要靠举债来扩大其生产规模，但举债必须以能偿还为前提，如果企业在债务到期时不能按时偿还，则就失去了再次融资的可能，未来生产经营就将面临着资金困难或者资金链断裂的窘境。

财务风险评价

单位：元

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