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比特硬币(比特的归比特,币归币央行数字货币官方解密来啦)

日期:2023年04月18日 13:27 浏览量:1

比特的归比特,币归币!央行数字货币官方解密来啦

加密资产的自然属性就是去中心化,但央行数字货币一定要坚持中心化的管理模式。

文 | 首财君

出品 | @首席财务官(ID:cfoworld)

“呼之欲出!”神秘的中国央行数字货币将揭开面纱。

据昨日来自央行的最新爆料,“从2014年到现在,央行数字货币(DC/EP)的研究已经进行了五年。从去年开始,数字货币研究所的相关人员就已经是‘996’了,做相关系统开发。前期或先在部分场景试点,出于稳妥考虑,会做好试点退出机制设计。”

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央行数字货币长什么样?对货币政策有何影响?它和快捷支付、比特币、Libra到底有哪些异同?首财君今日用“四个设问”,来全面解读。

1.央行的数字货币到底啥模样?

法定数字货币曾被央行喻为“金融科技皇冠上的明珠”。对未来金融体系发展影响巨大

数字货币简称为DIGICCY,是英文“Digital Currency”(数字货币)的缩写,是电子货币形式的替代货币。但央行数字货币与Digital Currency还有一些不同,中国央行数字货币的英文简称为“DC/EP”

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提到央行的数字货币研究,大多绕不开原行长周小川:“数字货币的技术路线可分为基于账户和不基于账户两种,也可分层并用而设法共存。”他指出,DC(digital currency),是数字货币;EP(electronic payment),是电子支付

周小川彼时强调,研究数字货币不是说让货币去实现某一种技术方案的应用,而是说本质上是要追求零售支付系统的方便性、快捷性和低成本

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对于现阶段的央行数字货币设计,穆长春介绍,要注重M0替代。“现有的M0(纸钞和硬币)容易匿名伪造,存在用于洗钱、恐怖融资等的风险。电子支付工具,比如银行卡和互联网支付,基于现有银行帐户紧耦合的模式,公众对匿名支付的需求又不能完全满足,所以电子支付工具无法完全替代M0

所以,DC/EP的设计,保持了现钞的属性和主要特征,也满足了便携和匿名的需求,是替代现钞比较好的工具


2.为何要采用双层运营体系?

央行做上层,商业银行做第二层,这种双重投放体系适合我们的国情。”

单层运营体系是指央行直接对公众发行数字货币,“双层运营体系”则是央行不直接向公众发行数字货币,将采用双层运营体系,即人民银行先把数字货币兑换给银行或其他运营机构,再由这些机构兑换给公众,在这个过程中坚持中心化的管理模式。

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央行不预设技术路线,不一定依赖区块链,将充分调动市场力量,通过竞争实现系统优化

双层运营体系不会改变流通中货币债权债务关系,穆长春提到,为了保证央行数字货币不超发,商业机构向央行全额、100%缴纳准备金,央行的数字货币由中央银行信用担保,具有无限法偿性

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穆长春强调,不会改变现有货币投放体系和二元账户结构,不会对商业银行存款货币形成竞争

在双层运营体系安排下仍要坚持中心化的管理模式。加密资产的自然属性就是去中心化,但央行数字货币一定要坚持中心化的管理模式。双层运营体系有利于充分调动市场力量,通过竞争实现系统优化。


3.对货币政策有何直观影响?

央行数字货币仍然是中央银行对社会公众的负债。这种债权债务关系并没有随着货币形态变化而改变。因此,仍然要保证央行在投放过程中的中心地位。

为了保证并加强央行的宏观审慎和货币调控职能,需要继续坚持中心化的管理模式

从货币政策的角度看,央行直接发行数字货币有助于提升货币政策有效性。与此同时,法定数字货币产生的积极影响之一,是可以提升对货币运行监控的效率,丰富货币政策的手段

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现在的货币发行方式,在发行以后对货币流通缺少有效和实时的监控手段,基本是通过统计和估算。

央行数字货币发行将使货币创造、计账、流动等数据实时采集成为可能,并在数据脱敏后,通过大数据等技术手段进行深入分析,为货币投放、货币政策的制定与实施提供有益的参考,并且为经济调控提供有益的手段。同时,央行数字货币也能够有效地在反洗钱、反恐融资方面提供一些帮助。

在分析人士看来,央行数字货币的研发和落地将对现有清算机构造成一定的冲击

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央行数字货币将采取双层运营体系,在这个体系下也存在两种情况。“一种情况是在央行、商业银行双层投放体系下,区块链覆盖数字货币的发行以及流通的全过程,整个交易的转结由区块链网络协议直接完成。这将摒弃支付清算机构,同时转结的支付机构也被边缘化

另一种情况是,在双层运营体系中,代理发行机构发行数字货币设置自己的标识,支付清算机构对现有的网络进行改造以支持数字货币的转结清算,通过向央行缴纳准备金获得数字货币的发行量,发行的数字货币成为代理投放机构的负债。这种情况类似于现有的银行账户体系中,多一个数字货币的账户

4.没把比特币、Libra放在眼里?

业内人士表示,市场热议的比特币、Libra等属于数字资产而非数字货币,因为它们并不具备货币基本功能,仅在支付领域有零星应用

比特币等网络加密币,没有法律保护的财富作为直接支撑,价格剧烈波动,难以成为真正的货币,也不可能取代法定货币成为超主权世界货币,无法保持币值的相对稳定。

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尽管其冠以“币”的名字,实际上不可能成为真正的货币,最多只能是“虚拟资产”,其价格波动会非常之大。作为货币,本质定位和功能是价值尺度,其币值必须相对稳定。

“从Libra公布的技术特点看,Libra是C2C(个人与个人间)的,由谁来落实对交易的跨境交易真实性审核,以及技术上如何在数字环境下区分交易是境内还是跨境,是发生在境内主体之间还是境内主体与境外主体之间。”国家外汇管理局总会计师孙天琦强调。

Libra可能会挑战中国现行外汇管理的政策框架,非法跨境资本流动可能增加。应将Libra视作外币,纳入我国外汇管理整体框架。

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从央行数字货币看,穆长春强调,加密资产的自然属性就是去中心化,但央行数字货币一定要坚持中心化的管理模式

从技术路线方面来看,比特币基于区块链生成,每10分钟产生一个1MB的区块,每个交易需要5个区块认证。也就是说,比特币的交易效率较低。而央行法定数字货币是M0替代,如果要达到零售级别,高并发是绕不过去的一个问题。

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