货币期货交易的概念(货币期货举例说明)

日期：2023年04月22日 08:42 浏览量：1

货币对冲

货币对冲是通过建立一种货币对头寸，简称为“对冲头寸”，目的是通过对冲的相等损失或收益抵消基础货币交易的任何收益或损失。

无论未来汇率上升或下降，交易者的收益都受到保护，因为对冲头寸有效地“锁定”了风险敞口的本币价值。

因此，进行货币对冲的交易者或公司对市场价格的变动并不关心。

对冲不同于投机，即在预期外币汇率变化的情况下建立货币对冲头寸。

货币对冲是货币风险管理的最重要元素之一。

根据市场竞争概况、运营所在市场的性质以及管理层设定的目标，公司可以在几种可能的货币对冲策略中进行选择，其中大部分可以通过自动化整个过程的软件解决方案来执行。

货币对冲从评估风险敞口和选择对冲工具开始。

风险敞口通常是以外币计价的商业交易，定义为支付（或接收）固定金额的外币，以换取接收（或交付）固定数量的货物或服务。

在大多数交易中，从交易开始的那一刻到支付或接收外币的那一时刻之间有一段时间。

这一时间跨度会带来潜在的货币汇率风险，因此也带来了货币对冲的机会和/或需求。

对冲工具是抵消货币汇率风险敞口的金融工具。最广泛使用的外汇对冲工具是货币远期合约。

远期合约包括在结算日以指定汇率将一种货币兑换为另一种货币的承诺。

由于规模和交易日期可以根据任何条件设定，远期合约具有内在的灵活性。

远期合约被认为是“会计准则友好”的，这也是其广泛使用的另一个原因。约90%的跨国公司将其作为对冲工具。

外汇期货和期权合约是另外两种主要的外汇对冲工具。

一家以美元为计算货币的出口商预计在两个月内以100000欧元的价格向欧洲客户出售成品。出口货物将在交货后一个月结算。

交易启动时，即期汇率为欧元兑美元1.23，远期汇率为1.25。

为了对冲货币风险，出口商签订远期合约，在客户预计付款之日交付100000欧元。

远期合约的对手方同意在到期时支付远期利率和即期利率之间的差额，名义金额为100000欧元。

假设即期汇率已降至1.18欧元兑美元，两项操作结算当天会发生什么呢？

出口商用欧元销售的现金收益结算远期合约，并收到远期合约的美元付款。

从开始销售到结算日期，货物价值下降了5000美元（18000-23000）。

这一损失被远期合约的7000美元（25000-18000）收益抵消。

2000美元的外汇净收益来自于远期汇率，或套期保值时远期和即期汇率之间的差额：100000欧元x（1.25-1.23）。

有关如何实施货币对冲的决策，即实施何种特定的货币对冲策略，需要根据公司的整体货币风险管理进行。

反过来，风险管理框架将考虑许多不同的因素，如公司的业务概况或面临的风险。

尽管走向灵活商业模式的趋势似乎不可逆转，但正在开发新的技术解决方案，以充分支持CFO和财务主管以更加动态的方式对冲其货币风险，无论其公司规模如何。