散户的期货基本面研究(做期货如何研究基本面)

日期：2023年05月20日 14:52 浏览量：3

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期货市场来源于现货市场，是现货市场的衍生。

也就是研究清楚了现货价格波动的原理和规律，一定程度上讲就可以掌握期货价格波动的规律。当然，期货市场价格波动还受到宏观消息、市场情绪、资金等方面的影响，短期可能偏离现货价格，但是中长期看，期现价格一定还是要回归的，因为现货是基础，离开了现货市场的期货市场价格就没有意义了，就是是资金说了算，就是纯投机市场了。

如何掌握现货价格波动的规律，或者说如何预判现货价格未来的走势？那就需要研究清楚这个品种基本面的情况，也就是供应和需求。供大于求，价格下跌，供不应求，价格上涨。当然，这只是理论上的，实际基本面分析是很复杂的。基本面分析相对技术分析需要投入更大盘面外的工作量，有时需要一个团队，甚至是很多相关人员才能完成，而基本面分析能力的积累，也绝非一日之功，你需要对某个品种或行业的供求数据有着深刻的了解和研究。

数据分析是最基础的，只给你某个品种当年的产量、库存、进口和消费量的数据，其实对分析行情没有任何作用，那只是一堆数字，都是公开的数据。你至少要了解去年的数据，5年的平均数据，长期的供求状况，你需要敏锐的看出哪个数据的变化会起到决定性作用，最难的是你需要知道目前的市场价格是否已经反映了这个数据的变化，接下来市场预期这些数据会往哪个方向变化？这里就不过多的展开了，讲基本面的时候再和大家详细聊。

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透彻研究基本面才可以把握住确定的行情，才敢于重仓参与，才可以赚到暴利。

做期货交易要想赚到大钱必须抓住历史性的大行情，只有抓住历史性的趋势行情才可以赚到大钱。研究下期货界的那些大佬，绝大多数都是基本面分析的专家，他们研究基本面甚至比现货行业内人士还专业。研究清楚基本面他们才敢于重仓参与，才可以在一波趋势行情中赚到大钱。技术面可能是骗人的，庄家可以通过资金改变技术面，但是庄家却无法通过资金改变基本面，这市场只有钱不是庄，有钱又有货才是庄。透彻研究基本面才可以把握住确定性的行情。

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只有深入了解基本面才可以坚定信念，拿住持仓。

有时候期货市场由于各种因素造成波动会比较剧烈，出现一些技术性的调整，甚至是破位下跌或上涨。如果对基本面的情况一概不知的话，回调的多了，持仓信心就会动摇，可能就会错过这次交易机会。我认为只有透彻的研究好基本面才可以坚定持仓的信心，尤其是碰到自己进场位置不好或者利润大幅回撤的时候。

举一个例子。2020年玉米是牛市行情，价格在2000涨到了最高3000左右。但是在上涨初期2020年4月份出现了一波较大幅度的回调行情，从2100回调到了2000，正好回调到了我进场的位置。现在回头看是很小幅度的回调，但是在当时是来看，100个点已经是很大幅度的回调了，我的利润全部回撤回去了。当时下跌是因为国家又开始抛储，我分析抛储对市场不构成重大利空，不足以改变市场向上的趋势，所以我坚定持有。如果只是做技术面分析，在当时的状态市场已经破位，也跌破了60日均线，我觉得肯定不能再继续持有。如果在低点卖出就错了后面这么大行情。这是基于基本面分析坚定持仓信心很好的例子。

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基本面分析让我更加明白期货市场的价格形成、波动和规律。

期货是什么？期货是对未来一段时间内价格的预测，2109是对2021年9月份价格的预测，2105是对2021年5月份价格的预测。有些品种合约之间差价会比较大，那不代表价格低的合约就比价格高的合约更适合做多。价格低反映的这段时间内供需情况，说明这段时间供应还是过剩的或者需求不好。远期合约价格高则反映的是未来供需的情况，随着时间的推移，供需肯定也会变化。

大家看看现在生猪的各个合约的价格，2205合约12800左右，而2209合约在17500左右，比05合约高了足足3700元。05临近交割，贴近现货价格，而大家认为未来现货价格会上涨，因为现在生猪产能过剩，再加之今年饲料成本很高，会加快去产能，所以大家认为价格未来会上涨，所以09合约价格远远的高于现货和近月期货价格。

还有鸡蛋，每年09价格都高于05价格，是因为9月份是消费的旺季，过年以后的3-5月份是消费的淡季，所以鸡蛋价格每年低点会出现在过年之后的3-4月份，高点出现在中秋和国庆双节，8-9月份之间。看历年走势规律，09合约往往都强势合约，高点发生在这个合约，比如2014年和2019年。而05是弱势合约，低点发生在这个合约，比如2017年和2020年。

农副产品合约间有价差很常见，因为农副产品存在明显的供应旺季和消费淡旺季，而工业品相对来说没有那么明显，合约间往往不会有很大的价差。了解这些规律都必须研究清楚这个品种的基本面情况。

再比如我们研究豆粕，需要知道豆粕三个主力合约，01、05和09合约对应是三个不同炒作题材。这些也只有透彻研究基本面情况才可以知晓，对我们做交易是非常有帮助的。01合约在7-8月份炒作美国大豆主产区天气情况，9-10月份定产，炒作的是供给端。同时，南美进入10月份开始播种，也有炒作土壤墒情的条件。这些年看下来，南美种植面积是在一直增加的。进入11月份国内需求进入淡季。所以01这个合约成为主力合约以后往往表现为前半段强势，后半段弱势，很多年份是弱势进入交割月。

05合约炒作的是南美天气的情况，这多年看下来，南美很少有减产，印象中2018年因为洪水有减产，今天因为干旱有减产。再加之过年之后3-4月份是国内需求淡季和美豆集中到港的时间，05合约往往是弱势合约，是三个合约中价格最低的。当然不绝对，从历年情况下，多数是这样。不过今年就比较特殊，05合约是最强势的，因为今年南美有减产，这个节点正好炒作的就是05合约。

09合约是强势合约，8-10月份正值国内需求旺季，再加之这个时候美豆经常炒作天气。所以高点一般发生在这个合约上，是做多的首选。

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基本面分析让我更加理解消息对市场的影响。

数据分析属于基本面分析，消息面分析也属于基本面分析的范畴，期货市场消息太多了，不懂基本面的情况就很难判断出消息对市场价格有多大程度的影响。有些消息只是消息，对市场影响较小，我们不用过于在意。而有些消息则能对市场形成实质的影响，对价格影响是长期的。我们只有透彻研究基本面才可以分析和判断出哪些是能形成实质影响的消息？比如2020年棉花炒蝗虫和18600补贴的消息只是短期的影响，而2019年中镁毛衣战则形成了实质的影响，价格暴跌，整整一年的时间都围绕这个事件炒作。