盈利能力持续领先 龙光集团2020年中期业绩保持高质量增长

8月21日，龙光集团有限公司（股票代码︰3380.HK，简称"龙光集团"）公布2020年中期业绩。上半年，面对新冠疫情影响，龙光积极主动应对，实现业绩跨周期高质量增长，在销售、盈利及财务稳健性等方面表现出色，多项核心指标持续领先。同时，龙光围绕"城市综合服务商"定位，实施"四轮驱动"，加快全国化布局，巩固机制保障，综合竞争力持续提升。

利润稳健增长 归母净利润增长超20%

龙光致力于持续性的价值创造，上半年公司实现归母净利润61.6亿元人民币（下同），同比增长20.1%。净利润率20.3%，同比上升0.7个百分点。归母核心利润53.3亿元，同比增长18.3%。核心利润率17.6%，同比上升0.3个百分点。

净资产收益率（ROE）是衡量企业盈利能力的核心指标。截至2020年6月30日，龙光动态ROE为35.4%，连续八年平均ROE超30%。根据2020年《财富》排行榜，龙光ROE在中国500强企业中排名第三，盈利能力持续领先行业。

权益销售持续增长 增速居行业前列

上半年，国内房地产市场销售下滑，龙光依托前瞻性的战略布局、优质充裕的土储优势和强大高效的执行力，实现权益合约销售额463.5亿元，同比增长12.1%，完成全年1100亿元权益销售目标的42%，权益销售额增速及任务完成率居行业前列。

龙光坚持聚焦深耕，在多个重点区域保持市场领先。粤港澳大湾区市场占有率继续居前，惠州、东莞、珠海权益销售额均位列前三，南宁、汕头持续领跑，新加坡销售套数排名第三。尤其是，龙光新区域业务发展迅速，长三角市场销售额大幅增长。

土储充裕优质 支撑跨周期持续发展

充裕优质的土储是房企长期发展的关键因素。龙光聚焦中国最具价值的核心区域，全国化布局粤港澳大湾区、长三角两大核心都市圈和西南、中部两大城市群，上半年通过招拍挂、收并购、城市更新等多渠道，逆周期扩充优质土储资源。截至2020年6月30日，龙光拥有土储总货值9340亿元，支撑公司继续穿越周期，实现长期持续增长。

龙光在粤港澳大湾区优势累进，深圳、广州、惠州、东莞、珠海及佛山等核心城市布局更加均衡，大湾区土储货值增加至7620亿元，占土储总货值比重82%。公司战略性增加高能级城市布局，成功进军上海城区，在长三角投资项目达到11个，发展势头强劲。

公司土储开发周期合理，近期可开发土储货值4791亿元，占总货值比例51%，足以满足未来3年权益合约销售增长需求。土储平均地价仅4610元/平方米，地货比31.6%低于同业，保障公司长期盈利能力。

城市更新价值凸显 巩固业绩增长新引擎

城市更新是龙光获取高价值土储的重要方式。公司拥有城市更新专业团队，在大湾区深耕近20年，深度了解大湾区地方政策、产业和城市规划，在城市更新领域有显著的先发优势和核心竞争力。截至2020年6月30日，龙光共计在11个城市拓展了87个城市更新项目，可转化土储货值4549亿元，其中94%位于大湾区。

龙光城市更新价值持续释放，成为业绩增长的新引擎和差异化竞争优势的重要来源。这些城市更新项目布局好，质量优，价值高，孵化快，盈利可见性清晰，未来3年每年可贡献约20%的核心利润。

财务结构稳健 持续高质量发展

龙光坚持稳健的财务策略，追求长期稳定的现金流和良好的资本结构，为未来长期持续发展打好坚实基础。期内，公司多元化融资渠道通畅，上半年新增融资平均利率5.45%，加权融资成本降至5.93%，债务结构不断优化，融资成本持续降低。

截至2020年6月30日，龙光净负债率保持在68.3%的稳健水平，低于行业平均值，利息覆盖率达4倍；公司持有现金及银行结余增加至419亿元，现金短债比达2倍，流动性充裕，无债务到期的资金压力。

派息持续优厚 彰显投资价值

龙光长期与股东共享企业发展成果。公司宣布，派现金中期股息每股43港仙，派息额占归母核心利润约40%，这也是龙光连续5年派息比率达40%。以业绩发布前一天收盘价计算，龙光期內股息收益率达6.2%，股息率优势显著，投资价值突出。

自上市以来，龙光始终坚持持续优厚的派息政策，每年都推出分红方案，股息收益率居行业前列，连续入选恒生高股息指数成分股。截至2020年中期，龙光每股分红累计达3.03港元，已远超公司IPO价格，给投资者带来可观的长期投资收益。

四轮驱动 持续提升企业综合实力

龙光在2020年上半年正式更名为龙光集团，提出"责任筑城，臻心建家"新发展理念，实施住宅开发、城市更新、商业运营、产业运营四轮驱动，持续巩固"城市综合服务商"发展优势。

按照发展规划，龙光做大做强住宅开发，未来3年权益合约销售额保持年均20%增长，持续高于行业平均水平，推动销售规模与利润效益持续高质量增长；提升城市更新优势地位，巩固业绩增长新引擎，形成穿越周期的盈利模式，保障盈利能力持续领先；加大在核心城市商业投资布局，持续提升经营性收入规模，形成商业运营新格局；探索产业开发运营新路径，发展智慧科技产业服务平台，培育新的业绩增长点。

ESG评级领先 三大机制保障长期增长

上半年，龙光大力推动卓越产品、企业管理机制、ESG体系等机制建设，成效显著。在产品方面，持续巩固玖系、天系和江南系，创新现代系，推动四大产品线持续升级，提升全国健康人居品牌；在企业管理机制上，推出长期事业合伙人计划，持续引入行业精英人才，巩固职业经理人共创共享价值机制，推动股东价值长期持续增长；在ESG体系上，成立可持续发展委员会，由公司董事会主席亲自担任委员会主席，推动完善可持续发展策略，提升环境保护、社会责任和治理水平。

依托系统完善的机制保障，龙光可持续发展能力走在行业前列，获行业和市场高度肯定。7月30日，MSCI给予龙光"BB"级ESG评级，企业社会价值和资本市场影响力持续提升。

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