比特币ETF再次被拒绝。分析VanEckETF被拒绝的原因

2023年04月15日 12:21

欧易交易所又称欧易OKX，是世界领先的数字资产交易所，主要面向全球用户提供比特币、莱特币、以太币等数字资产的现货和衍生品交易服务，通过使用区块链技术为全球交易者提供高级金融服务。

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上个月批准的两个比特币期货ETF标志着加密行业的重要里程碑。第一个是ProShares比特币战略ETF，短短几天就积累了10亿美元以上的资产

而且，第二个是Valkyrie比特币战略ETF，虽然交易量不像前者那么多，但依然活跃。他们的批准让加密社区非常兴奋

引起了投资者对美国证券交易委员会(SEC )批准比特币现货ETF的期待。一些行业专家表示，投资者对基于现货的比特币ETF的需求将相当高。

交易所基金(ETF )是跟踪指数和资产的投资工具，可以直接在证券交易所购买。比特币ETF基本分为两种，一种是基于实物的比特币ETF，目的是追踪比特币的价格

。对于寻求托管资金、开放比特币市场的投资者来说，另一个省事自己托管和保存比特币现货的就是比特币期货ETF

这是基于可用于其他比特币的投资工具(比特币期货)的比特币ETF，这些ETF不直接持有比特币实物。看两者的区别，很明显

，基于期货的ETF比基于现货的ETF更昂贵且效率更低，期货ETF由于其复杂的结构，需要更多的维护。 2013年，Winklevoss试图推出比特币现货ETF

但是被SEC拒绝了。后来，很多公司都尝试过，但无一例外都失败了。最近的是VanEck的比特币现货ETF，同时该ETF的申请时间也最长

。芝加哥期权交易全球市场公司Cboe Global Markets于今年3月1日向SEC提交了在旗下的BZX交易所上市VanEck比特币现货ETF的申请

之后，漫长的等待开始了。 9月8日，SEC以缺乏足够的时间提案为理由，将该申请延期了60天。变成了昨天

SEC在延期期限前两天拒绝了VanEck现货比特币ETF的申请。 SEC在拒绝的信中说

，对该申请的反对，并不取决于对比特币及其他区块链是否具有创新或投资效用或价值的评估，而是Cboe交易所“没有履行责任”，该申请源于1934年的shumimi 满足《证券交易法》

该交易所需要提供“防止欺诈和操纵市场行为的做法”和“保护投资者和公共利益”。其中，SEC认为比特币市场存在操作的行为有： (1)“清洗”交易：左手买入，右手卖出

，在市场上人为制造波动(2)比特币现货市场上有影响力的人可能操纵比特币价格)3)黑客攻击比特币网络) 51% )黑客攻击交易平台)4)比特币

)5)基于重大非公开信息进行交易，包括传播虚假和误导性信息6 )涉及所谓“稳定货币”Tether(USDT )的操作活动

)7)比特币交易平台的诈骗和操作在现货ETF申请被拒绝后

VanEck首席执行官Jan van Eck表示。 “我们显然对今天的SEC拒绝批准我们的实物比特币ETF感到失望。他认为，投资者应该有能力通过受监管的投资产品开放比特币

不是期货ETF结构，而是更好的方法。但根据Cboe交易所提交的申请书，符合“防止市场操作”和“保护投资者”两个要求。 Cboe呢

、芝加哥商品交易所(CME )上市的比特币期货市场交易量的大幅增加和比特币现货市场流动性的增加使市场操作大幅下降。此外，ETF允许投资者“通过受监管的透明交易工具限制风险”。当然

，SEC不承认Cboe交易所的这两个论点，不足以证明比特币现货市场具有较强的操纵性。

SEC主席盖里根斯勒最近对基于比特币期货的ETF表示了开放态度。因为比特币期货受美国商品期货交易委员会(CFTC )的直接监督

比特币现货市场几乎不受监管。 SEC担心，比特币现货ETF自由上市，如果有人想对其进行操作，SEC将无法发现其操作，无法采取必要的投资者保护措施

，这个风险也只是比直接投资比特币“稍低”。 ETF Trends的执行主编劳拉克里格(Lara Crigger )说

SEC对VanEck ETF的判决结果并不意外。 “美国SEC主席根斯勒明确表示，比特币期货是他们的首选工具。期货合约是已知数量，因为它有完善的监管流程和框架

而且，他们已经有了必要的投资者保护，开始防止欺诈和操作。现货比特币没有这些。 “CFRA ETF的研究负责人托德罗森布鲁斯(Todd Rosenbluth )”此前曾预测过

美国证券交易委员会于2021年批准了比特币现货ETF。 “美国证券交易委员会继续担心与加密货币相关的欺诈行为，这种担忧在短时间内不太可能得到缓解。 ”

彭博新闻的ETF分析师詹姆斯赛富特(James Seyffart )本周在推特上写道，他个人认为应该批准发行拟议的VanEck比特币现货ETF，但预计SEC会拒绝

。另一位分析师埃里克巴楚纳斯(Eric Balchunas )在最近的博客节目中表示，虽然他预计美国SEC可能在2022年12月批准实物比特币ETF，但她相信可能会更早。

加拿大企业家和风险投资公司凯文奥利(Kevin OLeary )表示

，美国SEC可能在2023年前批准美国首个比特币实物ETF。 “我没有得到比别人更多的信息，但我读过SEC实物ETF的解读。我觉得他们会慢慢进入这个领域。 ”

共和党SEC专家Hester Peirce在本月初的彭博会议上表示：“我最满意的是，比特币市场看起来不像我们监管的证券市场，所以SEC看起来像我们自己的市场。”

密码贷款公司BlockFi和老牌资产管理公司Neuberger Berman成为最新申请比特币实物ETF的公司

。指数基金公司Bitwise Asset Management最近申请推出基于实物的Bitwise Bitcoin ETP Trust，并提交了约150页的研究报告

，以解决SEC对比特币市场的担忧为目的，最近几天撤回了比特币期货ETF的申请。 Bitwise的首席信息官马修霍根(Matthew Hougan )说

SEC对该研究报告的应对可能会推动加密行业向前发展。尽管美国不断拒绝比特币现货ETF的申请，但加拿大已经在这个市场上处于领先地位

因为批准了基于比特币和以太网的现货ETF。像ARK Invest (方舟投资)这样的美国机构投资者已经开始接触位于加拿大的现货ETF。

比特币ETF再次被拒绝。 分析VanEckETF被拒绝的原因