总结： DeFi价值流可视化

2023年04月15日 13:17

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本文基于DeFi生态系统：原语和协议栈中介绍的技术概念，概述了通过该技术创建的新价值渠道。通过聚焦单个EVM链中的价值流动，提供识别以下三者之间价值流动的框架。

传统金融和去中心化金融

EVM兼容链

同一链上的dApp

通过这一概念概述，实现了各种DeFi原语的混合和匹配、价值如何在生态系统层面创建/重新分配？ DFI领域中的价值是通过将不同的原语堆积在一起而阶段性地构建的。必须认识到DeFi栈就像其最薄弱的部分一样脆弱，所以必须相应地管理风险。

和其他市场一样，价值流由三方调整。

提供者：提供资源以换取合理费用的用户。除了交易的标准资产(即法币、令牌等)之外，提供商还可以提供数据和硬件租赁等资源。

用户：通过弥补卖方机会成本获得资源的用户。买方承担收购费用的理由多种多样，从资源利用到对资产未来价格的投机。

服务提供商，即合同：交易的推动者为了给买卖双方提供便利而接收一部分交易价值。对于DeFi，这是指每个协议和各自的智能合约。

需要注意的是供需侧因素不仅仅是在链条内重新分配价值然后，促进外部生态系统价值的流入/流出。这在链条初期尤为明显。因为新用户要参与链上的活动，就必须通过外部资源转移价值以获取链上的资产。

关键是由于流动性的市场利益，金融价值趋于垄断。因此，建立活跃的价值转移生态系统依赖于实现基准水平的流动性，以刺激进一步的价值创造。考虑到这一点，我们现在可以开始构建我们的生态系统价值堆栈了。

资产：价值创造

最基本的价值创造形式是链上的令牌需求。在DeFi上下文中，它们引用ERC20/721令牌。 ERC20/721令牌指定了集中式APP应用程序之间的令牌互操作性的标准接口。鉴于评价的主观性这里的重点是识别使令牌对其他资产更有价值的重要用例。

投机是引导市场达到“真实”价值的重要机制，但在这种情况下，投机是没有用的，因为它无法直接洞察资产的相对可取性。因此，为了提高可读性，忽略了基于投机的需求驱动因素。

令牌是否导致链的净现值取决于令牌的来源。为了发展生态系统，令牌必须通过外部资本获得。因此，有几种类型的令牌，其实例激励对纯正方向的内在价值流： [ xy 002 ] [ xy001 ] [ xy 002 ] [ xy001 ]令牌的需求根据每个人对上述实例的评价值有机地增加。在介绍了每个令牌都有价值的理由之后，我们现在可以继续讨论价值转移的方式。

流动性：价值转移

上图将所有主要的DeFi价值流组合在一个图像中。考虑到DeFi的可组合性，上面的图进行了一些简化，但以上内容应该能够作为出发点。前一部分的资产概述是从下到上构建价值堆栈的基础。

令牌

表示可以交易令牌化价值的计费单位。令牌的价值根据其用例而增加。代币的市场价格是其价值的大致衡量标准。代币获得的所有价值都贡献了托管它们的净现值协议。

市场杠杆

担保令牌允许贷款市场提供杠杆，提高资本效率。

贷款：令牌持有者向贷款合同提供自己的休眠令牌，该合同为他们提供贷款利息作为机会成本的奖励。贷款需求驱动贷款利息。也就是说，把贷款利息和合同费用加起来。

流动性乘数

在公开市场上的奖牌互操作性可以形成很深的流动性。令牌之间的价值再循环对于促进dApp的生长至关重要因为那个用例取决于令牌的可访问性。

DEX :令牌所有者向DEX协议提供令牌，通过创造市场产生收益。买方将被收取交易费用。这包括提供流动性收益和合同费用。

市场：更适合不可替代的代币的交易模式，信息发现很重要。 NFT将价格提供给协议，在公开市场销售，等待有意愿的买家购买。为了方便，供应方和购买方都可能被收取合同费。

衍生品市场：通过建立交易风险市场产生二次价值。链条上的价值既可以通过抵押衍生品合同直接扩大，也可以通过融资利率市场间接扩大。在第一种情况下，令牌持有者将自己的令牌作为抵押，以赚取买方支付的部分风险溢价。另一方面，双方都要支付风险溢价，并从令牌价格的波动中获利。

保险：令牌持有者可以通过向保险合同提供令牌并承保特定保险单来获利。保险购买者支付的保险费包括承保费用和合同费用。支付的决定可以通过投票或事件驱动代码进行。

链上的流动性

在区块链协议层也有价值流通，以支持去中心化的金融市场。这些市场对于确保整个生态系统的安全至关重要。这个基础层上的价值也被令牌化，可以和dApp相互运用。

Tx结算：每次交易都需要Tx /gas费用，以提高区块链的最终确定性。根据共识机制，验证者的资源面临风险以此获得交易费用(即矿机、货币等)。根据协议规则，验证者还可能会收到Coinbase激励，即开采激励。此外，合同还可以定义费用处置机制，以减少令牌供应。没有外部资本时货币供应量的变化会导致货币升值/贬值。

质押基础设施：验证者也可以支付主机费用，将一些质押责任委托给质押基础设施提供商。这些服务可包括支付计算资源，或可代表验证方进行质押。通过自有资本证明令牌的授权铸造流动性抵押令牌，这些令牌可以通过dApp进一步交易。

存储：此内存空间可能非常昂贵，具体取决于底层链的设计。存储协议只需在设备网络上以低成本加密数据，为数据提供可靠的存储市场，并在主链上存储证书。购买者支付内存租赁费，包括租赁存储的成本和合同费用。

预言机/数据：许多链上APP应用需要安全可靠的外部数据来补充链上数据(价格、链下数据等)。这些数据可以从预言机/数据提供商付费购买。大部分数据使用费用于提示数据提供者报告准确、及时的数据。[ xy 002 ] [ xy001 ]语言包：这些协议在dApp令牌启动时启用价值引导。通过筹集由硬币/令牌组成的资金池，价值将转移到新发行的dApp令牌。另外，可能会扣除合同费用以换取导游服务。

考虑到

交叉链流动性

代码的可复制性，上述所有技术都可以很容易地部署到另一个链上。因此，在通过链间技术集体交换资产时，每条链获得的价值由市场决定。用例相同时，主链层的用户体验决定了每个链上令牌的相对评价。

桥：鼓励令牌持有者在链桥之间提供流动性，以换取部分交易费用。根据桥接方法，如果令牌在源链上销毁，则会在目标链上铸造那样的话，就可以在链条之间完全转移价值。或者，您可以锁定源链上的令牌，并将其用作包装目标链上的令牌的抵押品。桥接合同通常会收取这项服务的合同费用。

加密货币的上行/下行坡道

最后一类是针对传统经济中的价值转移。如今，加密货币已经不再是现代生活的重要组成部分，因此它的大部分“价值”仍然存在于传统金融中。另外，考虑到世界上很多人从来没有过加密货币。这些坡道是允许价值转移到密码货币领域的重要基础设施。

法定货币：以法定货币存储的价值通常通过铸造等值法定货币所支持的稳定货币转移到加密领域。于是，我决定，这种稳定货币通常需要传统银行账户具有相应的法定价值。虽然价值不会直接转移到加密货币上，但稳定货币作为交易媒介发挥着重要的作用。

令牌担保：托管现实世界的资产(黄金、财产、美术品等) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) )。，这些服务允许令牌以基础资产的价值抵押。根据资产类型，这些令牌可以通过基于所有权证明构建生态系统来产生额外的价值。

评估链上的DeFi生态系统

生态系统的总价值始于引入链条的令牌。因为令牌作为价值储备，所以“真正的”价值在很大程度上取决于用例。随后，可以使用通过贷款合同锁定在令牌上的总价值。通过

杠杆价值形成流动性鼓励将价值重新分配到最佳用例中。深厚的流动性会促进外部价值的流入。因为有收益和资本增值的机会。

增值机会也出现在这些金融市场的服务中。在DeFi中，其中许多服务需要计算、网络和存储所需的物理资源。准确的链下数据也有很大的市场。

在链层面，净价值流动取决于其他链之间以及传统金融体系之间的资产流动。链条上的代币供应的变化，要以目前的规模可持续，必须伴随着外部积极的价值流入。

展望未来，当加密货币在现代生活中变得更加必不可少时，附加值就会减少对加密货币的依赖。新的用例促进需求的增加更多的社会价值被分配给加密领域。价值是主观的，但它总是倾向于强烈，流向具有最佳激励的用例。

[ xy 001 ] source:https://medium.com/@ kaishi naw/visualising-defi-value-flows-AE 045 DD 8ee ab

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