国际黄金形势(国际黄金市场分析)

日期：2023年04月23日 08:32 浏览量：1

本文来源：时代周报作者：阿力米热

随着欧美银行业危机的阴霾引发连锁反应，市场担心金融危机的恐慌情绪蔓延至能源市场，全球能源市场再起波澜。与此同时，作为国际能源大头的石油也未能幸免，在投资者避险情绪的不断蔓延下，原油期货出现大规模抛售，油价跌至多年低点。

统计数据显示，3月16日WTI原油期货从月初的每桶80.46美元跌至67美元区间，布伦特原油期货也从每桶86.18美元跌至73美元区间，这是布伦特原油自2021年12月以来首次跌破75美元/桶，日内跌幅超5.7％。

这些被抛售的原油期货流向了哪里？美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的最新交易者承诺（CoT）报告揭示了石油资金的流向。

渣打银行的大宗商品分析师将CoT数据与洲际交易所（ICE）的同等数据结合起来发现，硅谷银行倒闭引发金融震荡，造成了原油和汽油被大量抛售，这些被抛售的石油资金迅速流向了贵金属、黄金概念等避险板块，黄金价格也因此受到提振出现明显反弹。

目前市场的恐慌情绪尚未完全消散，黄金市场仍在继续吸引避险交易。截至3月28日收盘，现货黄金处于1973.25元/盎司的高位。

然而，与一路上扬的黄金相反，现阶段原油市场仍处于低迷阶段。

图源：图虫创意

原油市场降温

由于近期伊拉克半自治的库尔德斯坦地区与土耳其发生法律纠纷，导致原油出口陷于停顿，叠加俄罗斯将受西方制裁影响的石油出口全部转向友好国家，国际原油价格稍有反弹。

但从整体来看，国际原油价格仍处于70美元/桶区间内。

据美联社报道，伊拉克官员3月25日宣布，赢得了一起国际仲裁案，有关裁决将使伊拉克半自治的库尔德地区经由土耳其的石油出口停止。据了解，这相当于影响了全球原油供应量的0.5%，约为每天45万桶。

受此事件影响，市场对原油供应量的担忧加剧，从而推动了原油等风险资产价格上涨，国际油价反弹至两周以来高位。3月27日，WTI原油大幅上涨5.24%，报收于72.89美元/桶。

除此之外，俄罗斯政府高级官员在3月28日表示，俄罗斯已经成功将受西方制裁影响的石油出口全部转向友好国家，出口额没有下滑。其中对印度的石油出口额在去年增加约22倍。

而股神巴菲特近期两次加码西方石油公司，这也在一定程度上支撑了油价的回弹。

截至3月28日收盘，WTI原油期货价格上涨0.39美元，收于每桶73.20美元，涨幅为0.54%。布伦特原油期货价格上涨0.53美元，收于每桶78.65美元，涨幅为0.68%。

“虽然近期原油市场对银行业担忧的情绪有所改善，油价得到了一定的支撑，出现了油价修复反弹的趋势，但短时间内黄金作为避险资产仍受热捧。”隆众资讯原油行业分析师李彦在接受时代周报记者采访时说道。

油田现场，泵插孔正在运行图源：图虫创意

在能源市场资金“逃向”黄金避险的影响下，国内油价呈现出下跌趋势。

据金联创测算，截至3月29日第八个工作日，参考原油品种均价为72.49美元/桶，变化率为-7.51%，对应的国内汽柴油零售价应下调360元/吨。折合每升来计算，汽、柴油价格每升将下跌约0.30元左右。

若按照目前的下跌趋势，3月31日24时国内油价或将迎来今年以来的最大降幅。

以油箱容量50升的小型私家车为例，车主加满一箱油将节省15元左右；油耗方面，以月跑2000公里，每百公里油耗为8升的私家车为例，油耗成本将减少约48元。

新一轮油价调整即将到来，李彦分析称，本轮计价周期内，国际油价在银行业危机影响下大幅下跌，原油价格明显跌落，从目前的跌幅来看国内油价下调已基本成为定局，最终的下调幅度或许会收窄到330元/吨左右。

今年以来，国内成品油零售限价共经历6次调整，呈现“2涨2跌2搁浅”的格局。涨跌互抵后，标准汽油累计上涨155元/吨，标准柴油累计上涨150元/吨，折合升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别上调0.12、0.13、0.13元。

据油价网显示，当前31个省份的92号汽油价格在7.50-8.82元/升的区间内，95号汽油则处于8.03-9.37元/升的水平。

这意味着，95号汽油有望跌破8元/升，重回“7元时代”。

资金转入黄金市场

从历史经验来看，当面临金融危机、地缘冲突，公共卫生等全球性风险事件时，国际金融市场的避险情绪上升。而黄金作为抵抗通货膨胀和避险保值的工具之一，俨然是一个天然的避风港。

复盘近三年黄金的走势，2020年，突发的疫情推动贵金属价格水涨船高，国际现货黄金价格一度刷新历史记录，于当年8月份突破2000美元/盎司，最高达到2075美元/盎司。到了8月份之后，经济基本面快速修复，黄金在经济繁荣周期承压回落。

当市场以为2021年是全球恢复年，全球经济会慢慢从疫情回归正轨的时候，新一轮疫情再次影响着全球经济，导致全球多国的通胀急剧升温，金价也受到大幅度的影响。

2022年2月，受俄乌冲突的影响，国际市场黄金价格从当年2月初的1800美元/盎司左右持续上行，到3月8日已上涨至2078美元/盎司以上。但随后在美联储开启疯狂加息周期的影响下，一路跌至1618美元/盎司附近。

2023年，由于硅谷银行、签字银行以及瑞信等欧美银行面临的危机仍然在持续发酵，市场避险情绪推动资金流入黄金资产。加之市场预期美联储会调整加息节奏，年内降息预期再起，提升了短期黄金持有吸引力。

自3月9日起，国际金价一路狂飙，已累计上涨接近200美元/盎司，在3月21日达到每盎司2009美元的高点，涨幅超过10%，再次回到历史高位。在国际金价带动下，上海黄金交易所一号金也一度上涨到每克466.72元，上海期货交易所黄金主力合约达到每克450.40元。

上涨的态势也传导至实物黄金。金投网数据显示，3月29日，金店黄金价格全部都高于550元/克，而金价最高的金店为周大生，报价高达575元/克。

黄金特写图源：图虫创意

金价的上涨仍未停止。

最新的数据显示，截至3月29日凌晨，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价，在28日比前一交易日上涨19.7美元，收于每盎司1973.5美元，涨幅为1.01%。

由此来看，在全球通胀压力未减和欧美银行业风险敞口仍在蔓延的情况下，黄金的避险效再次得以淋漓尽致的体现。接下来，国际黄金是否还会继续上涨？

市场分析人士认为，中短期金价或还将下跌，但是由于市场预计美联储9月或开始降息，金价因此将长期看涨。

光大银行金融市场部宏观研究院周茂华在接受时代周报记者采访时亦表示，欧美央行银行业的危机事件还在持续发酵，短期内这种避险情绪仍略占上风，对黄金短期依然构成一定的支撑，但后续走势需要观察欧美银行业危机是否会进一步恶化。

“近期欧央行超预期加息50个基点，反映出欧美央行政策的主线仍然是避免通胀失控。短期看，黄金价格在2000美元/盎司附近面临一定阻力，因此在短期内，金价仍可能会震荡调整。根据目前形势，欧美银行业危机在没有进一步大幅恶化情况下，投资者仍要防范追高风险和市场波动风险。”周茂华说道。

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