杭州莱茵达置业股份有限公司(莱茵达房地产)

作者丨叶露 缪凌云

来源丨野马财经

近日，英超南安普敦俱乐部宣布，其80%的股权被以2亿英镑（约17.18亿元人民币）的价格出售，交易对手方为来自中国的商人——高继胜、高靖娜父女。

绰号“圣徒”的南安普敦成为第二支中资入主的英超球队，2016年8月，英超球队西布朗维奇88%的股份以1.75亿英镑出售给云毅国凯体育发展有限公司，这两年，不管是球队还是体育赛事的媒体版权，都随着体育热潮的到来变得炙手可热，苏宁就曾以5.6亿英镑的巨额报价拿下英超联赛2019至2020三个赛季在中国内地的独家媒体版权，虽比球队还贵，但不缺人埋单。

高继胜为A股上市公司莱茵体育（000558.SZ）控股股东莱茵达控股集团有限公司的董事长，即实控人。野马财经（微信公号：ymcj8686）注意到，此前，莱茵体育也曾试图买下南安普敦控制权，但因审批手续繁杂终止了相关事项，转而由实际控制人直接出面，以个人和家族的名义，曲线收购。

抓住英超球队不放，莱茵体育到底在下一盘什么棋？

逃离房地产“白银时代”

莱茵体育（000558.SZ）这个名字有点“欺骗性”，不知道的还以为是纯正的体育苗子呢。其实莱茵体育前身为莱茵置业，是杭州最早上市的老牌房企。

不过，在国家宏观调控及行业竞争加剧的背景下，2011年，公司实现归属净利润6162万元，同比大幅下滑63.56%，并且，在此后的数年里，一直未有起色。

基于如此背景，2014年，董事长高继胜提出“中国房地产进入白银时代”，并且，公司也开始了自己的转型步伐。

在当年年报中，莱茵置业提出了“一体两翼”的转型策略，一方面，大力发展文化、体育产业；另一方面，在清洁能源上下游产业链积极布局。

莱茵置业的转型意志可谓决绝，动作也非常迅速。

在随后的两年多时间内，拿地动作近乎停止，并且完成了对扬州绿茵广场置业、南通莱茵洲际置业、杭州枫郡置业、杭州莱茵达枫凯置业等核心地产项目股权的全部或部分剥离。2015年8月18日，莱茵置业更名莱茵体育。

与此同时，根据2016年年报，公司当期新增14家子公司中，有13家皆与体育相关，涉及冰雪运动、足球俱乐部、体育场馆多个方面。

值得注意的是，从财务数据来看，虽然受到主业变化的影响，2015年归属净利润巨亏3.58亿元，不过第二年即成功扭亏为盈，顺利渡过转型期。

体育版图扩张遇阻

主业转型取得初步成功，趋于稳定后，加速扩张旋即被提上日程。而拿下南安普敦俱乐部，原本也在莱茵体育计划之内。

2016年底，莱茵体育停牌并宣布筹划重大资产重组，不久之后，方案披露，收购标的为英超球队南安普敦运营公司圣玛丽足球集团。

南安普敦足球俱乐部绰号“圣徒”，于11-12赛季后成功升入英格兰足球超级联赛（英超），主场球场为圣玛丽球场。

根据公告，圣玛丽足球集团2015年6月至2016年6月实现营业收入10.41亿元人民币（1.21亿英镑），实现净利润1549万元人民币（180万英镑）。当然，拿下这家公司，对于莱茵体育而言，有着更重要的意义，不仅入手了一个超级IP，而且能够完成对体育产业链的补足。

在此之前，莱茵体育已经着手在足球领域布局，如完成浙江省女足俱乐部混改并接手运营，打造桐庐足球体育小镇等。

可惜，天不遂人愿，2017年，重大资产重组终止。究其原因，莱茵体育表示，由上市公司直接对国外足球俱乐部进行收购并不可借鉴经验，重组方案复杂，审批程序尚未完成，并且，在此期间内，国内证券 市场环境及政策发生了一定的变化，因此决定终止。

不过，虽然上市公司收购未果，不死心的高继胜、高靖娜父女以个人名义，斥资2亿英镑拿下英超南安普敦俱乐部80%股权，成为最大股东，而高继胜即为莱茵体育的实际控制人。

英超球队究竟有什么魅力，让高继胜如此执着？要知道，不管是从商业开发度、媒体转播还是球迷培育，英超联赛都是佼佼者，里边的球队可都是活IP。根据英超官方数据，上个赛季结束后，南安普敦排名第八，成绩在中上游。

兴业证券分析师李跃博在其研报中指出，收购球队不仅能获取产业链核心部分足球IP资源，还能加速发展公司在足球培训、足球赛事、衍生品销售、足球小镇建设等方面的产业链环节，形成协同效应，内容供给+体育商业地产，将成为莱茵体育特色运营模式。

百亿元砸向特色小镇

你以为莱茵体育搞搞体育就完了？别天真，作为一家以房地产起家的公司，血液里都流着房地产的基因。

上文提到的体育商业地产则是其实体支撑。

近年来，有一个词汇愈加火热——“特色小镇”。度娘搜索恨不得出来近400万条结果，华谊兄弟结合电影IP打造特色电影小镇，国民公公也曾对特色小镇情有独钟，不过前段时间刚卖了几百亿的文旅项目。

这股风怎么吹起来的呢？

野马财经了解到，2016年7月，住房城乡建设部、国家发改委、财政部联合发布《关于开展特色小镇培育工作的通知》，提出到2020年，培育1000个左右特色小镇；2017年政府工作报告中，也提及“支持中小城市和特色小城镇发展”。

面对政策的风口，自然就少不了资本的搭台唱戏，莱茵体育也不例外。

公告显示，2017年上半年，莱茵体育相继与浦阳、彭州、义乌等地达成合作，计划建设符合当地优势的特色小镇，再加上早前与黄山市、桐庐等地达成的合作，5个小镇计划，规划投资超过200亿元。其中，彭州、义务为莱茵体育联合其他资本投资，而浦阳、桐庐等地则为公司自行出资，政府则充当各方协调者。

上图为小镇项目（还有义务的小镇项目，拟投资60亿）

华谊兄弟有电影小镇，莱茵体育不甘落后打造各色体育小镇，将赛事、场馆、训练甚至健身全都集结起来，准备干一番大事业。只是，与雄心勃勃的投资计划形成鲜明对比的，是莱茵体育并不算庞大的体量。

根据2016年年报，莱茵体育实现营业收入38亿元，归属上市公司股东的净利润2519万元，总资产25.4亿元。截至8月16日收盘，公司股价7.16元/股，市值92.3亿元。

先不论体育小镇可能面对的风险，公司要凭借什么支撑义乌等5个小镇200多亿元的巨额投资呢？就相关问题，野马财经（微信公号：ymcj8686）致电莱茵体育董秘办，但对方称在出差路上不便回复。