股指期货套利软件(如何利用股指期货进行期现套利)

上周一发布的《越跌越好，现在是“定投”的黄金期（2018年9月10日记）》里。说明了当前全市场的整体估值处于低谷的黄金区域；从1995年至今，现在的市场无论是PE还是PB，均处于历史大底区域。

从上图全市场PE/PB两张走势图能清楚的看到，能比现在行情还要差的时间，PE方面只有2005年、2008年和2012年，PB方面只有1996/2005/2008和2012年；

而上述的几个年份，历史k线的走势来看，均是一轮牛市行情的起点，也是上一轮熊市行情的末点；

现在的市场估值已经和2012年相差无几。即使后面再往下杀，也能百分之百肯定当前市场的低估状态，极度具备指数基金投资价值。行情虽差，但却是“投资指数基金”的美好阶段；

几年后回过头来看，现在市场的估值，必定处于微笑曲线的底部区域。

按照一轮牛熊的阶段性涨跌幅计算，从微笑曲线底部起来，涨个两三倍是轻而易举的事情。

当下处于微笑曲线的黄金区域，重要的不是别的，就是选择一个极度低估的指数基金。

这就是今天要介绍的品种——中证500指数基金。

现在开始正文

（1）寻找最好标的

现在的市场，对标市场极差行情2008年；

因为现在市场的估值已经和2012年相差无几；瞬间就可以击穿2012年的最低估值。加上宏观市场（内部和外部）的不确定。

所以这里用历史上极差的情况去横向比较现在市场的估值状态。究竟2008年全球金融危机下的市场估值，比现在还高多少？也就是说，现在市场就算再差，跌倒2008年的低估值区域，极端情况下还能跌多少？

答案是：

1、全市场指数 跌28%左右；

2、沪深300指数 跌26%左右；

3、中证500指数 跌17%左右；

4、中小板 跌43%左右

5、中证1000指数 跌30%左右

6、恒生指数 跌 26%左右

7、标普500指数 跌53%左右；

数据一目了然，假如说市场继续下杀，对标2008年市场的极度低估状态。最先见底的就是全民皆知的中证500指数。

这是当前中证500指数在估值最明显的优势→极限跌幅空间更低。

（2）中证500指数自身估值，历史数据纵向对比

为了数据的客观性，这里用混动市盈率（PE-TTM）的算术平均值、等权平均值、加权平均值分别进行数据对比，力求客观公正。

PE-TTM（算术平均值）

PE-TTM是指混动混动市盈率，也就是图中的波动走势图。PE-TTM这个指标相比静态市盈率PE和动态市盈率的PE更加客观和公正。

图中横坐标是时间，从2007年1月开始至2018年的今天，供给历时约11年的时间。纵坐标是混动市盈率的数字大小，代表混动市盈率（PE）的高低。

图中的情况一目了然。中证500指数的混动市盈率已经跌破了2012年的最低值。整个约11年的时间里，只有2008年的大熊市的估值比现在还要低。

PE-TTM（等权平均值）

PE-TTM（加权平均值）

同样的，等权平均值和加权平均值反应的情况也是一样，中证500现在的估值，从2007年开始，整个11年的时间里，只有2008年金融危机的时候，比现在的估值低。

换算成PB（加权平均、等权平均、算术平均）的结果也是一样，现在的估值比2012年还要低。只有2008年的估值比现在低。

这就是中证500的第二个优势→跌的更多，估值更低。更容易见底，更容易反弹，更容易企稳。

（3）中证500的正常波动区间；

上图是中证500指数的混动市盈率PE的高估/平均/低估 通道走势图；

中证500指数的混动市盈率常年保持在45倍左右；

高估区域常年保持在65倍左右；

低估区域常年保持在35倍左右；

而现在中证500指数滚动市盈率算术平均的PE是25倍左右。

明显处于低估值区域。从2017年至今，只有约1.16%的时间比现在的估值低。这个时间段就是上面说到的2008年金融危机的大熊市底部。

综上所述：

横向对标全市场的各大指数（上证50 、沪深300、全市场指数、中证1000）；和纵向对标中证500指数的历史表现。均表明当下最适合投资的指数品种是——中证500指数！

（4）中证500指数的对应基金品种

1、南方中证500ETF（代码：510500）

这是一个只古老的基金品种，最明显的特点是和中证500指数的走势图几乎一波一样。是一只几乎完全仿照中证500指数成分股配置的基金。有点在于规模大，流动性最好。

细节方面

南方中证500属于场内基金，场内基金的意思就是可以直接在交易软件上买到。和买股票的方式一样，直接输入代码，买入就行了。因为的被动型指数基金，手续费都很低的，没有印花税等额外手续费。

它的优先是几乎完全复制中证500指数的走势；

2、建信中证500指数增强A（全名是：建信中证500指数增强型证券投资基金）

代码：000478

建信中证500指数增强A基金最大的特点，相比于南方中证500ETF基金更加主动。基金管理人可以更加主动的提高成分股的权重，或者打新，股指期货套利等行为。

增强的意思就是通过基金管理人，主动性的配置资产，达到超越指数收益的目的。图中建信中证500增强A的走势图，也明显高于中证500指数。说明基金管理人达到了增强的目的。获得了额外的收益。

细节方面

100元就可以开启定投起点。持股期间越长，赎回时候的费用越低。例如持股期限在2年以上的话，赎回的费用是0；持股期间小于6天的话，赎回的手续费高达1.5%；另外这是一只场外基金，购买的渠道有很多，例如天天基金、蚂蚁金服或银行渠道等。

这两只基金，都是直接对标中证500指数建立起来的基金。规模较大，流动性好。是我认为当前最合适的基金品种。

基金收益高低的核心逻辑是中证500指数的走势，南方中证500ETF和建信中证500指数增强A各有各的优先，风险偏高的首选增强A，风险偏低的首选南方中证500ETF。

总结：

指数基金是绝大部分普通投资者财富配置过程中的核心品种之一。最大的优点在于：长时间看，低估值区域投资指数基金的成功率极高，财富增值速度快，获利预期高，风险极度低。是家庭理财的好帮手。

今天分享的中证500指数基金系类，主要的逻辑是通过中证500指数从低估值买入，到高估值卖出的过程。吃的的估值波动的差价。这个差价我认为成功率是极高的，我是肯定要搞。

另外指数基金还有一种常见的模式：低估值+分红派息；吃估值波动差价的同时，获得分红收益继续再投资，这种模式常见于“养老基金”系类中。也是非常不错的指数基金系类。后面我们再来慢慢接着聊。