2017人民币对美元趋势(2017年人民币兑美元)

日期：2023年05月11日 16:57 浏览量：3

文|春尽安

编辑|文知远

随着经济全球化发展，世界各国的经济联系越发密切。

因此在货币政策制定中不仅需要关注国内经济发展情况，还需要考虑国际经济产生的影响。

在分析政策影响传导机制的过程中，对政策变化产生的原因进行分析也尤为关键。

因此主要以中国和美国两个视角展开分析，美国货币政策调整对于中国价格型货币政策产生影响的原因。

一、美国视角

在国际经济体系中，美国有着重要地位，同时在货币支付体系内美元处于核心位置。

这促使美国货币政策的调整会对国际经济形势产生影响，进而对他国经济产生影响。

（1）美元在国际货币体系中的主导地位

美元本质上属于计价工具，随后随着各国贸易的发展美元逐渐具备了结算功能。

现如今，在全球资本市场美元的作用已经渗透至各个领域，在全球货币体系中有着不可替代的作用，这导致美元处于货币体系的核心位置。

以定价为视角，全球大宗商品中约50%的商品以美元进行计价。

2020年相关统计数据显示，在国际支付业务中，美国处于主导地位，支付份额占比位居第一。

以跨境贸易结算为视角，2019年在全球外汇交易中美元占比高达88.3%，交易规模达到5.8万亿3；

以投融资为视角，2021年公示的相关数据显示，在面额货币计价的未偿国际债券中美元占比高达47.4%。

以国际储备为视角，官方披露的数据显示，在外汇储备方面以美元作为计价货币的储备资金总额占比超过60%。

另一方面，美元是世界各国经济流动性的锚点。

结合当前经济发展形势，以美元作为锚点的经济体，其货币政策会随着美元货币政策的调整进行调整。

所以美国货币政策的调整会借助美元对世界各国产生影响。

（2）美国在全球经济中的领先地位

第一，2019年相关数据显示美国GDP总量超过21万亿美元。

处于世界领先地位，其他国家相距较远。

第二，以国际分工为视角，美国长期处于优势地位。

美国出口产品中资本与技术密集型产品的占比较高，促使美国能够在交易中赚取大量利润。

同时这类产品在市场中具有较强的竞争力，因此当国际市场进行调节时，美国能够适时进行调整。

正是基于这类商品项目的发展，促使美国整体对外贸易处于逆差的情况下，依旧能够保持这类产品的贸易顺差。

第三，世界500强评估报告显示，121家企业成立于美国，并且这类企业大多属于发展空间巨大、高收益率的高新技术产业。

这类企业的发展对于全球经济有着深刻影响，甚至部分企业能够控制一些发展中国家的经济命脉。

第四，美国金融市场最完善，金融工具呈现多样化发展。

在世界资本市场中有着举足轻重的地位，因此美国金融市场的波动会对世界各国的金融市场产生影响，保障了美国长期处于优势地位。

随着世界经济一体化发展，各国经济联系密切的同时美国凭借强大的经济实力，在金融市场、国际分工中具有的优势地位，促使其货币政策变化具有明显的溢出效应。

二、中国视角

中国对外开放水平持续提升，使得中美两国之间的经济互动越发频繁。

这既体现在经济贸易之中，也体现在国家经济政策制定方面，两国之间存在较强的关联性。

以中国为视角，美国货币政策调整对于中国政策制定的影响具体体现在以下方面。

（1）中国持有大量的美国国债

在对外贸易发展过程中，我国长期具有顺差的优势，外汇储备规模较大。

相关数据显示在2020年12月，我国外汇储备总额高达32165.22亿美元。

主要原因在于美元在世界货币体系中处于核心地位，发行量较大，收益有保障，而目前我国持有大量美国国债。

以外国持有美国国债的总量为视角，中国从最初2000年的5.94%持续提升并在2010年达到26.15%的水平，随后开始逐渐降低，但依旧占比很大。

除此之外，我国持有的美元资产规模较大，结合我国外汇储备情况，我国持有的美国国债占比长期处于30%以上，因此我国容易受到美国货币政策调整的影响。

（2）金融开放程度逐步提高

自2001年以来，随着中国加入WTO，中国开始逐步提高经济开放水平，FDI活动增多，规模持续扩大，对外投资总量逐步提升，涨幅高达三倍以上。

主要原因在于中国经济发展具有巨大潜力，另一方面，金融市场的开放水平逐步提升有利于资本的流动。

外资投资吸引力逐步增强的同时随着金融市场的开放化发展，部分投机资本也受到了吸引。

尽管我国围绕金融市场制定了严格的准入规定，但依旧会存在投机投资者涌入，从而引发大规模资金的流动。

由于中国固定资产成为投资热点，加上民众对于人民币汇率预期向好，促使大规模的投机资本快速流入中国金融、房地产市场。

2009年，在美国次贷危机的影响之下，投机资本开始大规模流出中国，导致中国遗漏账户余额以及净误差出现巨额负数。

为了有效避免短期投机资本的流动对我国正常外汇供给以及汇率的影响。

我国开始注重对货币政策进行调整，从而有效防范资本流动风险。

因此不难发现，美国货币政策调整以及金融市场的变化会对我国货币政策的制定产生重要影响。

（3）实行有管理的浮动汇率制度

虽然我国从1994年开始，着手对汇率制度进行改革优化，但是盯住美元始终是汇率机制形成的重要策略；

随后在2005年开展汇率改革工作，但收效并不明显。

尽管在一定程度上促使政府开始对汇率放宽管制。

但由于美元在外汇体系中依旧占据着核心位置，这导致美国货币政策调整会对我国币值汇率变化产生深刻影响。

同年“811”汇改工作的开展，对人民币兑换报价体系进行了优化，从而提高了报价的市场化水平，提高结果的基准性。

但是随着改革工作的结束，由于国内房地产市场发展衍生了大量的经济泡沫。

国内经济发展增速降缓，同时在美国加息活动的影响下，人民币贬值严重。

在2017年，随着美元指数下降，促使人民币币值被动提升，但随着中美贸易摩擦加剧，自2018年开始又逐渐贬值。

由此可知，虽然在汇率方面，我国做出了诸多改革努力，但是并未减弱美元的影响。

美国货币政策的制定，对于我国依旧有着明显影响，促使我国在政策制定过程中，往往会考虑美国政策调整趋势。

从而通过对货币政策进行调整，防范外汇市场的风险。

由此可知，随着中国金融市场开放水平逐步提升，汇率制度固定性较强。

以及中国美元国债占比过高，促使美国货币政策调整会对我国资本的流动、外汇储备以及汇率等产生重要影响。

然而为了创造优良的经济发展环境，中国必然会采取相应的调整举措，从而降低政策调整产生的消极影响。

2017人民币对美元趋势(2017年人民币兑美元)

一、美国视角

二、中国视角

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