期货如何制作资金曲线(期货如何制作资金曲线表)

日期：2023年04月24日 09:55 浏览量：1

这个问题其实水很深，乍一看到一想妈呀，这个问题要回答得要揭开多少行业黑幕，最后想想算了，咱在这个行业里面还是靠赚市场的钱，骂我的人多了不也活到现在了，所以有些问题还是说一说吧。

前面先说一句话：做金融交易，个人认为三个方面要到位，第一是胸怀，第二是眼光，第三是思想。但是实盘大赛即使做的很好，也体现不出来这三点。

好了。直接回答问题，先回答你前三个问题：

个人认为实盘大赛的结果其实不具备推广性，也不具备普遍性，因为在期货里面宣扬短时间内的暴利其实就是在宣传一种错误的投资观点。一个很简单的逻辑：如果能够持续在这个市场中有这么好的业绩，他到现在还没有成为世界首富我也替他憋屈的。

针对实盘大赛的业绩，有两种成绩比较好，一种是运作的，一种是概率事件，参与的人多了，总会有几个好的。

先来说说运作：其实运作一个好的名次账户，可以产生很高的利润。那么，想获得前几名真的很难吗？其实不算太难。

运作模式：

1、实盘大赛搞个好名次：你选好几个符合波动率和趋势性的品种，花100万，创建比如20个5万的账户（后期更多的空户开好），一半做多，一半做空，接近满仓，行情顺向一段之后就会爆仓，盈利了可以出金，爆仓账户可以轻仓出金进入新准备的空户或者按照净值补仓，如此循环往复操作，总有那么一两个账户，可以在满仓的情况下保持很高的正确率，赢取很多的资金。这是操作模式，保持总仓位对锁就行，除了手续费不会损失太多。期货手续费低，损失也会很小。同样，根据实盘大赛净值的算法，一般出金之后都能够增大净值效应，一方面亏损的时候再入金会让净值基数增大，另一方面也容易实现资金指数级增长的情况。通过这两种手段，你100万，通过循环创立账户运作的方法，可能最后花个2万的手续费都不到，就能够在一个时段内取得一条很平滑的指数级增长的业绩曲线。获得一个比赛名次也就相对容易了（实际操作会用到很多软件的拖拉机下单功能和跟单功能，运作也不会太复杂，不是20个人点20个账户，最多3个人就够了）。

2、做账户管理或者发行管理型基金：那么，取得了一个好名次，各个投资者会慕名而来，找这些人投资。这些人会发行管理型基金（或者以这种模式），收个1.5%的管理费，然后大概盈利拿20%的提成，这种模式运作。

3、开始赚钱：一般这样的一个期货明星经过一定的包装，拉资金拉个3000万是没有太多问题的。拿到了资金之后，就是如何赚钱了，这时，这个机构可以选择直接赚客户的钱或者选择赚市场的钱。

3.1、赚市场的钱。像这类运作下来，就是用这个账户在期货市场上运作，取得盈利分成。就算你赚不到任何钱，这个账户就这么放着，3000万，一年的管理费接近45万，当然，期货行业还会有些隐性收益（这里不多说），保守估计收益60万（当然这是保证账户这一年还活着的情况下。也就是说，只要这个账户还活着，一年靠这3000万，收益大概就有105万。那么他最初的投入是多少？100万，才2万。用100万资金抛砖引玉，花2万的成本，后期就完全靠空手套白狼，赚105万，看这投入产出比，暴利啊！这也是为什么这么多期货明星拿出来的业绩都很好，但是给资金运作就做的不温不火的原因，因为他保证这个产品不被清盘就有利润。

3.2、赚客户的钱。这种比较邪恶，但是行业里面绝对有人做。比如人还是投3000万。这次不是发行一个基金了，而是发行两个基金（或者不发行两个基金就是找两个客户），每个1500万，然后维持前面比赛搞业绩的搞法。重仓做，两个基金下完全相反的单子，然后一个短时间爆亏一个短时间爆赢。亏的那个当然是被清仓，赢的那个可以拖到理财期结束，或者直接找理由清盘。比如两个产品都是30%的清盘线，一个产品清盘了，另一个产品的利润就是30%。分20%的收益提成就是6%，加上管理费和前面提到的隐性收益（当然这样做隐性收益会少一些），大概能够拿到1500万的9%-10%，也就是135-150万。对于这种模式，有一个比较好鉴别的方式，如果是公开发行的基金，你如果看到这个人在基本同一个时间发行了两个基金，呵呵，有可能不是因为找他的人多，而是他要开始“运作”了。

总之，实盘大赛的目的就是帮他能够迅速吸纳市场的资金。对他来讲这是稳赚的，所以如此运作会有利润空间。

另一种，不靠运作，的确是人家实打实做的。怎么说呢，一个影响力较大的实盘大赛，参赛人数往往数千人，出来一两个成绩较好的，自然也非常正常。

那么你要问这些人里面是否就很超然呢？答案至少从我接触过的人当中，是否定的。

这里举三个例子（为了防止引发争议，隐去实盘大赛的名称和个人姓名）。

例子1:2012年某实盘大赛季军。当年他人在北京，后来有个个人找他理财1500万资金，一年之后亏损8.2%收场。正好这个出资人我认识，所以事后看到了一年来做的所有单子。怎么说呢，以我浅薄的投资经验，看不出他交易的固定方法是什么，而且仓位非常轻，且越做越轻。这个资金量，大豆下3手的情况都有。当然，也看不出风控的思路。据我分析是没有运作大资金的思路和经验，当然也没有这个心态。

例子2:2011年某实盘大赛程序化组亚军。当时我接触到这个人所属的公司是因为当时的一次谈合作。那个时候程序化我也基本才入门，所以和这块的人接触比较多。当时我看到了这个人的实盘单子，做的是股指期货。利润非常养眼，2年时间的单子，如果不算出入金提高净值的话，相当于做了40倍的利润。但是仔细看单子发现了两个问题：第一个问题：这两年里面，他用的策略绝对不会是一个策略，而是至少三个策略，而且属于交叉使用，时间周期并不重叠；第二个问题：每一次的单次回撤，大概都超过了10%，且都维持在10%-15%之间。后来我把这两个问题很直白的提了出来。经过反复确认，的确有策略交换，我们具体问原因因为不感兴趣；第二个，每次只做两手，且资金只够做两手。那么我的基本判断出来了：小资金可以玩玩，但是就凭这个资金要上规模肯定有问题的。我和这位先生只有一面之缘所以后面他如何我也不知道了，后面听说他们公司最后在有自营资金的情况下也只给他发行了一个300-500万的小产品，我认为作为一个考察，这个选择是理性的。因为实盘考察好，资金可以再加。

例子3:某年（我实在不记得是哪一年了）某实盘大赛某区第6名。这位先生业绩当时是很好的，也的确是自己做出来的，开始2万的本金，做到最高的时候大概有50多万。也是属于一战成名，开始接客户的账户。他的客户账户我没有真实见过，但是听期货公司的朋友说做的不是很好（听说是账户提前交还了）。后来他实盘账户的资金一直没有太上去，不温不火的做着，行业发展重心开始向培训和带盘倾斜。拉的资金有很少一部分自己做，有一部分到处寻找稳健的合作伙伴寻求合作。如果要问为啥我知道，因为我碰到过他找人寻求合作。

当然，我也听说过实盘大赛的好名次的人进入一些机构发展很好的，但是这些人和我没有任何交集，完全道听途说的事情，处于负责的态度，还是不讲为妙了。

总结下来，实盘大赛其实是很矛盾的存在。不能短时间产生暴利，可能很难有一个好的名次，但是短时间产生暴利要么存在运作成分，要么资金量不大，所以很多人又不具备管理大资金的技能，但是如果出名了，找上门的又都是大资金。很矛盾。

其实交易要衡量一个人的能力，最后不是看收益率的，而是看一个人能够掌握的资金规模以及与之匹配的运作能力。

第三个问题中关于我是不是这类人的：

当然我不是这类人，因为我崇尚的是趋势交易，平均持仓周期明显会较长，在经济周期对应行情有趋势的情况下，实现以经济周期为时间周期的长期盈利是我的资本运作目标。所以除非趋势非常急，短期暴利是做不到的。且做长线交易资金曲线也不会那么好看，因为趋势行情中即使假回调对应的资金回撤也会大于短期策略，即便加入风险对冲，在利润跑起来的情况下如果出现大的突发回调有15%-20%的利润回撤会是可能的事情。所以方法上，只能说收益上一个周期下来一定是可观的，但是趋势交易要追求太多细节，也不可能。所以每次和人聊到方法，知道我是趋势交易还问我利润回撤为什么要设定15%-20%的时候（当然，我聊天比较实在，要说就说最大的，吓不死你！），我都会有种聊不下去的感觉，心里就想两点：第一、你丫外行！第二、市场上8成机构都是亏损的，而我跟你聊的只是利润回撤，你居然感受不到生活的美好……总之一点，这种方法上不了实盘大赛的排行榜，所以我也不敢参加，的确不是他们的对手啊……

你的最后两个问题：

程序化这块我接触的时间不长，因为我是做偏趋势性主观交易的，当时引入程序化是想解决振荡周期的问题，接触程序化就三年时间，而且我本人不太会程序化语言所以是借助程序化平台实现多策略组合。目前来讲做的组合勉强能够实现回撤可控的情况下稳定获利。所以这块我的发言权很小，说的不对的地方你权当我放屁。

市面上很多人讨论计算机厉害还是人厉害，我认为首先理清一个关系，目前国内还没有能够做到让计算机主动思维的情况下，策略还是人编的，这里和主观交易一个比较大的区别在于行情的研判标准和执行力的强悍。

目前我能够接触下来的量化团队中，我感觉证券方面有一些我很佩服的做的很好的量化团队，但是期货这边可能是我没有这个机缘，感觉接触下来好的还是少。

包括回撤漂亮跑起来就失效，或者过度优化的问题，我个人是这么看的：其实市场上一些程序化或者量化感觉不标准，是因为一些好的结果，当然也是经过一步步实验，但是是凑出来的。你要知道一短行情来讲，都有其特定的规律，那么一个方法而言，都要有一个赢利点（这个在我之前答问题的时候已经回答了。）。那么，你在运用一个量化策略的时候，你要先测的不是一些收益啊，回撤啊，夏普率啊什么的，而是这个方法如果能够盈利，这些盈利是否在这个方法的基本盈利点上，赢利点符合原理，才有继续做下去的必要，不然势必行情风吹草动分分钟就失效。关于优化，个人认为优化没有问题，但仅仅限于参数，合理的参数也要有个上下限，如果优化出来参数太离谱，也建议别用，失效会很快。如果是往某型里面加东西，个人认为除非自己的方法瑕疵非常明显，已经到了策略无法运营的程度在做，因为一个东西加进去可能会解决一部分问题，但是不可避免的会带来一些新的问题。

另外回撤方面，个人认为应该找和未来预期的行情相匹配的行情去进行回测，且回测周期并非越长越好。一个很简单的例子，2015年下半年商品基本到了一个低谷，然后震荡之后慢慢有回升迹象，如果还以去年的行情数据为回测对象，那么可能趋势方向就会有一些问题。关键是要有一些符合行情波动规律和基本走势的数据。这里可以有两种方法选基本走势：第一种是假设行情是可延续的，那么选择近期数据。第二种是对行情进行主动研判然后选择符合条件的数据。

你问有没有机器可以做到逆天的资金曲线，这一块的答案是肯定的。

第一、原来能做股指高频的时候，我看到过一个团队的程序化高频交易记录，全年的交易日，只有两个交易日是亏钱的，其他全部是赚钱。但是资金容量十分有限。现在也不好做了。

第二、见过一个伊拉克的交易团队在香港做出过很逆天的交易曲线，只是见过，没有交流，因为我知道以我的智商交流了也是白交流。

程序化部分我涉猎不深，只是我自己的理解，如有偏颇，希望海涵。