本文主要目的是普及DeFi相关基础知识，主要从以下几点介绍：

1）DeFi概念

2）DeFi在金融世界的作用和优势

3）DeFi发展现状与趋势

4）DeFi行业完整体系与重点赛道的简介

一、DeFi是什么？

DeFi (Decentralized Finance)称为“去中心化金融”，但翻译为“分布式金融”或者“开放金融”更合适。从本质上，还不存在完全的“去中心化”金融，大多数都是不同程度的中心化和去中心化的结合。不过约定俗成为“去中心化金融”，就沿用这个叫法，更适合传播。

DeFi一般是指基于智能合约平台（例如以太坊）构建的加密资产、金融类智能合约以及协议。因为比特币、以太坊等虚拟货币，转移支付就完成了所有权的转移，因此，无法简单通过借贷来实现货币乘数效应，也就是无法撬杠杆，DeFi可以解决金融衍生问题。DeFi这类智能合约是通过跨链解决抵押，通过保证金制度来解决杠杆。有了抵押、杠杆和资金池，传统金融最基本的元素具备了，各类复杂的衍生品都能设计出来。

DeFi已经成为了以太坊的杀手级用例。在借贷刚出现的时候，也不知道到底DeFi能发展到什么地步。DeFi能走到如此火爆，除了Compound开启流动性挖矿所带来的流量及资产爆发之外，更重要的是DeFi在借贷的基础上已经构建了一个包括借贷、DEX、衍生品交易所、机枪池、稳定币、保险等多种产品的完整的金融大厦。Coinbase盛赞DeFi“是开放式金融系统的基础，因为它是抗监管、公正、可编程的，任何拥有智能手机的人都可以使用DeFi应用程序。

二、DeFi在金融世界的作用和优势

近来，加入传统金融市场对消费者和机构投资者的吸引力已有所下降。尽管如此，许多人仍然忠于银行或其他金融机构。随着去中心化金融受到广泛关注，新的机会随处可见。不像传统金融，DeFi没有过高的费用、不公平的条款或金融排斥，旨在为所有人提供金融服务的运动。

1）DeFi可以有效提高机构相互间的沟通效率

金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称，狭义的金融专指信用货币的融通。传统金融世界的金融体系是由各个机构所把控的，机构之间的沟通效率极其低下，比如说，没办法只用一个银行账户就买到所有银行的理财产品，更别说还可以去进行股票和期货的交易了。

在区块链世界，所有DeFi的应用代码都是开源的，并且链上应用的本质就是各种各样的智能合约的交互，所以任何一个DeFi应用如果希望和其他应用进行交互，那么只需要浏览别人的代码，确保没有问题，便可以非常容易地进行交互，这种交互实际上就是一种交易过程。因此，在区块链世界，各种各样的金融协议可以用非常低的成本融合在一起，进而可以对用户的需求快速响应，快速满足，大家也为DeFi起了一个非常形象的名字——DeFi乐高。

2）DeFi提升资金的利用效率和真正实现普惠金融

传统金融是当铺思维，一定要有抵押物才能融到资金，导致金融机构更多是起到锦上添花，而非雪中送碳的作用。蚂蚁金服等互联网金融公司是通过大数据来实现信用贷款，其资金杠杆可以高达几十倍。DeFi抵押借贷与互联网金融的做法类似，是通过区块链技术来实现更高杠杆的贷款，因为智能合约执行成本低，能够普惠大众。信用贷与传统金融催生的监管体系有违背，累积的风险高，可能造成金融体系的系统风险。大部分DeFi借贷项目是有抵押，相比传统信用贷，更能降低系统风险。

三、DeFi发展状况与趋势

由于DeFi世界的财富效应，DeFi产品快速爆发，截至21年3月15日，DeFi总锁仓额高达450亿美元。

对去中心化金融市场上的头部协议收入状况进行了分析，总体而言，许多DeFi协议都成功获得了可观收入。不过，虽然DeFi行业出现了流动性挖矿等一系列新举措，但大部分收入仍然流向协议供应方（尽管这一趋势目前已经所有改变）。另外值得注意的是，除了Balancer之外，所有DeFi协议在2021年的前两个月都创下月度收入记录。

相对而言，DeFi仍然是一个相对较为年轻的加密垂直行业，但这一新兴领域却吸引了不少投资者关注，因为DeFi协议允许用户以免许可方式产生收入，同时还能保持非常低的运营成本。

四、DeFi行业的重点板块梳理

DeFi世界的财富效应不用怀疑，经有非常多的用户在DeFi产品里收获了海量的财富。DeFi市场信用扩张的核心业务，在不到三年的时间里，就已经形成了一个较为完整的基础金融体系：

以BTC / ETH作为抵押品创建基础资产（例如MakerDAO和Synthetic的合成资产）

预言机（ChainLink）

交易平台（Uniswap、Balance、Curve）

借贷协议（Aave、Compound）

聚合收益（Yearns Finance、Pickle Finance、APY…）

钱包（MetaMask、Mask Network）

以上这些已形成完整的业务链条，并且在各个阶段都出现了相对的市场领导者。

DeFi世界的财富效应十分明显，几个DeFi头部项目的代币也上涨了几十倍，作为想了解区块链相关动态的我们，没有理由不关注DeFi，但是如果不对DeFi做更深度的了解，也有可能会被DeFi世界的风险伤害到体无完肤。本人就是DeFi的入门普及，接下来将对DeFi世界里各条赛道分析，尽力为大家梳理出全貌，帮助大家更好的认知项目的收益和风险。

欢迎关注后续的DeFi系列。

免责声明: 本文不构成任何投资建议。

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