华视期货市场：股指逢低产业布局，白银波段进场，橄榄低位震荡(20220525半天)

华视期货行情：行情产业布局逢低做多，白银频段方式，橄榄低位盘整(20220525半天)。大盘期货市场：消费市场缩量，上证综指重回3100点。周一三大期指均小幅收跌。IF2206沪市3958.0。，收盘跌0.49%；IH2206上证报2732.0，跌0.23%；IC2206沪市5768.6，跌1.59%。周一，消费市场全天大多处于盘整状态。上证综指重回3100点，申万一级除食品饮料外全线收跌。传媒、电力、公共事业、建筑等板块涨幅居前。两市超4000只股票收跌，成交额降至7621亿。整体消费市场出现了强劲的回调。周一北向资金买入34.1亿元，其中港股通买入20.45亿元。，港股通净买入13.65亿。中国欧洲央行周一开展了100亿欧元的逆回购操作。由于100亿逆回购周一到期，当天实现了零投放、零回笼。7天期逆回购中标利率为2.1%，与之前持平，对短期消费市场影响非常有限。。此前，在将二套房贷上限下调20个百分点后，欧洲央行超出市场预期，首次将10年期LPR15下调15个百分点，稳增长意图强烈。此外，国内禽流感防控Auneuil出现良好迹象，短期内盈利端和估值端均出现负面信号。消费市场风险偏好明显改善，市场表现相对抗跌。但国内禽流感依然严峻复杂，政策要想有效对冲房地产上行，还需要验证。而且，现阶段亚太形势也有一些变化。佩林宣布启动"印度-太平洋经济框架"13个国家成为创始成员。整体消费市场还有很多不确定性。昨天消费市场一路走强。短期来看，欧洲央行降低二套房贷上限，下调10年期LPR，基本提振了情绪，短期消费市场面临回调压力。总的来说，消费市场仍处于复苏初期。昨日，欧洲央行在银监会召开货币信贷投放形势分析会，表示要增强信贷投放增长的稳定性，短期内还是要看信贷风险端是否想扩张。所以短期盘整不会改变，短期情况看信用风险端。。观点和建议：单边看，产业布局和频段多为抄底，套利策略可适当关注近几个月的IH套利策略。贵金属：白银频段看多，卖低高度关注。多金空银套利策略周一收跌。。AU2206上证报398.84，跌0.19%；AG2206沪市4763，收盘跌0.68%。周一美元指数回调至102上方，白银短线压制非常有限；10年期美国国债收益率升至2.76%实际利率强于通胀率市场预期，白银中期压力犹在，但短期盘整居多，压力减弱。就ETF持仓而言，持仓ETF—SPDR，世界'；5月24日，美国最大的黄金ETF保持不变，为1068.07吨。，世界'；美国最大的白银ETF——SLV持仓量减少14.35吨，至17，464.17吨。基本面上，中短期来看，一是响应鲍威尔和欧洲央行几位高官，消费市场75%加息的市场预期有所降温；第二近期首次申请失业救济人数和制造业指数表现不佳。此外，近期多家机构下调了美国经济增长市场的预期，消费市场对经济衰退感到担忧。第三，白银基本回吐了地缘政治冲突以来的涨幅，有技术支撑。预计短期内多为前期盘整回升。密切关注欧洲央行高官的后续回应，以及美国通胀率和经济面的重要数据。观点及建议：现阶段短线白银多以频段查看，密切关注沪金400附近压力位，低关注卖出多金空银套利策略。。螺纹钢：京山线买家持续低位是下跌中缺乏凝练的原因之一。周一合约冲高回落上行后，尾盘上涨，收十字星3275，港口仓单成本3637元/吨。螺纹钢消费市场暂时平稳运行，产区口螺大多维持在低位。与此同时，钢企显著保持回暖，重叠贸易商陆续进场下单，使得口螺库存保持低位运行。部分前期库存高企的口螺快速减量，短期螺纹钢供需仍为正，部分口螺对降价的抵触情绪较大。但目前钢铁企业利润微薄，产成品出货放缓，价格持续下跌，大多按需订购原材料。钢铁企业依然愿意压价，短期围追堵截博弈加剧。后期仍需密切关注螺纹钢的成本支撑和需求端变化。。观点和建议：延续上周观点'；s专题报告，整体趋势向上，但不会很简洁，因为有市场预期和政策向好、短期原材料买家等因素，多头提出低位进场，有主动获利的意识。这两天，现货消费市场总是传来好消息。，需要密切关注真实性和连续性。原油：API汽油库存大幅下降，期货市场原油涨逾3%，油品分销小幅收低。目前站在日内均线上方，国内SC2207合约涨逾3%，沪市709.4。宏观方面目前，俄罗斯和乌克兰局势处于胶着状态。不一会儿，欧盟'；美国对俄罗斯的能源制裁暂时结束。短期建议密切关注关税政策的调整。在供应方面，美国能源部发布了一项出售战略石油储备原油的额外通知。出售战略石油储备中的4010万桶原油是佩林总统计划的一部分。3月31日美国公布原油储备。库存方面，周一公布的API库存数据显示，原油库存小幅增加，但汽油库存大幅减少。而库欣原油再次下跌，说明美国的需求比较旺盛。观点和建议：从油品分布的月差结构也可以看出，远期原油的供需格局会发生变化，近期仍将强于远期原油；原油受到低库存和低供应的支撑，同时受到美元利率上升和国内需求放缓的压制。区间操作有很多种方式。目前欧洲需求复苏缓慢，美国需求恰逢成品油需求旺季，需求复苏态势良好。套利策略操作建议操作多WTI，空布伦特。甲醇：基本面波动不大，大部分甲醇在期货市场和消费市场盘整。昨天之后'；甲醇2209合约本周一小幅回调，下引线缩短。成本方面，进一步等待政府政策的引导，短期对甲醇的成本支撑作用减弱。在供应方面，国内建筑基本保持稳定。早期维护装置慢慢恢复；本周'；美国抵达香港的是146，000吨，下周'；预计美国的到货量为34.5万吨，较上月增长130%。需求方面，MTO开工率为84.3%，较上周下降0.2%，较上年下降2.8%，处于历史中等水平。。传统需求变化不大；观点及建议：甲醇短期盘整趋势多在建议区间操作，受限于弱宏观和欧洲央行加息，以及天然气和煤炭成本支撑。短期来看，我们很难看到强大的推动力来刺激盘面，整体盘整居多。。橄榄油：短期油脂维持低位盘整，不建议看空橄榄油2209合约，日内下跌0.08%，收于11870元/吨；广州消费市场橄榄油15715元/吨。尽管印尼已经解除出口禁令，橄榄油的国际供应量也有所增加，但印尼'；美国的政策仍不明朗。短期来看，印尼'；美国的出口仍然受到限制，消费市场也存在许多不确定性。大多观望最终的政策走向；5月马来橄榄油产量小幅下降，加上地缘政治紧张，全球消费市场动荡，原油低位盘整，短期内油脂料低位盘整。。观点和建议：短期低位盘整居多，不建议看空。豆粕：近期消费市场上下空间非常有限。建议对市场观望。豆粕2209合约价格日内上涨0.20%，上海报价4106元/吨，张家港报价4190元/吨。。近日美国天气转好，美豆种植进度加快，未来22年大豆种植面积将上调，美豆有望增产，从而带动全球大豆价格上涨。但短期来看，现阶段全球大豆供应格局依然偏紧。虽然未来有高产的可能，但离丰收还有很长一段时间。天气炒作依然存在；另外，美豆出口良好，库存降低到较低水平，对美豆起到支撑作用；进口大豆成本依然较高；但国产大豆到港量有所增加，弥补了大豆的不足。随着油厂的恢复，大豆的压榨量会增加，豆粕的供应量也会增加。现货供应有宽松趋势。目前需求方旺季已过，价格偏高。饲料企业需要按需补充供应。考虑到能繁母猪和生猪数量的下降，终端需求大规模扩张的可能性不大。总的来说，国内豆粕供应逐渐转松，但成本依然较高。短期受美国大豆种植进度缓慢影响，随美豆盘整运行，但长期可能随美豆增加而回落。观点和建议：豆粕2209合约近期和美豆盘整，上下空间非常有限。建议暂时观望。

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