中青宝揭开了自己的“元宇宙”马甲。

5月19日，中青宝回复深交所问询函表示，旗下元宇宙游戏《酿酒大师》H5的版本于2022年2月28日开启对外测试落地。产品首测采用预约进入的方式开展，整体预约号放量6000个，截至回函日，《酿酒大师》充值流水为2444元。

与数月测试的千元流水相对应的是，中青宝的市值冲出了本轮“游戏寒冬”的桎梏，从20亿到破百亿仅用了2个月。虽然此后股价呈现下行趋势，但对比元宇宙起飞前，仍实现翻倍，5月20日报收17.88元/股。

《酿酒大师》测试4个月，流水2444元

2021年9月6日，中青宝官方微信公众号消息称，公司将推出虚拟与现实梦幻联动模拟经营类元宇宙游戏《酿酒大师》，可以将虚拟映射到现实，玩家在游戏中酿的酒，可以在线下酒厂品牌经营店提取。

从2021年9月7日开始的10周时间，其股价累计最大涨幅达4.2倍，从8.2元一路最高涨至42.63元，市值增长超90亿元。市场对于元宇宙热潮的追捧也引起了监管部门的关注，针对这款游戏，深交所多次下发问询函。

今年5月12日，中青宝收到深交所年报询问函，涉及业绩、股权激励、游戏项目进展等多项内容，其中，《酿酒大师》被要求“用平实的语言”进行详细说明，具体包括落地时间、运营模式、收费方式、收入确认原则、截至回函日确认营业收入的金额，补充月平均活跃用户数量、付费用户数量、月平均ARPU值，推广营销费用及占公司营收比例。同时要求对该游戏的提酒功能做具体详细说明，详细论证《酿酒大师》提酒功能的可行性、可持续性等。

5月19日，中青宝回复称，《酿酒大师》H5版本于2022年2月28日开启对外测试落地，整体预约号放量6000个。本次测试主要是为了验证公司对数字孪生的初步探索是否符合市场预期，以及在此模式下的经济模型是否合理。

值得一提的是，截至回函日，《酿酒大师》充值总流水为2444元，依据有关的具体会计政策确认的营业收入的金额为0元。

根据中青报披露，《酿酒大师》的月平均活跃用户数量、付费用户数量、月平均ARPU值，整体数据呈现大幅下滑趋势。其中，表现最好的时间是3月，期间，游戏的月活用户1251人，付费用户数15人，月均ARPU值达到158元，充值流水为2369元。而"5月截至回函日"期间，月平均活跃用户数量为211，付费用户数为1，ARPU值为1，充值流水为1元。

同时，中青报本次回复函显示，截至5月19日，《酿酒大师》H5版本的研发费用合计594万元，目前产品处于下一测试前修改期，相关模块及功能均处于反馈修改中。据此前的公告，H5版本计划研发投入500万—1500万元，后续的2D、3D、VR及海外版本均有单独预算及规划，总预算1亿元左右。

不过，从中青宝的业绩和手上的货币资金来看，大手笔投资元宇宙有一定的压力。一方面连续两年扣非净利润为负，2022年一季度扣非归母净利润同比下降91.59%至49万元。甚至因为一季度业绩未达标，实控人/前董事长李瑞杰要求员工五一假期加班，且表示，“不服的，马上炒掉”，引发舆论关注；另一方面，一季报显示，中青宝货币资金约为8859万元，而短期借款达1.15亿，面临短期偿债风险。

此外，《酿酒大师》暂未获得版号。就目前展示的H5页面而言，诸多游戏玩家表示，画质回到了20年前，玩法空洞，“最重要的是，体验下来感觉和元宇宙没啥关系，充其量是一个有着和线下联动的模拟经营游戏”。

与实控人旗下酒企搭车NFT

“与其说它是元宇宙概念，不如说靠自家游戏卖自家酒”，有业内人士对南都湾财社记者表示。

关于《酿酒大师》宣传的提酒功能，中青宝表示玩家在系统中完成酿酒后，由贵州金沙古酒酒业有限公司提供实体酒完成兑换，双方采取五五分成的方式各自确认收益。

南都记者注意到，金沙古酒与中青宝除了是合作关系，还有同一个实控人李瑞杰。资料显示，宝德控股、宝德科技与李瑞杰为一致行动人，共计持有中青宝17.13%的股份；金沙古酒则为宝德控股100%控股孙公司。

今年初，李瑞杰曾在金沙古酒2021年度经销商大会上表示，力争让金沙古酒在2025年登陆港股，成为“港茅第一股”，并宣称2022年的销售目标是20亿元。

作为一家游戏公司，中青宝在挂钩时下热点“元宇宙”的同时，以“虚拟游戏”入局白酒板块，与自家酒厂共同搭上了NFT的列车。

在中青宝去年9月的推文中，就提到与《酿酒大师》合作的酒厂品牌将会获得NFT（非同质化通证，国内一般称为“数字藏品”）认证，玩家可以通过圈子内部拍卖获得收益，也可以映射到链上，在更大的平台进行交易。

今年4月8日，中青宝旗下公司利得链推出数字藏品平台“稀元”，首发的产品即为金沙古酒系列数藏，共推出7款产品，每款产品均价99.9元，全球发行360万份。

在彼时的藏品权益里，除了获得实体酒以及《酿酒大师》游戏道具、特效外，还能拥有金沙古酒酒业未来上市的股份期权一股。业内律师告诉南都湾财社记者，“这种行为涉嫌变相拆分股权权益进行融资，而且发行数量巨大，不再是单纯的文创数字化，甚至有证券化倾向嫌疑”。

不过，5月20日，南都记者发现，这一项权益已被修改成赠送一间“古酒小店”电商平台的虚拟店铺。

不管是元宇宙游戏还是数藏平台，对中青宝的业绩暂未有提振作用，却让其股价涨幅在A股游戏公司中一骑绝尘。今年2月、3月期间，中青宝实控人顺势计划高位减持，李瑞杰控制的宝德科技以约25元/股的价格减持1572万股，套现3.88亿元。

采写：南都·湾财社记者 叶露

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