布宜诺斯艾利斯谷物交易所(中储粮回售100万吨大豆给阿根廷压榨厂，什么原因？不缺豆了？)

日期：2023年04月21日 12:12 浏览量：1

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周二的时候，美国市场有一则消息引发市场关注，该消息称中储粮集团向阿根廷大豆压榨厂回售了约100万吨阿根廷大豆。

为什么这则消息引发很大关注呢？

众所周知，中国是全球最大的大豆进口国，每年进口的大豆数量在9000万吨左右，2020年更是突破了1亿吨的大关。而阿根廷是全球第三大大豆生产国，每年大豆生产量约在5000多万吨，出口量约700万吨，在我国进口大豆的来源国中，除了巴西、美国以外，阿根廷也是重要的来源国之一。

那么，为何最大的大豆进口国反而回售了全球第三大大豆生产国的大豆呢？

万事发生并不是偶然，其背后都有使之成然的原因。

其中最重要的一个原因就是价格。

随着巴西大豆天量增产预期不断夯实，美豆价格也不断下滑，当前美豆到港成本已降至5053元/吨，而巴西大豆到港成本则约为4631元/吨，阿根廷大豆到港成本则仍在5150元/吨，并且仍有上涨趋势。

在美豆和巴西大豆价格都在不断下降时，阿根廷大豆为何反而涨价呢？

原因是阿根廷遭遇了六十年来最严重的干旱，导致大豆产量预期受损。其北部多地气温高达35-37摄氏度，局地达到40摄氏度以上。高温炎热的天气对阿根廷的农业生产产生了极为不利的影响，照目前来看，大豆减产的可能性正在增加。

受拉尼娜现象连续第三年出现，阿根廷主要的农业区降水减少，土壤墒情甚至比2008/09年还要更低，而那一年，阿根廷种植了约1800万公顷的大豆，而最终只收获了3100万吨。

而2月下旬，部分主产区又遭遇了低温锋的侵袭，使得农作物遭受了早霜，而当时阿根廷有近一半的大豆正处于单产的关键形成期，干旱热浪再加上早霜的侵袭，使得大豆持续受损。

因此，布宜诺斯艾利斯谷物交易所将阿根廷大豆产量调低至3350万吨，这也是今年第三次下调大豆产量，也是近14年来的最低水平。

另一方面，随着大豆预期减产几率不断增加，农户惜售情绪上涨，阿根廷大豆压榨厂的供应开始出现短缺，并且根据市场预计，阿根廷今年的大豆进口量可能会明显提高，有机构预测可能将达到900万吨。

受此情绪影响，阿根廷大豆期现货价格双双出现上涨。

在阿根廷大豆不断上涨，美豆及巴西大豆价格不断下滑的情况下，回售阿根廷大豆而转而采购更便宜的巴西大豆显然更为划算。

而回售的另一个原因则是当前国内豆粕不断垒库，全国豆粕库存水平已至5年来均值水平。

进口大豆是豆粕的主要原料，去年受进口大豆到港偏少影响，豆粕价格一度冲上6000元/吨的高位，但是到了今年，这一情况已经大幅缓解。当前豆粕价格不断回落，现货成交均价已回落至4250元/吨附近。

虽然今年一季度进口大豆到港数量并不算多，但是生猪价格走跌，养殖业亏损，饲料需求走弱，即便油厂停机，豆粕库存也并未减少反而还出现了增长，可见豆粕需求并不紧迫，这也给进口大豆留出了更多操作空间。

那么，阿根廷大豆减产预期不断增强，是否会影响全球大豆的供给呢？

目前来看，虽然天气炒作不断，但是市场受影响并不大。

原因一方面是天气炒作本来也是惯例，市场早就习以为常；另一方面，相对于阿根廷大豆的减产，而巴西大豆的丰产预期也越来越大，使得阿根廷的减产影响被抵消。

当前南美大豆已进入关键的生长和收获期，虽然同样受天气影响，巴西大豆的收割进度稍慢，这在一定程度上也延缓了巴西大豆的出口进度。

例如1月份，巴西对中国出口的大豆同比减少了70%，到了2月份也并未得到改善。但是市场预计，到3月中旬左右有望改变，而到6月份时可能会达到出口高峰。

因此在巴西天量增产的预期下，全球大豆供需紧张的格局正在逐步放松。

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