贵州有哪些信托公司(贵州信托投资公司)

据《经济观察者报》9月17日报道，今年5月以来，中信信托•贵州遵义市国资公司贷款集合资金信托计划二期、中信信托•民丰55号贵州遵义道桥融资集合资金信托计划出现违约。两只政信信托产品的融资方均为贵州省遵义市城投平台，目前延期时间并不确定。

中信信托曾在2018年8月份与遵义市签署《战略合作协议》，与遵义市市级多个主要城投公司开展合作。根据遵义市政府官网于2018年8月24日披露的文章指出，“从2014年开始与我市开展合作，目前累计合作金额已达104.5亿元”。上述情况发生后，中信信托表示，已派出工作组前往现场与遵义市人民政府、遵义国资公司，遵义道桥等保持密切沟通，并向遵义国资公司、遵投集团公司，遵义道桥出具催收函件，积极督促公司及担保方履约还款。2020年以来，光大信托、中航信托等头部信托也曾给遵义市城投平台融资，如今陆续曝出风险问题。

2022年1月26日，国务院发布《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》（以下简称“国发2号文”），其中指出，允许融资平台公司对符合条件的存量隐性债务，与金融机构协商采取适当的展期、债务重组等方式维持资金周转。2022年8月17日，遵义市人民政府发布《关于成立遵义市金融工作领导小组的通知》。其中提到，“推动一系列展期重组，协调开展各类市场主体银行类、非标类债务展期、重组、降息工作”。2022年9月9日，财政部印发《支持贵州加快提升财政治理能力奋力闯出高质量发展新路的实施方案》，其中新增“支持贵州高风险地区开展降低债务风险等级试点”“降低债务利息成本”。

相关人士向记者表示，遵义道桥的债务化解是由省里协调来与金融机构沟通。遵义道桥是，贵州省化解平台债务问题的试点的先行企业。遵义道桥在推进债务重组过程中对于银行类债权人进行本金展期，例如原先与某家银行贷款期限10年，则延期10年，累计延期至20年。不过展期后，利息大幅下调，展期前付给银行的利息大致在4%-7%；展期后，利息基本谈到3%多一点；至于信托公司，遵义道桥提供的非标化债方案是综合利息成本降到3%，展期8年左右，目前该方案在与信托等非标机构进行沟通协商。上述头部信托机构人士向记者表示，8年期限太久，多数个人投资者肯定不会同意这个方案，同时，因为处置化解违约产品不畅，信托机构也要面临声誉受损的风险。

正念君注意到：

1、本次债务违约主体双方都是重量级。一方面，违约方：遵义是中国革命重要“圣地”，是除贵阳外，贵州省经济总量排名第二的地级市，其总经济规模接近于贵阳。拥有贵州茅台，董酒、习酒、珍酒、鸭溪窖酒等一系列重要白酒企业。本次涉嫌违约的遵义国资、遵投集团，遵义道桥是遵义市最主要的城投平台，相关多家公司违约前基本都是AA+级主体评级。另一方面，被违约方：中信信托，中航信托，光大信托都是最主要国有信托公司。其中尤其中信信托从2014年起就对遵义市基础设施建设进行了大量支持。债务违约对遵义市政府乃至贵州省和国有金融机构产生了重大信誉损失。

2、信托个人客户巨大“不满”。从经营方式看：银行是主要从事表内业务，对于银行来说，客户只要存了钱，就进了银行的资产负债表统一核算，资金的所有权属于银行，客户和银行是债权关系。如果银行出现具体债务违约，个人客户基本没有感受，除非银行整体爆发“经营困难”。而对于信托公司来说，由于主要从事“表外业务”，客户认购信托后，其资金所有权依然是属于客户，信托公司只有使用权，是不进入信托公司资产负债表，客户与信托公司之间是委托代理关系。单一项目出现风险后，由于风险和财务隔离特性，客户只能对项目进行追讨，而很难对信托公司进行追责。因此对于投资于该项目个人投资者来说，面临可能长达8年的漫长化债周期时。必然会引发巨大的“不满”。

3、延期降息是目前城投化债的标配。从目前市场多个事件看，无论银行还是信托，城投平台对债务的确定性争议并不大，主要争议点在还债的期限上。城投平台延期动辄8年、10年，银行等金融机构虽然不情愿，但并未有更好的办法。对于大部分信托个人投资者而言，由于投资本金额度巨大，占其个人及家庭资产的绝大多数金融资产，本金展期8到10年对于许多个人投资者和其背后家庭来说，这基本是难以忍受的。另外，展期期间的利息远远低于个人资金实际借出可获收益，对于个人投资者而言也是难以接受的。

4、区域差异已经出现巨大分化。城投债务违约已不是新鲜事，虽然绝大部分违约，最终方案是返还所有本金。但较长的返还期以及低于市场平均水平的收益率对个人投资人而言将非常难受。城投信仰已经打破，但是客观说，不同地区政府展现了不同的风险处置态度和能力。有的东部及沿海区域财政积极协调，提前准备，基本按时兑付所有问题；有的中西部地区，迫于整体经济能力有限，但还是积极协调金融机构，延期几个月到1年内兑付基本解决相关问题；而有个别地区，经济经营能力严重不足，化解相关问题只能等着上级指示，8-10年的解决周期，堪比民营房地产企业的解决效率，不仅使前期支持该地区金融机构产生严重的尴尬与恐惧。更严重透支本地区未来发展信用。

5、过分“透支”未来对地方长期危害巨大。对于城投平台债务违约，我们认为：必须区别于房地产和信托公司本身经营违约。因为平台公司是我国的特有的经济组织形式。承担众多本地经济社会发展任务，其背后牵扯所在政府信用及长期社会稳定。客观说，这不是一个单纯经济领域问题。在经济发展过程中，出现问题是无法避的。问题爆发后，也不可能“大包大揽”。但是所有的问题解决一定要与相关各方充分讨论，以实际和原则为基础，事实就是，积极寻求各方可以接受的“最大”共识。而不是简单“粗暴”，“机械”执行相关条例，政策。只有在相互取得谅解的情况下，才不会过分透支地区长期发展的信用。

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