可口可乐股票投资建议(可口可乐股利政策)

巴菲特在1988年第一次买入可口可乐，又在其后多年，分批增持可口可乐。即便是在2000年美股大泡沫时期，可口可乐高估巴菲特依然不卖。

很多人都这样的疑问：“巴菲特为什么没有在可口可乐高估的时候卖出呢？如果在高估的时候卖出，再低价接回来，收益将更加可观。”甚至连巴菲特自己都发出过类似的疑问。巴菲特在伯克希尔哈撒韦2003年年报中说：“在股市大泡沫时期，我没有卖出一些重仓股，确实是犯了一个大错误。”在这份年报中，巴菲特虽然没有直接点名可口可乐，但大家都心知肚明，巴菲特所谓的重仓股就是指可口可乐。

在之后与投资者交流中，巴菲特再次谈到没有卖出可口可乐的原因。巴菲特这样说：“如果我卖掉可口可乐，其他投资者看到我这个第一大股东都卖了，肯定会跟着抛售，可口可乐的股价可能就要崩溃了。”也许巴菲特只是说说而已，巴菲特持有可口可乐35年，期间不可能没有机会卖出的，但他依然没卖。

巴菲特投资可口可乐的经历，引发我们深思一个问题：面对高估，普通股民到底应不应该卖出？

有一种观点认为，只要是好公司，不管估值有多高，都应该坚定持有，而不应该卖出。持有这种观点的人，经常拿可口可乐作为例子。

可口可乐高估也不卖出的理由是，可口可乐是垄断型公司，市场占有率在50%左右；人们喜欢喝可口可乐；公司的经营管理卓越，分红慷慨；未来十几年，可口可乐将继续保持优秀，其他任何公司都很难撼动可口可乐的霸主地位。

持有这种观点的投资者，提出的另一个十分重要的理由是，可口可乐如此优秀，如果卖出，将再也找不到更加优秀的可供替代的投资产品了。

但是，还有一种观点与之恰恰相反，认为，不管是多么优秀的公司，如果估值过高，就意味着公司的基本面发生了根本变化。和当初“不买入高估的公司”的理由一样，公司高估后应当卖出。因为高估不可能永远高估，一定会有价值回归的过程。在高估的时候卖出，就可以在价值回归的时候再买回来，实现收益的最大化。

巴菲特

笔者认为，这两种观点本身无可厚非，合理不合理只是建立在不同的投资者理念和具体情况之上，取决于投资者投入的资金量、自身家庭生活条件、未来资金需求以及持股时间长短等情况。对普通股民来说，尤其A股市场的股民，后一种做法更适合。

A股市场的行情特点是，年线逐步抬高，长期趋势向上，过程中会出现无数个脉冲式行情。在这一行情特点下，普通股民很容易抓住赚钱的机会。在战略上，永不空仓，享受长期上涨带来的红利，至少保持30%的股票资产配置。在战术上，永不满仓，最高配置70-80%的股票资产比例。在脉冲式行情出现的时候，逐步减仓。在脉冲式顶端位置，股票资产占比最低，接近30%。在接近底部区域，比如，当前沪指3000点左右的位置，股票资产占比最高，接近70%。

在好公司高估的时候，你又是怎么操作的呢？欢迎留下您的评论。

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