美国铁股票价格(美国铁路股估值)

钼精矿在前天跳涨10%达到3300每吨度的价格，这个概念是什么概念，是14年以来的最高价，而且是以跳涨的形式出现。同时大大超出了公司在2022年报中对今年钼价维持在2300-2600没吨度的预期。金钼股份作为钼产品的全产业链公司，可以享受到钼精矿涨价带来的所有收益，在钼相关的上市公司中弹性最大的，没有之一。

一、钼是什么

简单一句话，钼主要用于各种不同的特种钢材，工程钢、合金钢、工具钢等等，属于普遍添加的比例较低，往往不到2或者3%，可以说是特种钢的工业味精。

钼按照产业应有下游从不同的研报上有多种划分，但共同点都是应用在各种不同特性的钢材上面。

中信建投：高端不锈钢30%，高强钢30%，军工航天10-15%，风电10%，工模具钢及其他10-20%

与此同时，国内随着产业升级，确实带动了各种特种钢的需求，具体数据如下。

另外因为国内特种钢的产业发展，国内钼的销售格局也发生明显变化，公司董秘之前说过，在08年或者更早的时候，钼的主要销售市场在欧洲或者美国，而随着国内特种钢的发展，比如抚顺特钢、久立特钢等产业发展，目前主要转向国内。2021年金钼股份国内的销售占比已经达到了81%。与此同时，以往历史上国外钼价高于国内的市场目前也基本扭转，目前国内钼销售价格高于国外，钼成为净进口的金属品种。

二、钼为什么会涨价

以下是笔者根据相关研报的资料的汇总：

1.供给确实因为投资减少，产量几乎没有增量。

券商预测，22-24 年同比增速或达-2%、3%、5%，行业整体的增速非常缓慢，而下游的需求预计多家研报主要参照下游不锈钢的增速需求，比如6-8%，也有券商预估钼整体增长在2-3%左右。券商预测今年增长8%。按照之前金钼交流纪要的反馈说是整体行业产能在30万吨，目前缺口1万吨左右，缺口在3%左右(中信建投预测5%)。

2.基建在下半年持续落地，开始传导至钼品种上；

这块笔者认为是近期钼价上涨的主要因素，参照下图刚招钼铁在7-9月同比快速放量，7月单月国内消费10725t去年同期8500t，8月消费13000t去年11000t，9月消费12000t去年8500t，全年疫情影响下钼消费同比增长8%（券商预测）。而钼最主要的下游是工程钢，占比接近40%，直接对应基建板块。

3.新能源、风电、汽车以及军工等特种钢稳定增长持续增加钼金属品种的需求。这块应该是钼未来需求持续增长的动力，新产业对特性钢需求必然会传导到钼金属上，而且在产业升级的背景下，预期需求会有很强的持续性。也就是券商推的钼需求对应我国制造业升级大周期，本质是由“铁元素”消费（基建地产为主要驱动）升级到“合金元素”消费需求端受益于新能源设备、风电、军工的快速发展逻辑。

三、公司关键基本信息

上面的信息大家应该都看过，公司自有钼矿，产量全国第一，世界第二，全部营收受益钼价上涨，3000每吨度的钼价是钼资源公司股价的分水岭

四、简单粗暴的计算器

根据同董秘了解的情况，公司年报中采用的钼精矿（折算成金属量）2.12万吨与目前市场上报价的钼精矿大概是1:100的折算比例。那么按照现在3300的价格，折算钼金属价格来到了33万元。

在公司的历年年报中包括对外交流纪要中均没有对外披露过公司平均采矿成本。但根据之前交流信息差不多可以反推，在行业低点的2015至2016年期间，钼精矿大概在1000-1200左右的区间。实际披露年报2016年钼精矿全年均价909元，扣非净利2150万元；2015年钼精矿全年均价939元，扣非净利亏损2477万元。因此可以大概推测公司钼精矿的成本可能在900左右，当然公司也提到随着采矿品味下降等因素，可能成本有所上升，那么为了稳妥，采用一个非常保守的成本比如1200元作为测算基准。

按照现在单价3300元测算，公司纯年化计算器来到（3300-1200）*100*2.12=44.5亿，考虑各种税费成本等因素，目前利润基本来到了40亿+。

另外笔者用2008年的情况做了个反向验证，2008年钼精矿最高冲到6000，实际全年均价4000，仍然按照公司的成本大概在1200左右，产能1.1万吨，（4000-1200）*100*1.1=30.8亿，实际公司年报净利28亿多。在数量级上是基本吻合的。

以上计算器太过简单，核心还需要看钼价能达到的高度和持续时间。

关于后续股价演变的预计，分三步

1.股价越过去年的高点，进一步等到市场的关注。

2.随着钼价的上涨，股价向上打开空间，目前离天花板还有很高的空间

3.各路资金开始计算器火花带闪电的摁起来，计算空间

目前第一阶段还未形成，机会多多

作者白熊、不追兔子的将军等，仅做资料整理与分享，不做投资买卖建议。

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