北方导航股票论坛(北方导航：2021年净利润同比增长11367% 拟10派025元)

中证财讯 北方导航（600435）3月22日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入39.92亿元，同比增长32.81%；归母净利润1.34亿元，同比增长113.67%；扣非净利润1.24亿元，同比增长472.51%；经营活动产生的现金流量净额为3.10亿元，同比下降8.57%；报告期内，北方导航基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为5.86%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派0.25元（含税）。

数据统计显示，北方导航近三年营业总收入复合增长率为25.93%，在地面兵装Ⅲ行业已披露2021年数据的10家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为39.18%，排名2/10。

根据公告，公司的军民两用产品业务以“导航控制和弹药信息化技术”为主，涵盖制导控制、导航控制、探测控制、环境控制、稳定控制、电台及卫星通信、电连接器等产品和技术；民用产品业务主要涉及专用车等高新技术产品研发及生产。

分产品来看，2021年度公司主营业务中，军民两用产品收入37.59亿元，同比增长29.46%，占营业收入的94.17%；专用车收入2.01亿元，同比增长136.52%，占营业收入的5.05%。

2021年，公司毛利率为20.65%，同比下降0.74个百分点；净利率为5.45%，较上年同期下降0.70个百分点。值得关注的是，近年来公司净利率长期低于行业平均水平。

分产品看，军民两用产品、专用车2021年毛利率分别为21.60%、-4.59%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额28.01亿元，占总销售金额比例为70.42%，公司前五名供应商合计采购金额14.58亿元，占年度采购总额比例为48.40%。

数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为5.86%，较上年同期增长3.00个百分点，长期低于行业平均；公司2021年投入资本回报率为6.40%，较上年同期增长0.48个百分点。

截至2021年末，公司经营活动现金流净额为3.11亿元，同比下降8.57%，主要系本期部分货款暂未收回所致；筹资活动现金流净额-1.30亿元，同比减少6150.81万元，主要原因是本期分配股利、偿还债务支付现金较上期增加所致；投资活动现金流净额-5.84亿元，上年同期为-2.06亿元，主要因为本期母公司定期存款较上期增加所致。

2021年，公司营业收入现金比为75.44%，净现比为232.51%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步。

营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.68次，上年同期为0.59次（2020年行业平均值为0.43次，公司位居同行业1/10）；固定资产周转率为4.51次，上年同期为3.39次（2020年行业平均值为3.08次，公司位居同行业4/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.59次、4.81次。

2021年全年，公司期间费用为5.49亿元，较上年增加7841.98万元；但期间费用率为13.76%，较上年下降1.90个百分点。

在资产重大变化方面，2021年末，公司应收账款较期初增加95.82%，占公司总资产比重上升11.75个百分点，主要系母公司本期部分货款暂未收回；应付账款较期初增加69.74%，占公司总资产比重上升8.19个百分点，主要系母公司本期部分采购货款尚未支付；合同负债较期初增加149.90%，占公司总资产比重上升1.05个百分点，主要系母公司本期预收客户货款增加；在建工程较期初减少32.84%，占公司总资产比重下降0.45个百分点，主要系母公司本期部分生产线完成验收转入固定资产。

2021年全年，公司研发投入金额为2.14亿元，同比增长31.08%；研发投入占营业收入比例为5.36%，相比上年同期下降0.07个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为52.20%，相比上年同期上升8.59个百分点，近年来整体高于行业均值；有息资产负债率为2.34%，相比去年同期下降0.66个百分点。

年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为张常云、杜志超、广发基金-中兵投资管理有限责任公司-广发基金-天枢单一资产管理计划、陆增三，取代了此前的天弘中证500指数增强型证券投资基金、中信建投证券股份有限公司、阿巴马行稳致远3号私募证券投资基金、程燕。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中兵投资管理有限责任公司、中央汇金资产管理有限责任公司持股有所下降。

股东名称	持股数(万股)	占总股本比例(%)	变动比例(%)
北方导航科技集团有限公司	33938.89	22.788176	不变
中兵投资管理有限责任公司	28534.49	19.159409	-0.08
中央汇金资产管理有限责任公司	3344.26	2.245495	-0.05
张常云	3198	2.14729	新进
杜志超	1945.33	1.306183	新进
广发基金-中兵投资管理有限责任公司-广发基金-天枢单一资产管理计划	1658.11	1.113332	新进
中欧基金-农业银行-中欧中证金融资产管理计划	671.24	0.450702	不变
陆增三	561.32	0.376897	新进
中证500交易型开放式指数证券投资基金	507.6	0.340825	0.03
赵立新	320	0.214863	不变

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