买股票只看市净率(选股票市净率高好还是低好)

日期：2023年04月26日 12:35 浏览量：1

市净率(P/B)法

市净率是通过企业的市值与账面价值对比来判断股票价格是否存在高估的一种估值方法。在很多外版翻译图书中，市净率也常常被称为市账率。

市净率法估值的基本逻辑

我们想要买入某个物品前，肯定要先看看这件物品到底值多少钱，没有人愿意花高价买便宜货。同样，投资者在选择成长股时，也要选择那些价值明显被低估、投资价值较高的股票。

一、市净率的计算

市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。但在判断投资价值时，还要考虑当时的市场环境以及公司的经营情况、盈利能力等因素。其计算公式如下：

市净率=每股股价/每股净资产

在具体计算市净率时，股价通常以最新股票报价为准，每股净资产则以最新公布的每股净资产为计算依据。随着股价的波动，市净率也会随之不断地变动。当然，投资者也可以用下面这个公式来代替：

市净率=企业市值/企业净资产总额

从本质上来说，上述两个公式是一样的，都反映了股价与净资产之间的关系。市净率估值法是一种计算企业资产与市场价值之间比率的方法，属于企业价值倍数估值法中的一种。

从市净率的公式可以看出，该方法的分母位置为每股净资产，也就是投资者拥有股权后所能获得的资产，分子位置为投资者为了获得这份资产所需支付的价格。其计算结果反映的是投资者为了获得1块钱（一般为一年）的资产所需支付的价格。

事实上，我们并不需要自己计算市净率，在使用股票交易软件时，系统会提供各只股票的市净率数据

招商银行（600036 ）基本财务数据

为招商银行2020年第一季度的核心财务数据。从图中可以看出，截至第一季度末，招商银行的每股净资产为24.11元。而截至 2020年6月24日,招商银行的每股股价仅为33.90元，其市净率仅为1.41倍。在A股市场上，1.41倍的市净率肯定是比较低的水平，但在银行业中却并非如此，目前，很多银行的市净率水平都在1以下，即很多银行股都处于破净的状态。

二、市净率的基本交易含义

通常情况下，市净率为1是一个比较重要的临界点。

市净率小于1,说明股价低于每股净资产。换句话说，如果这家公司按照净资产值出售，那么，你按照股价买入该股肯定会盈利的。不过，一只股票的市净率低于1,说明该股的盈利能力存在不足，并未获得市场的认可。这类股票可能在相当长的时间内涨幅都十分有限。当然，若是暴涨行情来临时，这类股票的价格也会跟着水涨船高。

市净率大于1,则说明相对于股票所对应的净资产，当时的股价存在一定的溢价情况。不过，市场上大多数投资者愿意以高于净资产的价格买入股票，也说明市场对其价值的认可。市净率越高，说明投资者愿意为其资产提供更高的溢价。从理论上来说，这种情况表明投资者相信企业能够用更少的资产赚取更多的利润，也愿意为其支付较高的溢价。

通常情况下，投资者单独研判市净率的高低并没有太大的意义，比如钢铁、金融等重资产企业的市净率普遍较低，而研发类科技企业的市净率普遍较高，但不能据此认定金融类企业就比科技类企业更有投资价值。在实际投资过程中，投资者在分析市净率时，需要将企业的净资产收益率或总资产收益率与市净率结合起来分析。也就是说，净资产收益率高的企业，也就意味着这类企业能够利用现有的资产赚更多的钱，因而可以为其支付较高的资产溢价，承受较高的市净率；反之，则需要降低市净率估值标准。

三、使用市净率法来挑选目标股票

与资产负债率相似，我们也很难直接用市净率来筛选股票。投资者借助炒股软件直接按照市净率从低到高对股票排名就会发现，大量的ST股、银行股、钢铁股、能源股都属于低市净率范畴

截至2020年6月24日，A股市场上出现了多只市净率低于1的股票，不过，这些股票多是一些占用资产较高的银行股、能源股和钢铁股。这些股票的市净率低于1,固然有整个股市行情不振的因素，但也有自身资产较重、盈利能力不足的原因。反之，若股票市净率较高，一方面存在过度炒作的可能，另一方面也说明市场对其未来盈利能力的认可。

四. 市净率法操作要点

市净率可以作为投资者筛选成长股的一个剔除性指标。市场上普遍将3 倍左右的市净率看成是一个比较健康的比率。市净率太高（如超过10倍），说明股价偏离股票的内在价值较多，未来有回调的可能。投资者在操作时，可从上市公司中剔除那些市净率超过10倍的股票。当然，若大盘出现大幅上涨行情时，市净率必然也会水涨船高，这时候市净率的标准也可以设定得更高一些。当大盘上涨至较高的水平，整个市场的市净率都超过10倍时，就不再是进场的最佳时机了。通过大盘指数的跟踪分析可以发现，当大盘平均市净率低于2倍的水平时，往往意味着大盘即将见底反弹。

以市净率为核心对股票进行估值，存在明显的弊端。

第一，不同行业的市净率本身存在很大的差异。比如银行、钢铁行业的市净率很低，而生物医药、科技行业的市净率很高，但不能因此就认为银行和钢铁行业比生物医药和科技行业的股票更具有投资价值。

第二，忽略了企业运用资产创造效益的能力。有些企业能够利用有限的资产创造更高的收益，而另外一些企业创收能力明显不足，这两类企业股票的市场价格肯定不同，不能因此而认定市净率低的股票更具有投资价值。