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日期：2023年04月26日 13:44 浏览量：1

黄金在2020年的表现一度十分亮眼——因为疫情爆发，连续数月，金价整体呈上升趋势，特别是在7月末至8月初，国际贵金属价格直线上行，金价不断突破历史高点，于8月4日首破2000美元/盎司大关。

但近期随着大宗商品价格普遍走强，叠加后疫情时代经济复苏、避险需求下降等因素，金价开始持续下滑，现货黄金、纽约黄金期货价格均一度跌破1800美元/盎司大关。

虽然目前金价重新回到1800美元上方，但自黄金短暂跌破1800美元以来，分析师对未来的金价预期已发生了转变，之前普遍看涨的局面不再，市场上开始出现看空的声音。

分歧巨大，1550 VS 2000+

财视中国了解到，中外都有不少分析师认为，黄金等避险资产开始逐渐失去吸引力。

宝成期货金融研究所所长程小勇指出，后疫情时代实体经济复苏、海外疫苗预期向好都意味着疫情对经济的冲击在逐步消退，尾部风险已经下降；随着流动性宽松带来的货币贬值预期和通胀预期消失，贵金属就没有持有价值了。

海通证券期货研究所主管高上持有类似观点。在他看来，近期拜登虽然推出贵金属刺激方案、弱化美元，但贵金属最大的避险功能缺失，黄金目前已经见到高点。由于疫情冲击，原油成为年度跌幅最大的商品，黄金的涨幅则位居大类资产第一，随着经济回暖，明年原油、黄金的涨跌趋势或与今年相反。

海外方面，根据Economies.com，在黄金前景继续看空的情况下，金价首个目标位于1794.84美元/盎司，若跌破这一水平，金价将进一步跌向1765.00美元/盎司。纽约商品咨询公司CPM Group认为，黄金跌势短期内可能不会结束，若接下来金价跌破1750美元，则不排除跌至1650美元的可能。

麦格理分析师认为，即便经过通胀因素调整，债券收益率也可能进一步上升，到2021年底金价将达到每盎司1550美元。

有看空自然也有看多。据悉，一些市场人士坚信，即便疫苗问世，通胀仍将为黄金提供支撑。花旗也认为，疫苗不会结束黄金的长期牛市周期，只要美国货币政策没有意外地转向鹰派，2021年金价将恢复到2000美元以上。

不过也有观点指出，被多头寄予厚望的通胀并不乐观。

从另一个角度看，巨大的分歧也反映出金价前景的较强不确定性，金融媒体财视中国发现，一些投行对金价预期更加谨慎。例如，美银虽然对明年金价预期做出了重大调整（不再预计金价会触及3000美元/盎司），但并未完全看跌，仍预计金价将超过2000美元，但会在2022-2025年回落至1900-1950美元区间。

美国知名经济学家、HS Dent创始人登特(Harry Dent)则给出了更为惊人的“过山车”预计：明年金价将上涨至2200美元/盎司，然后跌至2015年低点，约1000美元水平，但2022年之后黄金价格会反弹，可能达到5000美元，但至少是在2038年后才有可能达到这一水平。

疫苗或将交付，避险情绪降温

众所周知，黄金是避险资产，今年疫情蔓延成为全球避险情绪不断升温的因素之一，继而支撑金价上涨。因此，疫情的传播减缓乃至消退将促使避险情绪降温。

从上文中不难发现，市场看空黄金的原因之一就是近期疫苗不断传来好消息。据悉美国时间11月25日，现任总统特朗普表示将从下周开始交付新冠疫苗，全面接种的时间可能早于预期。

当然，避险情绪降温不只是因为疫苗，拜登开始正式权力交接程序、前美联储主席耶伦可能成为美国财长等消息，也促使市场情绪变得更加积极。

但正如上文指出的，仍有分析师看多黄金，有研究人士认为，美元继续走弱仍会给金价一定支撑。此外，未来公众对黄金的需求未必减弱。世界黄金协会认为：疫苗或许能终结疫情传播，但对经济恢复的助推作用可能要数年后才能体现。未来需要更多的财政和货币刺激政策才能完全“治愈”经济，这在一定程度上或有利于增强公众对黄金需求的信任和支持。

综合网络消息整理。

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