股票债券混合型10年收益图

日期：2023年05月23日 10:06 浏览量：3

2022年，权益市场大幅下跌，三大股指均跌超15%。相较之下，偏债混合型基金指数仅下跌3.78%，仍有183只偏债混合型基金取得正收益。（数据来源：Wind，20220101-20221231，指数过往表现不预示未来）

同时随着开年以来A股市场回暖，“固收+”基金也快速迎来业绩修复。以“固收+”的代表品种——偏债混合型基金为例，截至3月15日，1366只偏债混合型基金中有1184只实现正收益，占比接近90%。（数据来源：Wind，20230101-20230315，基金过往业绩不预示未来）

市场震荡回暖，“固收+”基金再次凭借其“进可攻，退可守”的特点受到很多投资者青睐，那这类基金到底该如何投资呢？今天我们来聊一聊。

“固收+”是什么？

曾不止一次地和大家聊过“固收+”，它其实是一种投资策略，由固收和“+”两类资产组成。

其中，固收部分主要是债券、存单等一般来说有固定利息的资产，而“+”的部分主要是股票、可转债等相对中高风险资产。收益上主要希望靠固收实现稳健的收益，同时用少量“+”的权益资产适当增加潜在收益机会，以求实现资产增值。

简单来说，有固定利息的资产是“固收+”产品的“基石”，占据着较高比例的仓位，“+”的部分是提高潜在收益可能性的来源。二者相辅相成，是风险收益较为平衡的一种选择。

“固收+”的优势

那么，“固收+”具体有哪些优势呢？

首先，“固收+”可以较好地控制风险，分享市场上涨的收益。在市场下行时，“固收+”有很好的防守作用。因此，“固收+”产品对于风险承受能力较低，但希望跑赢债券基金的投资者而言是不错的选择。

其次，“固收+”参与权益投资，但相较权益资产波动较小，投资体验或许更佳。对于投资者来说，权益类基金存在损失较大的风险。“固收+”可以很好地平衡风险与收益的关系。

最后，合理搭配股债比例需要较多时间和精力，对于个人投资者来说，选择采用“固收+”策略的产品或是一种省心省力的解决方案。

“固收+”该怎么投？

以上向大家介绍了“固收+”具备的优势，需要注意的是，由于其配置了部分波动较大的权益资产，其潜在风险也不容忽视。尤其是在去年“股债双杀”的市场大背景下，多数“固收+”产品也未能幸免，以至于被不少投资者吐槽为“固收-”。

这里向大家介绍一只优秀的偏债混合基金，南方誉盈一年持有，A类代码014094。它在2022年极为震荡的市场行情中表现出色，走出了“稳健向上”的走势。基金经理精准把握市场脉搏，采用相对积极的操作策略，固收和股票资产均取得较为理想的投资收益。

其中固收资产进一步降低久期和仓位，有效回避了债券市场大幅波动的风险；而股票配置增加一些仓位并持续优化持仓结构，减持了部分涨幅较大的地产、家电、医药，增加部分底部的通信、消费、新能源板块的配置。这只基金在去年不仅实现了难得的正收益，其近一年的涨幅更是达到了7.97%，超越同期业绩基准6.55%（同期比较基准1.42%）①，在同类631只基金中排名位居前3%②。

值得一提的是，南方誉盈一年持有采用双基金经理模式，由基金经理刘树坤和刘益成共同管理。刘树坤拥有18年研究经验，8年投资管理经验，不仅具备企业年金、养老金等大资金管理能力，而且大类资产配置方面也颇有经验。刘益成，北大本硕，拥有CFA特许金融分析师资格，深谙市场运作规律，精于投资分析。③

（投资有风险，入市需谨慎）